Nguồn cung thắt chặt kết hợp với nhu cầu trì trệ, giá chì giao ngay có thể điều chỉnh giảm tương đối [SMM Lead Morning Meeting Minutes]

Hợp đồng tương lai:

Qua đêm, hợp đồng chì 3 tháng trên LME mở cửa ở mức 1.900,5 USD/tấn vào ngày 24/8, tăng nhẹ trong phiên châu Á, sau đó nhanh chóng giảm trong phiên châu Âu, trước khi tăng tốc vào cuối phiên và cuối cùng đóng cửa ở mức 1.910,5 USD/tấn. Biên độ giao dịch trong phiên là 1.893,5-1.913,5 USD/tấn, dao động 20 USD/tấn, tăng 9,5 USD/tấn so với phiên giao dịch trước, tương đương mức tăng 0,50%. Khối lượng giao dịch cả ngày đạt 7.563 lot, với lượng hợp đồng mở ở mức 174.207 lot.

Qua đêm, hợp đồng chì SHFE 2610 mở cửa ở mức 16.140 nhân dân tệ/tấn, sau đó tăng vọt lên 16.165 nhân dân tệ/tấn, rồi nhanh chóng giảm xuống mức thấp 16.025 nhân dân tệ/tấn, trước khi phục hồi và đi ngang trong khoảng 16.050-16.085 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 16.085 nhân dân tệ/tấn, giảm 45 nhân dân tệ/tấn so với giá đóng cửa phiên trước, tương đương mức giảm 0,28%. Khối lượng giao dịch phiên đêm đạt 30.895 lot, với lượng hợp đồng mở ở mức 76.852 lot. Về mặt kỹ thuật, dải trên của Bollinger Bands cho thấy áp lực đáng kể, và các thanh MACD rút ngắn, báo hiệu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn.

Về mặt vĩ mô:

Xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang, với việc Bộ Tài chính Mỹ công bố mở rộng các biện pháp trừng phạt thứ cấp nhắm vào các thực thể và quốc gia có giao dịch thương mại với Iran, bao gồm tài sản kỹ thuật số, công nghệ, vàng, hàng không và vận tải biển. Iran cảnh báo sẽ điều tra các tàu vi phạm quy tắc quá cảnh qua eo biển Hormuz, và lực lượng Houthi lại tấn công một tàu chở dầu của Ả Rập Xê Út. Kế hoạch mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ thu hút sự chú ý, với thông tin Bộ trưởng Tài chính Bessent đang nhắm đến Tài khoản Tổng Vụ Tài chính gần 1 nghìn tỷ USD, với ngày 9/9 là cửa sổ hoạt động. Trump tuyên bố từ ngày 1 tháng 1 năm sau, thuế quan đối với ô tô và thép nhập khẩu từ Canada sẽ tăng lên 50%, với căng thẳng thương mại toàn cầu vẫn tiếp diễn.

Tại Trung Quốc, ngân hàng trung ương tăng cường nỗ lực bơm thanh khoản, dự kiến thực hiện các nghiệp vụ repo qua đêm từ ngày 27/8 đến ngày 1/9 (hạn mức hàng ngày không quá 600 tỷ nhân dân tệ), và thực hiện một nghiệp vụ MLF kỳ hạn một năm trị giá 500 tỷ nhân dân tệ trong hôm nay để duy trì thanh khoản hợp lý và đầy đủ trong hệ thống ngân hàng. Vương Hỗ Ninh đã gặp đại diện Mỹ của cuộc đối thoại kênh 1,5 Mỹ-Trung lần thứ ba, và giao tiếp Trung-Mỹ tiếp tục tiến triển. Thượng Hải đang thúc đẩy các ngành công nghiệp cốt lõi như chip tính toán hiệu năng cao và bộ xử lý đa dụng đạt trình độ tiên tiến quốc tế. Chính sách mới về quỹ tiết kiệm nhà ở đã được triển khai, nâng hạn mức vay tối đa cho căn nhà đầu tiên lên 3,4 triệu NDT, hỗ trợ tiêu dùng trong giai đoạn hậu chu kỳ bất động sản.

Cơ bản thị trường giao ngay:

Hôm qua, chì SHFE có lúc tăng vọt lên 16.240 NDT/tấn trong phiên, và giá chì SMM #1 tăng 100 NDT/tấn. Các nhà cung cấp chì nguyên sinh có quan điểm trái chiều về việc giao hàng, lượng hàng lưu thông trên thị trường hạn chế; một số giữ giá, số khác bám theo thị trường. Hàng chì nguyên sinh xuất xưởng (EXW) khan hiếm ở miền Bắc nhưng dồi dào ở miền Nam; tồn kho thấp tại Hà Nam và Giang Tây và không có đơn giao ngay; Hồ Nam giữ giá, trong khi An Huy chào cộng 150 NDT/tấn. Các nhà luyện chì tái chế chủ yếu bán theo giá thị trường, chỉ một vài đơn vị tiếp tục giữ giá. Biên độ chào giá chì tinh luyện tái chế thu hẹp về mức chiết khấu 100 NDT/tấn đến cộng 50 NDT/tấn. Ở hạ nguồn, do giá chì ở mức cao, doanh nghiệp thận trọng hơn trong mua vào; nhiều bên chọn đứng ngoài quan sát, либо chờ hợp đồng dài hạn của tháng mới hoặc mua trước hàng. Số lượng hỏi mua đơn giao ngay ít; cộng thêm dòng chì nhập khẩu đổ vào, một số doanh nghiệp hạ nguồn chuyển trọng tâm sang chì nhập khẩu, khiến giao dịch giao ngay trầm lắng và các thỏa thuận ở mức giá cao yếu.

Về tồn kho: Tính đến ngày 24/8, tổng tồn kho xã hội thỏi chì SMM tại 5 khu vực đạt 74.700 tấn, giảm 3.900 tấn so với 17/8 và giảm 1.000 tấn so với 21/8. Tồn kho chì LME là 415.800 tấn, giảm 1.050 tấn so với ngày giao dịch trước. Tồn kho chứng từ kho thỏi chì SHFE đạt 57.016 tấn, giảm 4.687 tấn so với ngày giao dịch trước.

Dự báo giá chì hôm nay:

Trong ngắn hạn, việc tăng bảo dưỡng tại các nhà luyện chì nguyên sinh và lượng hàng lưu thông trên thị trường giao ngay thắt chặt, cùng với xu hướng giảm tồn kho chứng từ trong nước, tạo lực hỗ trợ cho vùng giảm của giá chì. Tuy nhiên, nhu cầu theo sau chưa đủ và sự phân dòng sang chì nhập khẩu, cùng với nhịp điều chỉnh trong phiên đêm của chì SHFE, hạn chế dư địa tăng. Dự kiến giá chì giao ngay hôm nay sẽ điều chỉnh giảm tương đối. Cần theo dõi xu hướng mua vào của hạ nguồn và biến động ở các nguồn cung khác như chì nhập khẩu.