I. Tháng 7, Sản Lượng Tất Cả Các Phân Khúc Hỗ Trợ Lõi NdFeB Đều Giảm, Nhu Cầu Bước Vào Giai Đoạn Co Hẹp
Trong tháng 7, các phân khúc hỗ trợ lõi hạ nguồn của NdFeB tại Trung Quốc đồng loạt suy yếu. Các thị trường sử dụng cuối chính bao gồm NEV, máy điều hòa và máy giặt đều cho thấy sự sụt giảm hoặc chậm lại theo tháng, khiến khả năng hỗ trợ nhu cầu cứng của NdFeB thu hẹp đáng kể so với nửa đầu năm. Dựa trên tình hình hiện tại, sự sụt giảm nhu cầu trong tháng 7 không chỉ là một biến động chuỗi đơn lẻ mà là tác động tổng hợp từ toàn bộ cơ sở nhu cầu NdFeB. Sự suy giảm đồng bộ ở chuỗi truyền động chính ô tô, máy điều hòa hoàn chỉnh và các chuỗi thiết bị gia dụng liên quan đã tạo ra một mô hình cho tháng 7, nơi các doanh nghiệp từ tính chủ yếu nhận các đơn hàng nhu cầu cứng với số lượng nhỏ và ít sẵn sàng tái tồn kho chủ động.
Cụ thể, sản lượng và doanh số NEV trong tháng 7 đạt 1,576 triệu chiếc và 1,561 triệu chiếc, tăng lần lượt 26,8% so với cùng kỳ và 23,7% so với cùng kỳ, tương ứng với mức tiêu thụ NdFeB là 6.660,7 tấn. Tăng trưởng so với cùng kỳ vẫn mang lại nền tảng nhưng không có sự mở rộng theo tháng. Sản xuất máy điều hòa đạt 18,034 triệu chiếc, giảm 29,6% so với tháng trước, tiêu thụ 1.642,5 tấn NdFeB. Xuất khẩu máy giặt đạt 8,999 triệu chiếc, giảm 8,7% so với tháng trước, tiêu thụ 1.912,59 tấn NdFeB, trong đó xuất khẩu 3,02 triệu chiếc chiếm khoảng 35%, và tốc độ xuất khẩu chậm lại. Tổng khối lượng tiêu thụ của các phân khúc trên hẹp hơn đáng kể so với mức trung bình tháng trong nửa đầu năm, trực tiếp đánh dấu nhu cầu NdFeB bước vào giai đoạn thấp.
II. Phía Ô Tô: Mùa Thấp Điểm Trong Nước Lấn Át Đà Tăng Xuất Khẩu, Đơn Hàng Vật Liệu Từ Tính Không Nhận Được Đơn Bổ Sung Tập Trung
Mặc dù NEV duy trì tăng trưởng so với cùng kỳ, tháng 7 chứng kiến sự sụt giảm tự nhiên về lưu lượng và đơn hàng tại điểm bán, cộng với một phần nhu cầu đã được giải phóng trước do đẩy mạnh doanh số nửa đầu năm, cũng như nhiệt độ cao dai dẳng trên toàn quốc và thiên tai bão lũ ở một số khu vực ảnh hưởng đến doanh số bán lẻ, dẫn đến sự suy yếu theo mùa điển hình so với tháng trước. Các nhà sản xuất ô tô duy trì lịch trình sản xuất cơ bản nhưng không truyền tín hiệu bổ sung tập trung đến phía vật liệu từ tính — khối lượng tiêu thụ hàng tháng là 6.660,7 tấn phản ánh rằng nhu cầu động cơ truyền động chính vẫn có nền tảng, nhưng không đủ để bù đắp sự sụt giảm theo tháng ở các lĩnh vực hạ nguồn cốt lõi khác.
Dữ liệu xuất khẩu ô tô tổng thể rất ấn tượng: xuất khẩu ô tô tháng 7 đạt 1,043 triệu chiếc, tăng 0,6% so với tháng trước và 81,3% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó xuất khẩu NEV đạt 553.000 chiếc, tăng 5,7% so với tháng trước và gấp 1,5 lần so với cùng kỳ. Tuy nhiên, nhu cầu thực tế hiện tại đối với NdFeB gắn liền hơn với tiến độ sản xuất xe nội địa Trung Quốc và chu kỳ giao hàng vật liệu từ tính. Sự bùng nổ xuất khẩu không đảo ngược được tình trạng suy yếu chuyển đổi ngoại tuyến do thời tiết khắc nghiệt ở mảng bán hàng nội địa trong tháng 7. Ngay cả các nhà sản xuất NEV có xuất khẩu mạnh cũng áp dụng cách tiếp cận thận trọng trong việc tồn kho chuỗi cung ứng, khiến cho khâu trung gian vật liệu từ tính khó có thể tự mình khuếch đại việc mua sắm.
Bước sang tháng 8, sản lượng NEV dự kiến đạt 1,599 triệu chiếc, mức tăng trưởng chỉ có thể đến từ "một lượng nhỏ tồn kho vào cuối tháng thúc đẩy tăng sản xuất" – nửa đầu tháng 8 vẫn nằm trong đuôi của mùa thấp điểm. Các nhà máy vật liệu từ tính mua nguyên liệu Pr-Nd chủ yếu dựa vào hợp đồng dài hạn và tiêu thụ tồn kho hiện có. Giao dịch các loại phôi thường tẻ nhạt, trong khi các loại chịu nhiệt cao cấp vẫn duy trì sức mặc cả nhờ các mẫu xe mới và nền tảng điện áp cao, nhưng tổng khối lượng chưa tạo thành lực kéo để đưa đường cầu NdFeB trở lại mức cao nửa đầu năm.
III. Bên thiết bị gia dụng: Thời tiết bất thường + Xả kho chủ động, mùa cao điểm máy lạnh đột nhiên trở lạnh kéo giảm nhu cầu cứng của NdFeB
Một yếu tố then chốt khác làm "mỏng" nhu cầu NdFeB trong tháng 7 là chuỗi máy lạnh và thiết bị liên quan. Tháng đó, mưa lớn trải rộng trên cả nước, lượng mưa thường xuyên ở Bắc Trung Quốc và Đông Bắc, cùng với các cơn bão liên tiếp ở Đông Trung Quốc và Nam Trung Quốc. Mô hình "mưa nhiều ở Bắc và Nam, mưa ít ở Trung" đã trực tiếp phá vỡ nhịp bán hàng mùa cao điểm truyền thống của máy lạnh — lưu lượng khách cuối và điều kiện lắp đặt đồng thời bị hạn chế, các đại lý rất ít sẵn sàng tồn kho, và nhà sản xuất chuyển sang xả kho chủ động, khiến sản xuất máy hoàn chỉnh giảm gần 30% so với tháng trước. Xuất khẩu máy lạnh cũng không bù đắp được; tốc độ xuất khẩu cũng được quản lý thận trọng. Trong tháng 8, sản lượng máy lạnh dự kiến đạt 16,98 triệu chiếc và máy giặt 9,2 triệu chiếc, cho thấy phục hồi nhẹ so với mức thấp của tháng 7 do bán hàng nội địa, nhưng trong bối cảnh chi phí cao và nội cuộc ở giá cuối, lợi nhuận ròng của doanh nghiệp chịu áp lực. Thái độ chủ động thu hẹp sản xuất của họ vẫn không thay đổi, các nhà sản xuất vẫn ưu tiên kiểm soát sản xuất và giảm tồn kho.
Xuất khẩu máy giặt đạt 3,02 triệu chiếc, chiếm khoảng 35%, và tốc độ xuất khẩu chậm lại càng khẳng định nhu cầu hàng gia dụng tại nước ngoài giải phóng không đồng đều. Hiện tại, việc mua sắm từ nước ngoài không phải là rút lui toàn diện đơn hàng, mà bị hạn chế bởi sự bất ổn trong lưu thông toàn cầu về chính sách và cước vận tải, cũng như một phần nhu cầu đã được giải phóng trước đó. Tăng trưởng biên mà phía xuất khẩu mang lại cho NdFeB là "linh hoạt nhưng không liên tục", khó có thể đóng vai trò là yếu tố đảo chiều khi doanh số nội địa đột ngột hạ nhiệt vào tháng 7. Các doanh nghiệp vật liệu từ tính vừa và nhỏ chứng kiến tỷ lệ vận hành giảm đáng kể do mùa thấp điểm hạ nguồn, trong khi các công ty lớn dẫn đầu duy trì nền tảng nhờ động cơ cao cấp và đơn hàng hợp đồng dài hạn. Toàn ngành đã hoãn các hành động tích trữ — đầu tiên tiêu thụ hàng tồn kho hiện có, sau đó chờ tín hiệu về giá và đơn hàng.
IV. Tháng 8 thể hiện đặc điểm chuyển tiếp rõ rệt; "Mùa cao điểm tháng 9-10" truyền thống có khả năng bị trì hoãn
Xét tất cả các phân khúc, SMM cho rằng nhìn chung NdFeB tháng 8 có dạng chuyển tiếp "tăng trưởng nhỏ ở nước ngoài, không có sự đảo chiều doanh số nội địa". Trong phạm vi đã cho, xuất khẩu tháng 8 dự kiến đạt 5.500 tấn, cho thấy nhu cầu nước ngoài thực sự có cải thiện biên nhỏ, đặc biệt là xuất khẩu NEV và một số hợp đồng dài hạn nước ngoài đóng góp phần ổn định. Tuy nhiên, ngoài tăng trưởng nhỏ ở nước ngoài, về phía doanh số nội địa, việc giảm tồn kho máy điều hòa vẫn tiếp diễn, tích trữ ô tô chỉ bắt đầu vào cuối tháng, và tốc độ xuất khẩu máy giặt không cải thiện. Tất cả các yếu tố này không cung cấp đủ độ dày cho sự khuếch đại thứ cấp. Chi phí cao kết hợp với nội cạnh về giá đầu cuối có nghĩa là các doanh nghiệp vật liệu từ tính không muốn mở rộng tích trữ một cách mù quáng ở mức giá nguyên liệu cao. Phía luyện kim thượng nguồn có mức độ nhượng bộ hạn chế do ràng buộc về độ co giãn chi phí. Đáy giá có hỗ trợ, nhưng trước khi hình thành mua tập trung ở phía cầu, cả phôi NdFeB và oxit sẽ khó tạo thành xu hướng dựa trên số liệu xuất khẩu của một tháng.
Từ đó, suy luận về nhịp điệu mùa vụ, "mùa cao điểm tháng 9-10" truyền thống năm nay phải đối mặt với cửa sổ hiện thực hóa bị trì hoãn. Trong những năm trước, mùa cao điểm phụ thuộc vào đơn đặt hàng vững chắc và tích trữ từ hạ nguồn từ giữa tháng 8 đến tháng 9 — xe năng lượng mới đẩy mạnh mục tiêu cả năm, năng lượng gió và động cơ công nghiệp chốt nguyên liệu thô trước, thiết bị gia dụng tích trữ cho doanh số cuối năm — chỉ khi đó kế hoạch mua Pr-Nd và sản xuất phôi NdFeB mới được đẩy lên. Năm nay, sản lượng trong các mảng hỗ trợ cốt lõi trong tháng 7 đã giảm, dẫn đến nhu cầu giảm. Trong tháng 8, chỉ có tăng trưởng nhỏ từ nước ngoài, doanh số nội địa được hỗ trợ bởi một lượng nhỏ tích trữ cuối tháng. Do đó, từ đầu đến giữa tháng 8, các nhà máy vật liệu từ tính có khả năng tiếp tục duy trì tồn kho thấp và các đơn hàng nhu cầu cứng với số lượng nhỏ. Nếu tín hiệu tích trữ tập trung không xuất hiện cho đến cuối tháng 8 hoặc muộn hơn, thì tháng 9 có thể không ngay lập tức chứng kiến sự tăng vọt đồng thời về đơn hàng và giá cả. "Mùa cao điểm tháng 9" sẽ bị suy yếu và "mùa cao điểm tháng 10" cũng có thể bị hoãn lại đến một giai đoạn phục hồi muộn hơn.
SMM cho rằng tình hình hiện tại không phải là sự phá hủy logic nhu cầu trung và dài hạn. Những thay đổi theo mùa trong các ngành công nghiệp trụ cột của ngành vật liệu từ tính truyền thống chưa thay đổi. Đúng hơn, đây là kết quả tất yếu của sự trì trệ của thị trường tiêu dùng hậu đại dịch kết hợp với áp lực cạnh tranh trong nước gia tăng, từ địa chính trị đến tình hình quốc tế. Trong tương lai, SMM sẽ tiếp tục theo dõi những thay đổi trên thị trường sử dụng cuối và thị trường vật liệu từ tính.
