Mô hình cung ứng thắt chặt tiếp diễn và tồn kho thấp hỗ trợ, hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE tiếp tục củng cố ở mức cao [SMM Tin Noon Review]

Đánh giá giữa ngày thị trường thiếc, ngày 26 tháng 8 năm 2026

Trọng tâm của thị trường thiếc trong và ngoài nước Trung Quốc hôm nay đã tăng lên. Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa ở mức 425.980 nhân dân tệ/tấn, ban đầu giảm xuống 422.800 nhân dân tệ/tấn trước khi nhanh chóng phục hồi lên mức cao 428.940 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động ngang quanh mức 427.000 nhân dân tệ/tấn và kết thúc phiên sáng ở mức 427.550 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,35% so với giá thanh toán trước đó. Về phía nước ngoài, thiếc kỳ hạn ba tháng tại London đi ngang, hiện đang giao dịch thăm dò ở mức 55.890 USD/tấn, tăng 0,19%.

Về mặt vĩ mô:

(1) Thỏa thuận vận chuyển tạm thời tại eo biển Hormuz ở Trung Đông: Theo báo cáo từ phía Iran, Thứ trưởng Ngoại giao Iran Gharibabadi cho biết, theo thỏa thuận mới đạt được giữa Iran và Oman, tuyến đường vào Vịnh Ba Tư sẽ đi qua vùng biển Iran, trong khi tuyến đường ra sẽ đi qua vùng biển Oman và Iran. Eo biển này chỉ cho phép tàu thương mại và cấm mọi tàu chiến. Thỏa thuận này là biện pháp tạm thời và không có nghĩa là eo biển sẽ được mở hoàn toàn ngay lập tức. Hai nước sẽ đàm phán về một tuyến đường mới vĩnh viễn trong vòng 30-60 ngày.

(2) Ngân hàng trung ương Trung Quốc thực hiện bơm thanh khoản quy mô lớn: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông báo sẽ thực hiện các hoạt động repo đảo ngược qua đêm từ ngày 27 tháng 8 đến ngày 1 tháng 9, với khối lượng hoạt động hàng ngày không vượt quá 600 tỷ nhân dân tệ; đồng thời, đã thực hiện một hoạt động cho vay trung hạn (MLF) kỳ hạn một năm trị giá 500 tỷ nhân dân tệ vào ngày 25 tháng 8, tiếp tục duy trì thanh khoản dồi dào trong hệ thống ngân hàng.

Về mặt giao ngay, thị trường hôm nay tương đối trầm lắng. Các đơn đặt hàng từ người dùng cuối chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ ràng, và nhu cầu hạ nguồn nhìn chung vẫn ở mức tương đối yếu. Giá tương lai tiếp tục đi ngang trong bế tắc trên mức 420.000 nhân dân tệ/tấn, với thị trường chủ yếu kết thúc giao dịch thông qua các lệnh mua đặt ở mức thấp hơn. Theo phản hồi từ thị trường, do hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn đã hoàn tất một đợt mua sắm thiết yếu nhỏ vào ngày hôm qua, số lượng yêu cầu báo giá và lệnh mua trên thị trường sáng nay đã giảm so với hôm qua, và quy mô tổng thể của khối lượng giao dịch thực tế còn hạn chế.

Tóm lại, đáy giá thiếc vẫn được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản. Về nguồn cung, số liệu hải quan cho thấy nhập khẩu quặng thiếc từ Myanmar vào tháng 7 của Trung Quốc thấp hơn kỳ vọng, cùng với việc gần đây tốc độ sản xuất tại Indonesia bị gián đoạn do các chính sách trấn áp khai thác bất hợp pháp, khiến tình trạng khan hiếm nguyên liệu tiếp diễn. Về tồn kho, tổng tồn kho hữu hình toàn cầu nhìn chung ở mức tương đối thấp, tạo niềm tin mạnh mẽ cho thị trường trước rủi ro giảm giá. Mặc dù thị trường giao ngay bị hạn chế bởi nhu cầu trái vụ và giá cao tuyệt đối, khiến các doanh nghiệp hạ nguồn khó duy trì mua sắm quy mô lớn, nhưng dưới tác động của nguồn cung thắt chặt và tồn kho thấp, hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến sẽ duy trì xu hướng đi ngang trong phạm vi hiện tại trong thời gian ngắn.