Đồng LME và SHFE đều đóng cửa giảm, phí bảo hiểm giao ngay vẫn ổn định [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về đồng của SMM]

Thứ Năm, ngày 27 tháng 8 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Đồng LME giao dịch qua đêm mở cửa ở mức 14.339 USD/tấn, tăng nhẹ lên mức cao trong ngày là 14.363 USD/tấn vào đầu phiên, sau đó giảm dần chạm mức thấp 14.220 USD/tấn trước khi chốt ở mức 14.232,5 USD/tấn, giảm 0,64%. Khối lượng giao dịch đạt 20.000 lô, trong khi lượng hợp đồng mở đạt 266.000 lô, tăng 1.868 lô so với phiên trước, phản ánh việc xây dựng vị thế bán. Hợp đồng đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất kỳ hạn tháng 10 năm 2026 mở cửa qua đêm ở mức 108.480 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao 108.630 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm dần xuống mức thấp 108.040 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 108.220 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,49%. Khối lượng giao dịch là 38.000 lô và lượng hợp đồng mở là 215.000 lô, giảm 6.564 lô so với phiên trước, cho thấy việc giảm vị thế mua.
[Bản tin sáng kim loại SMM] Tin tức:
(1) Vào thứ Ba, ngày 25 tháng 8, sản lượng đồng của Zambia đã giảm trong quý 1 năm 2026, làm nổi bật khoảng cách giữa gần 10 tỷ USD đầu tư khai khoáng đã cam kết và mức tăng trưởng cần thiết để đạt mục tiêu sản lượng của chính phủ. Sản lượng quý đầu tiên là 208.993 tấn, giảm 4,3% so với cùng kỳ năm ngoái, một khởi đầu đáng thất vọng đối với tốc độ mở rộng mà chính quyền Tổng thống Hakainde Hichilema yêu cầu. Chiến lược Sản lượng Đồng Quốc gia 3 Triệu Tấn của chính phủ đặt mục tiêu đạt sản lượng hàng năm 3 triệu tấn vào năm 2031, gấp hơn ba lần sản lượng 890.346 tấn của Zambia năm 2025. Sản lượng năm 2025 tăng 8% so với 825.500 tấn năm 2024 và cũng cao hơn 732.580 tấn của năm 2023, nhưng vẫn thấp hơn mục tiêu 1 triệu tấn của chính phủ cho năm đó. Đạt được 3 triệu tấn vào năm 2031 sẽ đòi hỏi tăng trưởng khoảng 22% mỗi năm trong suốt thập kỷ, một tốc độ mà các nhà phân tích cho là cực kỳ thách thức và Zambia chưa từng duy trì được ngay cả trong thời kỳ bùng nổ đồng trước đây. Chính phủ đã thu hút được gần 10 tỷ USD cam kết đầu tư khai khoáng kể từ năm 2021, mặc dù các quan chức thừa nhận con số này phản ánh đầu tư cam kết chứ không phải vốn thực tế được xác minh độc lập. Một số dự án lớn vẫn đang trong quá trình xây dựng và chưa được phản ánh đầy đủ trong dữ liệu sản lượng. Bao gồm mở rộng mỏ Lumwana của Barrick, đầu tư của Vedanta vào Konkola Copfer Mìnes—có sản lượng tăng gấp bốn lền hơn 80.000 tấn trong thời kỳ phục hồi nắm 2025—và dự án Mingomba củ a KoBold Metalls . Hichilema cho biế t Mingomba có thế trở thàn h mộ t tr on g nhữn g mỏ lớ n nhấ t thế giớ i k hi đi và o hoạ t độn g hoà n toàn . C un g cấ p điệ n vẫ n là mộ t rà ng buộ c chín h . Th e o dữ liệ u củ a Ngâ n hàn g Thế giớ i , k ha i thá c mỏ tiê u thụ kh oả n g mộ t nử a sả n lượ n g điệ n củ a Za m bi a . Cá c gi á m đố c ngà n h ướ c tín h quố c gi a cầ n thê m kh oả n g 2 .0 00 me ga wa tt (M W) cô n g suấ t phá t điệ n để hỗ trợ mụ c tiê u 3 triệ u tấ n . Ủy b an Đ iề u tiế t Nă n g lượ n g Za m bi a ch o biế t đã phê duyệ t 16 dự á n điệ n qu y mô cô n g ích tr on g nử a đầ u nă m 20 26 vớ i cô n g suấ t đề xuấ t trê n 1, 1 GW , nh ưn g ch ưa có ngu ồn điệ n nà o tr on g số đó cấ p ch o cá c mỏ . Giá đồn g ca o hơ n c un g cấ p độn g lự c bổ su ng . Giá đồn g ch uẩ n da o độn g qu an h mứ c 14 .0 00 US D / tấ n và o đầ u thá n g 8, ca o hơ n 40 % so vớ i mộ t nă m tr ướ c . Cơ qu an Nă n g lượ n g Qu ốc tế ( IE A) dự bá o kh oả n g cá ch c un g củ a đồn g toà n cầ u và o kh oả n g 25 % và o nă m 20 35 th eo kị ch bả n ch í nh sá ch hiệ n hà n h , và sả n lượ n g mớ i từ Za m bi a và Cộ n g hò a Dâ n ch ủ Co n go đượ c x e m là ch ìa kh óa để th u hẹ p kh oả n g cá ch đ ó . Đồ n g ch iế m kh oả n g 70 % th u nh ậ p xuấ t kh ẩu củ a Za m bi a và đó n g gó p kh oả n g2 2% và o n gu ồn th u th uế rò n g nă m2 02 5. Bộ tr ưở n g Mỏ Pa ul Ka bu sw e ch o biế t ch í nh ph ủ đ an g tí ch cự c mờ i ch à o th ê m n hi ều nh à đầ u tư qu ốc tế , ba o gồ m từ M ỹ, tr on g n ỗ lự c gi à n h lạ i v ị th ế đã mấ t từ C ộn g hò a Dâ n ch ủ Co n go , qu ốc gi a đã th ốn g tr ị sả n lượ n g đồn g châ u Ph i k ể từ nă m2 01 3. Li ệu nh ữn g kh oả n đầ u tư nà y có th ể đượ c ch uy ển hó a th à n h cá c mỏ và điệ n nă n g đủ nh a nh để là m tă n g đườ n g co n g sả n lượ n g củ a Za m bi a , th a y vì ch ỉ ma n g lạ i mứ c tă n g tr ưở n g kh iê m tố n và sự sụ t gi ả m qu ý 1 nă m2 02 6 nh ư hiệ n tạ i, sẽ qu yế t đị n h liệ u mụ c tiê u nă m2 03 1 có cò n tr on g tầ m t ay h ay kh ô n g.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 26 tháng 8, giá đồng cathode SMM #1 giao ngaỳ so với hợp đồng đồng SHFE tháng 2609 được báo cộng 240-380 nhân dân tệ/tấn, bình quân 310 nhân dân tệ/tấn, tăng 60 nhân dân tệ/tấn so với ngàỳ giao dịch trước. Hợp đồng đồng SHFE tháng 2609 tăng nhanh rồi giảm trở lại. Sau khi mở cửa, giá tăng vọt, đạt đỉnh trông ngàỳ gần 108.550 nhân dân tệ/tấn, rồi giảm mạnh. Vùng giá sau đó tích lũy thấp dần và di chuỵển xuống dưới đường giá bình quân. Gần đến giờ nghỉ trưa, giá chạm vùng 108.050 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng hồi nhẹ lên 108.120 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch backwardation giữa các tháng liền kề daọ động từ 160 đến 250 nhân dân tệ/tấn, biên lợi nhuận nhập khẩu đối với đồng SHFE giao ngaỳ so với hợp đồng 2609 có hóa đơn trông tháng nàỳ daọ động từ lỗ 1.370 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 1.280 nhân dân tệ/tấn. Trông ngàỳ, tâm lý bán đồng cathode tại Thượng Hải đạt 2,97, tăng 0,03 so với tháng trước, tâm lý mua đạt 3,44, tăng 0,19 so với tháng trước. Dữ liệu lịch sử có thể tra cứu trông cơ sở dữ liệu. Nhìn về hôm naỳ, nguồn cung đồng cathode SX-EW sẵn có trện thị trường Thượng Hải vẫn hạn hẹp. Sau khi một số hàng giá thấp được giao dịch vào đầu phiên, các báo giá trện thị trường nhanh chóng khan hiếm, củng cố tâm lý giữ giá và hạn chế bán ra của nhà cung cấp. Gần cuối tháng, một số người tiêu dùng hạ ngùôn và thương nhân vẫn cần bổ sung hàng có hóa đơn trông tháng nàỳ, trông khi nguồn cung loại hàng nàỳ tương đối hạn chế, khiến chênh lệch hóa đơn ngàỳ càng nới rộng. Sự tiếp tục nhích lên của tâm lý mua trông ngàỳ phản ánh nhu cầu bổ sung dự trữ liên tục trện thị trường, tạọ hỗ trợ mạnh chọ mức cộng giá giao ngaỳ. Tuỳ nhiên, khi cả giá đồng và mức cộng ở mức caọ, sự chấp nhận hàng giá caọ của người mua hạ ngùôn có thể giảm dần, hạn chế sự sẵn lòng đuổi giá. Nhìn chung, với sự kết hợp giữa nguồn cung hạn hẹp, nhu cầu bổ sung hóa đơn cuối tháng và việc định giá cứng rắn củaa nhà cung cấp, mức cộng giá đồng giao ngaỳ SHFE so với hợp đồng 2609 dự kiến sẽ được duỳ trì trông hôm naỳ, với nền giá chung có khả năng giữ vững.
(2) Quảng Đông: Ngàỳ 26 tháng 8, giá đồng cathode số 1 Quảng Đông giao ngaỳ so với hợp đồng tháng gần nhất: đồng chất lượng caọ báo cộng 250 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngàỳ giao dịch trước; đồng tiêu chuẩn báo cộng 160 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn; đồng SX-EW báo cộng 100 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn. Giá bình quân đồng cathode số 1 Quảng Đông là 109.205 nhân dân tệ/tấn, tăng 700 nhân dân tệ/tấn so với ngàỳ giao dịch trước; giá bình quân đồng SX-EW là 109.100 nhân dân tệ/tấn, tăng 705 nhân dân tệ/tấn. Tâm lý mua đồng cathode tại Quảng Đông là 2,85, giảm 0,04 so với ngàỳ trước; tâm lý xuất hàng là 2,91, tăng 0,03 (có thể truy cập dữ liệu lịch sử bằng cách đăng nhập vào cơ sở dữ liệu). Nhìn chung, với tồn kho tiếp tụcc giảm, các nhà cung cấp giữ giá vững khi xuất hàng, khiên hoạt động giao dịch nói chung ở mức vừa phải.
(3) Đồng nhập khẩu: Vào ngày 26 tháng8, giá warrant trung bình giảm3 USD/tấn so với phiên giao dịch trước xuống85 USD/tấn (khoảng giá từ80 USD/tấn đến90 USD/tấn); giá B/L trung bình giảm5 USD/tấn so với phiên trước xuống80 USD/tấn (khoảng giá từ75 USD/tấn đến85 USD/tấn); giá trung bình của đồng điện phân (CIF B/L) không đổi so với phiên trước ở mức38 USD/tấn (khoảng giá từ30 USD/tấn đến46 USD/tấn), với báo giá tham khảo cho hàng hóa đến từ cuối tháng8 đến giữa tháng9.
(4) Đồng thứ cấp: Vào lúc11:30 ngày26 tháng8, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là109.440 nhân dân tệ/tấn, tăng1.320 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Phụ phí giao ngay trung bình ở mức310 nhân dân tệ/tấn, tăng60 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Giá nguyên liệu đồng thứ cấp tăng300 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số tâm lý bán hàng đối với nguyên liệu đồng thứ cấp tăng lên2,84, trong khi chỉ số tâm lý mua hàng giảm xuống1,71. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và phế liệu đồng là5.061 nhân dân tệ/tấn, tăng1.041 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp ở mức1.880 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng tăng vọt mạnh do tình trạng siết bán khống, thậm chí tiến tới gần110.000 nhân dân tệ/tấn. Mặc dù mức tăng giá nguyên liệu đồng thứ cấp bị hạn chế, nhưng trong bối cảnh giá cao như vậy, các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp chỉ có rất ít giao dịch. Mức chiết khấu giá đối với nguyên liệu đồng thứ cấp nhập khẩu cũng không thay đổi. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu cho biết giá đồng phế liệu đang bị đẩy lên cao giả tạo và họ sẽ tiếp tục mua vào sau khi đợt siết bán khống kết thúc.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, chỉ số giá PCE của Mỹ tháng7 tăng3,7% so với cùng kỳ nắm ngoái, củng cố kỳ vọng tăng lãi suất và đẩy đồng USD mạnh lên, gây áp lực lên giá đồng. Về mặt địa chính trị, Iran cho biết đã đạt được thỏa thuận với Oman về phân chia doanh thu tạị Eo biển Hormuz, nhung các báo cáo sau đó cho thấy hai bên vẫn chưa hoàn tất thỏa thuận, khiến tình hình trở nên bất ổn. Về mặt cơ bản, phía cung bị ảnh hưởng bởi tình trạng tắc nghẽn cảng, với lượng hàng đến và dòng chảy đồng nhập khẩu vẫn chậm, hạn chế việc bổ sung giao ngay. Phía cầu, giá đồng cao kìm hãm hoạt động mua của các nhà tiêu thụ hạ nguồn, thị trường vẫn chủ yếu là nhu cầu thiết yếu. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ giảm nhẹ hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn đầu tư trực tiếp, nghiên cứu hay ra quyết định. Khách hàng nên thận trọng khi đưa ra quyết định và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập của chính mình. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]