Gấu giảm vị thế kết hợp với bò tăng vị thế, giá đồng dự kiến sẽ tăng nhẹ với biến động nhỏ [Biên bản họp sáng SMM về đồng]

Thứ Tư, ngày 26 tháng 8 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 14.292,5 USD/tấn, sau đó giảm xuống mức thấp nhất 14.235 USD/tấn, trước khi phục hồi lên mức ca o nhất 14.384 USD/tấn, và cuối cùn gđóng cửa ở mức 14.324,5 USD/tấn, tăng 0,56%, vớ khối lượng gia o dịch 19.000 lot và dư nợ mở 264.000 lot, gảm 1.743 lot s o vớ ngà y gia o dịch trước, phản ánh vệc gảm vị thế bán. Qua đêm, hợp đồng đồng gia o dịch nhều nhất trên SHFE mã 2610 mở cửa ở mức 108.300 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất 109.030 nhân dân tệ/tấn trong phên, và mức thấp nhất 107.880 nhân dân tệ/tấn, cuố cùng đóng cửa ở mức 108.700 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,67%, vớ khối lượng giao dịch 45.000 lot và dư nợ mở 210.000 lot, tăng 5.925 lot so với ngày gao dịch trước, phản ánh sự tích lũy vị thế mua.
[SMM Copper Morning Meeting] Tin tức:
(1) Vào Thứ Ba, ngày 25 tháng 8, South32 đã công bố ước tính cập nhật về trữ lượng quặng và tài nguyên khoáng sản (MRE) cho mỏ đồng Sierra Gorda tại Chile. Công ty cho biết bản cập nhật này được thúc đẩy bởi sự thành công của chương trình khoan bổ sung, giúp cải thiện hiểu biết địa chất về thân quặng. Từ năm 2023 đến 2025, dự án đã hoàn thành 200 lỗ khoan với tổng chiều dàì khoảng 85.000 mét. Tín đến đánh giá mới nhất vào ngày 31 tháng 7 năm 2026: trữ lượng quặng tăng 61% lên 1,1 tỷ tấn, với hàm lượng đồng tổng trung bình 0,39%, hàm lượng molypden tổng 0,016%, hàm lượng vàng 0,06 g/tấn, và hàm lượng đồng tương đương 0,46%. Thời gian khai thác trữ lượng ban đầu của mỏ đã được kéo dài thêm khoảng 5 năm, mở rộng tuổi thọ mỏ đến năm 2045. Tàì nguyê n khoáng sả n (MRE) đạ t 1,87 tỷ t ấ n, v ớ i hà m l ượ ng đồ ng tổ ng tru ng bì nh 0,37%, hà m l ượ ng mo lypde n tổ ng 0,016%, hà m l ượ ng và ng 0,06 g/t ấ n, và hà m l ượ ng đồ ng t ươ ng đ ươ ng 0,44%. S i erra Go rda là mộ t mỏ đồ ng lộ thyê n qu y mô l ớ n nằ m ở vù ng An to fa ga sta, mi ề n bắ c Ch ile, v ớ i cá c cơ sở chế bi ế n hi ệ n đạ i tạ i chỗ . Cá c ti nh quặ ng đồ ng đượ c sả n xuấ t tạ i mỏ đượ c vậ n chuyể n bằ ng x e tả i và đư ng sắ t đế n cá c cả ng An to fa ga sta và An ga mo s để xuấ t khẩ u ra thị tr ườ ng quố c tế . Giá m đố c đ iề u hà nh So uth 32, ô ng Ma tt Da le y, tr on g mộ t thô ng cá o bá o chí ch o biế t: " Bả n cậ p nhậ t nà y nhấ n mạ nh qu y mô , chấ t l ượ ng và tuổ i thọ dà i củ a thâ n quặ ng Si er ra Go rda , và chú ng tô i kỳ vọ ng mỏ nà y s ẽ là nguồ n cu ng cấ p đồ ng đá ng kể tr on g nh iề u thậ p kỷ tớ i." Ô ng Da le y nó i: " Bả n cậ p nhậ t nà y di ễ n ra sa u kh i đượ c phê duyệ t và o thá ng 7 để ti ế n hà nh dự á n dâ y chuyề n nghiề n thứ tư c ủ a Si er ra Go rda , dự ki ế n s ẽ tă ng sả n l ượ ng đồ ng kh oả ng 30% từ nă m 2031." " Do thâ n quặ ng vẫ n cò n mở rộ ng v ề độ sâ u, mỏ có ti ề m nă ng tă ng tr ưở ng hơ n nữ a ngoà i mứ c tă ng trữ l ượ ng và tuổ i thọ mỏ hi ệ n tạ i. Chú ng tô i ti ế p tụ c hợ p tá c vớ i đố i tá c liê n doa nh để thú c đẩ y sự phá t tri ể n và gi á tr ị liê n tụ c củ a dự á n Si er ra Go rda ." Cô ng ty ch o biế t Si er ra Go rda cò n ba o gồ m dự á n thă m dò Ca ta be la Đô ng Bắ c, nơ i mà hoạ t độ ng khoa n đã gặ p phả i khoá ng hó a đồ ng đá ng kể , nhấ n mạ nh ti ề m nă ng ké o dà i thê m tuổ i thọ mỏ . So uth 32 đã mua lạ i 45% cổ phầ n tr on g Si er ra Go rda và o thá ng 2 nă m 2022 và cù ng vớ i đố i tá c liê n doa nh KG HM Po lsk a Mi e d ( nắ m giữ 55%) ki ể m soá t mỏ .
Giá giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 25/8, giá chào bán giao ngay của cathode đồng #1 theo hợp đồng SHFE đồng 2609 được niêm yết ở mức premium 180 nhân dân tệ/tấn đến 320 nhân dân tệ/tấn, premium trung bình 250 nhân dân tệ/tấn, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Hợp đồng SHFE đồng 2609 giảm sau khi tăng nhanh tổng thể. Giá tăng vọt sau khi thị trường mở cửa, với mức cao nhất trong ngày tiến gần 108.550 nhân dân tệ/tấn, trước khi nhanh chóng quay đầu. Sau đó, trung tâm giá hạ xuống và dần dần di chuyển xuống dưới đường trung bình. Gần trưa, giá có lúc giảm xuống khoảng 108.050 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng nhích lên 108.120 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch ngược giữa các tháng dao động từ 160 nhân dân tệ/tấn đến 250 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu cho SHFE đồng theo hợp đồng 2609 trong tháng này dao động từ lỗ 1.370 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 1.280 nhân dân tệ/tấn. Trong ngày, tâm lý bán ra cathode đồng tại khu vực Thượng Hải là 2,94, giảm 0,12 so với hôm qua, và tâm lý mua vào là 3,25, tăng 0,27 so với hôm qua. Dữ liệu lịch sử có thể được truy vấn từ cơ sở dữ liệu. Nhìn về hôm nay, thị trường giao ngay cathode đồng Thượng Hải dự kiến sẽ giao dịch tích cực trong ngày, với tâm lý mua vào phục hồi đáng kể. Theo SMM, hàng giao ngay có sẵn trên thị trường tương đối khan hiếm. Sau thời gian thứ hai, hàng giá thấp nhanh chóng giảm, và người bán nâng giá chào tương ứng. Một mặt, tình trạng tắc nghẽn cảng gần đây đã ảnh hưởng đến tốc độ cập cảng và nhập kho của một số đồng nhập khẩu, hạn chế việc bổ sung hàng nhập khẩu vào thị trường giao ngay trong nước. Mặt khác, với việc mở cửa xuất khẩu đồng, một số người tham gia thị trường tăng ý định xuất khẩu, cũng làm chuyển hướng một số hàng có sẵn trong nước. Hơn nữa, việc giảm tồn kho nhanh chóng càng củng cố kỳ vọng về nguồn cung giao ngay thắt chặt. Trong bối cảnh này, người bán có ý định mạnh mẽ giữ giá và hạn chế bán, trong khi các nhà máy hạ nguồn và thương nhân vẫn có nhu cầu bổ sung tồn kho. Dự kiến hôm nay, giá giao ngay so với hợp đồng SHFE đồng 2609 sẽ duy trì mức premium, với trung tâm tổng thể có xu hướng tăng nhẹ. Giá đồng tuyệt đối vẫn ở mức cao. Nếu premium tiếp tục tăng nhanh, ý định mua của hạ nguồn có thể bị hạn chế phần nào, và premium dự kiến chỉ tăng ở mức hạn chế.
(2) Quảng Đông: Ngày 25/8, giá giao ngay cathode đồng #1 tại Quảng Đông so với hợp đồng tháng trước: đồng chất lượng cao được báo giá ở mức premium 250 NDT/tấn, tăng 100 NDT/tấn so với phiên giao dịch trước; đồng tiêu chuẩn được báo giá ở mức premium 150 NDT/tấn, tăng 70 NDT/tấn; đồng SX-EW được báo giá ở mức premium 90 NDT/tấn, tăng 80 NDT/tấn. Giá trung bình của cathode đồng #1 tại Quảng Đông là 108.505 NDT/tấn, tăng 665 NDT/tấn so với phiên giao dịch trước; giá trung bình của đồng SX-EW là 108.395 NDT/tấn, tăng 660 NDT/tấn. Tâm lý mua cathode đồng tại khu vực Quảng Đông là 2,89, tăng 0,07 so với phiên giao dịch trước, và tâm lý giao hàng là 2,88, giảm 0,11 so với phiên giao dịch trước (dữ liệu lịch sử có thể truy vấn bằng cách đăng nhập vào cơ sở dữ liệu). Nhìn chung, lượng hàng giao ngay có sẵn trên thị trường giảm, và các nhà cung cấp tích cực giữ giá cao, kích thích mức premium tăng, dẫn đến giao dịch tổng thể được cải thiện.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 25/8, giá warrant trung bình giảm 2 USD/tấn so với phiên giao dịch trước xuống 88 USD/tấn (biên độ giá 83-93 USD/tấn); giá B/L trung bình giảm 2 USD/tấn so với phiên trước xuống 85 USD/tấn (biên độ giá 80-90 USD/tấn); giá đồng EQ (CIF B/L) trung bình giảm 2 USD/tấn so với phiên trước xuống 38 USD/tấn (biên độ giá 30-46 USD/tấn), với các báo giá tham chiếu hàng đến từ tháng 8 đến giữa tháng 9.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 25/8 lúc 11:30, giá đóng cửa tương lai là 108.120 NDT/tấn, tăng 360 NDT/tấn so với phiên trước; premium giao ngay trung bình là 250 NDT/tấn, tăng 40 NDT/tấn so với phiên trước; ngày 25/8, giá đồng phế liệu tăng 200 NDT/tấn so với phiên trước; chỉ số tâm lý bán đồng phế liệu tăng lên 2,78, trong khi chỉ số tâm lý mua giảm xuống 1,77; chênh lệch giá giữa cathode đồng và đồng phế liệu đạt 4.020 NDT/tấn, tăng 174 NDT/tấn so với phiên trước. Chênh lệch giá giữa thanh cathode đồng và thanh đồng thứ cấp là 1.250 NDT/tấn. Theo khảo sát của SMM, với tâm lý giá đồng tăng cao, nhiều doanh nghiệp sử dụng phế liệu chủ yếu đang chờ đợi và theo dõi. Xu hướng biến động gần đây trên thị trường đồng đã chia báo giá của các doanh nghiệp hạ nguồn thành hai phe: những người mua gấp ở giá cao và những người đẩy giá thấp để mua rẻ. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu chưa cảm nhận rõ nhu cầu tồn kho hạ nguồn đi kèm với mùa cao điểm, do đó thị trường đồng phế liệu giao dịch ảm đạm.
Giá: Trên bình diện vĩ mô, thị trường cân nhắc việc Mỹ mở rộng trừng phạt Iran và các biện pháp mới nhằm giảm áp lực lên lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn. Chỉ số đô la Mỹ tăng rồi giảm, giá đồng chịu ảnh hưởng từ đó, ban đầu giảm sau đó tăng. Về xung đột địa chính trị, có báo cáo cho rằng Mỹ và Iran đã đạt được đồng thuận về các điều khoản của thỏa thuận ngừng bắn, nhưng Iran tuyên bố eo biển Hormuz sẽ không được mở lại ngay lập tức, khiến tình hình địa chính trị vẫn còn bất ổn. Về mặt cơ bản, ở phía cung, do tình trạng tắc nghẽn cảng gần đây, tốc độ cập bến và nhập kho của một số đồng nhập khẩu đã chậm lại, hạn chế nguồn bổ sung từ hàng nhập khẩu. Về phía cầu, giá đồng cao tiếp tục kìm hãm tiêu thụ hạ nguồn, việc mua sắm chủ yếu vẫn do nhu cầu cứng thúc đẩy. Tóm lại, giá đồng dự kiến sẽ tăng nhẹ với biến động nhỏ trong ngày hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế phán đoán độc lập của mình bằng nội dung này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]