[SMM Biên bản họp buổi sáng về Niken] Ông Trump cho rằng vấn đề nợ công Mỹ cần được giải quyết thông qua tăng trưởng kinh tế, hợp đồng Niken kỳ hạn giao dịch nhiều nhất trên SHFE tăng giá trong phiên sáng.

Biên bản họp sáng ngày 25 tháng 8

Chủ đề nóng thị trường:

Ngày 21 tháng 8, Tổng thống Philippines Marcos đã ký Sắc lệnh số 122 (EO 122) để thiết lập khung chính sách thống nhất cho phát triển ngành công nghiệp khoáng sản quan trọng, thúc đẩy thăm dò, khai thác, chế biến và sử dụng khoáng sản, đồng thời khuyến khích đầu tư vào các ngành công nghiệp hạ nguồn giá trị gia tăng cao. Chính sách này sẽ đẩy nhanh và số hóa việc cấp phép khai thác mỏ, đồng thời cung cấp các ưu đãi đầu tư cho các ngành liên quan đến tinh luyện hạ nguồn, sản xuất pin và các ngành liên quan. Các doanh nghiệp chế biến trong nước sẽ được ưu tiên tiếp cận nguồn cung quặng, và chính phủ đã xác định ít nhất 9 triệu ha khu vực có tiềm năng khoáng sản. Niken là một trong những tài nguyên khoáng sản chính của Philippines. Chính sách này dự kiến sẽ thúc đẩy nguồn tài nguyên niken của Philippines chuyển từ xuất khẩu quặng thô sang chế biến trong nước và mở rộng chuỗi công nghiệp hạ nguồn, nâng cao giá trị gia tăng của ngành niken trong dài hạn.

Vĩ mô:

(1) Trump: Giải quyết vấn đề nợ 4 nghìn tỷ USD của Mỹ phụ thuộc vào tăng trưởng, không có chỉ thị nào cho Bessent can thiệp vào thị trường trái phiếu.

(2) Ủy ban Quốc hội Iran đã thông qua việc thu phí dịch vụ đối với tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz, dự luật này vẫn chưa được Quốc hội toàn thể bỏ phiếu; truyền thông Iran đưa tin Iran đã quyết định cho phép một số tàu chở dầu của Iraq đi qua eo biển Hormuz.

Thị trường giao ngay:

Ngày 24 tháng 8, niken tinh luyện SMM#1 trung bình đạt 131.450 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.850 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Phần bù giao ngay: niken tinh luyện Jinchuan#1 trung bình đạt 1.550 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước; niken điện phân thương hiệu chính nội địa dao động từ -100 đến 500 nhân dân tệ/tấn.

Thị trường tương lai:

Hợp đồng niken giao dịch nhiều nhất trên SHFE (2609) tăng trong phiên sáng, đóng cửa phiên sáng ở mức 129.910 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,63%.

Kỳ vọng về việc giải phóng nguồn cung hạn ngạch Indonesia và tồn kho cao tạo áp lực giảm, nhưng đồng USD yếu hơn và hỗ trợ chi phí tạo đáy. Trong ngắn hạn, giá hợp đồng niken giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến giao dịch trong khoảng 127.000-132.000 nhân dân tệ/tấn.

Niken Sulphate

Ngày 24 tháng 8, giá trung bình niken sulphate cấp pin SMM tăng nhẹ.

Về chi phí, hiệu suất mạnh mẽ của kim loại quý lan tỏa sang lĩnh vực kim loại màu; giá niken định giá thấp tăng vọt rồi điều chỉnh, đẩy chi phí sản xuất tức thời của niken sunfat tăng nhẹ. Về nguồn cung, khi chi phí vẫn ở mức cao, một số nhà sản xuất có xu hướng giữ giá ổn định, trong khi những nhà khác có lượng tồn kho tương đối cao tìm cách bán để giảm hàng tồn. Về nhu cầu, gần đây một số doanh nghiệp hạ nguồn chủ yếu dựa vào hợp đồng dài hạn để cung cấp, tâm lý mua hàng theo đơn giao ngay yếu và mức chấp nhận giá muối niken tương đối thấp. Tính đến hôm nay, Chỉ số Tâm lý Sẵn sàng Bán của các nhà máy luyện muối niken thượng nguồn là 2,0, Chỉ số Tâm lý Mua sắm của các nhà máy tiền chất hạ nguồn là 2,3 và Chỉ số Tâm lý của các doanh nghiệp tích hợp là 2,3 (dữ liệu lịch sử có thể truy cập qua đăng nhập cơ sở dữ liệu).

Trong tương lai gần, hoạt động thị trường đơn giao ngay ngắn hạn yếu và giá niken sunfat nhìn chung vẫn chịu áp lực.

NPI

Tin tức ngày 24 tháng 8, SMM đưa tin chỉ số tâm lý thị trường NPI cao cấp là 1,86, tăng 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý thượng nguồn NPI cao cấp là 2,01, tăng 0,03 so với tháng trước; chỉ số tâm lý hạ nguồn NPI cao cấp là 1,7, không đổi so với tháng trước. Thị trường NPI cao cấp nhìn chung vẫn trong mô hình trung bình, với hoạt động giao dịch giao ngay yếu. Một số nhà máy gang thượng nguồn giữ giá ổn định, nhưng giá thấp trên thị trường có xu hướng giảm và sự phân kỳ trong báo giá nội bộ xuất hiện thêm. Bản thân chuỗi ngành thiếu động lực tăng đáng kể và tâm lý chờ đợi của những người tham gia thị trường gia tăng, một số nhà giao dịch chọn tạm ngừng báo giá để chờ hướng đi rõ ràng hơn. Hiệu suất của NPI và niken tinh chế phân kỳ, niken tinh chế phục hồi, nhưng bên NPI chịu áp lực từ kỳ vọng phục hồi sản xuất và hạ nguồn có quan điểm giảm giá về triển vọng. Ý định mua hàng của các nhà máy thép hạ nguồn không cho thấy sự phục hồi đáng kể, với xu hướng chính là hỏi giá và quan sát, các hành động mua chủ động hạn chế; báo giá của nhà cung cấp ổn định trong một phạm vi, chủ yếu được đàm phán trên cơ sở giá trung bình, trong khi các đơn đặt hàng giá cố định vẫn khan hiếm.

Inox

Theo SMM ngày 24 tháng 8, hợp đồng tương lai SS giao dịch yếu, tiếp tục xu hướng suy yếu từ tuần trước và nhìn chung biến động hạn chế. Kết thúc phiên, hợp đồng SS giao dịch nhiều nhất chốt ở 14.215 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, đà giảm của hợp đồng tương lai SS dần hạ nhiệt, và giá niken trên SHFE có xu hướng tăng nhẹ, kết hợp với mùa trước cao điểm thúc đẩy niềm tin thị trường phục hồi, và khi giá giao ngay ở mức thấp, hoạt động giao dịch trong ngày phục hồi.

Hợp đồng tương lai SS giao dịch nhiều nhất. Vào lúc 10:15, SS2610 được báo cáo ở 14.260 nhân dân tệ/tấn, tăng 55 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Mức chênh lệch (premium) giao ngay cho 304/2B tại Vô Tích dao động trong khoảng 410-610 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình của cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích đi ngang; đối với cuộn cán nguội 304/2B không cạnh, giá trung bình tại Vô Tích tăng 25 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá trung bình tại Phật Sơn đi ngang; giá cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích đi ngang; báo giá cuộn cán nóng 316L/NO.1 tại Vô Tích đi ngang; giá cuộn cán nguội 430/2B tại cả Vô Tích và Phật Sơn đều đi ngang.

Tuần này, thị trường hợp đồng tương lai thép không gỉ nhìn chung tích lũy ở vùng giá thấp. Trước đó, chịu ảnh hưởng từ tin tức về việc tăng hạn ngạch quặng niken RKAB của Indonesia, hợp đồng tương lai SS giảm mạnh, và định giá chung của thị trường rơi xuống vùng thấp; tuần này, được thúc đẩy bởi sự phục hồi chung của nhóm kim loại màu, hợp đồng tương lai có đợt hồi phục kỹ thuật, nhưng tâm lý tiêu cực trước đó chưa hoàn toàn tan biến, sức mạnh hồi phục của hợp đồng tương lai yếu, vẫn tích lũy ở vùng thấp, niềm tin của phe đầu cơ giá lên chưa phục hồi đầy đủ. Thị trường giao ngay theo sát hợp đồng tương lai, hoạt động trì trệ, trung tâm giá dịch chuyển nhẹ xuống; sự khởi động trước mùa cao điểm không đạt kỳ vọng, và tình trạng cung cầu lỏng lẻo tiếp tục nổi bật. Thị trường hiện đang tiến gần đến mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống tháng 9-10, nhưng tâm lý tích trữ của khách hàng cuối trước mùa vụ trì trệ, nhu cầu hạ nguồn chưa có dấu hiệu phục hồi thực chất, giao dịch tại chỗ vẫn yếu, chủ yếu là nhu cầu cứng nhắc mua giao ngay và các đơn đặt hàng lẻ theo chu kỳ, thiếu sự hỗ trợ tích trữ tập trung bền vững. Chịu ảnh hưởng từ biên độ giao dịch thấp của hợp đồng tương lai, tâm lý bi quan trên thị trường vẫn tồn tại, cùng với việc các nhà máy thép giảm nhẹ ý định giữ giá ổn định, giá giao ngay đã điều chỉnh giảm tương ứng, và trung tâm giá thị trường tiếp tục suy giảm. Áp lực từ phía cung tiếp tục gia tăng, với kế hoạch sản xuất tháng 8 của các nhà máy thép tăng so với tháng trước và tốc độ giải phóng công suất được đẩy nhanh. Trong bối cảnh không phù hợp với nhu cầu sử dụng cuối yếu kém kéo dài, áp lực giảm tồn kho thị trường vẫn tiếp tục gia tăng, đẩy tồn kho xã hội thép không gỉ lên cao hơn trong tuần này, với tình trạng tích tụ tồn kho vẫn tiếp diễn. Mâu thuẫn thặng dư cung-cầu trong giai đoạn cuối mùa thấp điểm ngày càng rõ rệt. Về mặt chi phí và lợi nhuận, một vùng hỗ trợ đáy đã hình thành, hạn chế hiệu quả không gian giảm của giá giao ngay. Trong tuần này, giá thành phẩm thép không gỉ và nguyên liệu thô đều giảm, nhưng mức giảm của giá thành phẩm lớn hơn đáng kể so với nguyên liệu thô. Chênh lệch giá giữa thành phẩm và nguyên liệu thô tiếp tục thu hẹp, làm giảm thêm lợi nhuận luyện thép của các nhà máy. Ngành công nghiệp hiện đang tiến gần đến bờ vực thua lỗ. Hỗ trợ chi phí đã dần mạnh lên, tạo ra một mức sàn cứng cho giá giao ngay, hạn chế không gian giảm của giá giao ngay, và thị trường có tính chất yếu nhưng phục hồi. Nhìn chung, thị trường thép không gỉ tuần này đã thể hiện một cục diện giằng co: hợp đồng tương lai phục hồi yếu ở mức thấp, giá giao ngay giảm theo hợp đồng tương lai, nhu cầu trước mùa yếu, tồn kho tích tụ từ nguồn cung tăng, và hỗ trợ chi phí gần mức thua lỗ đóng vai trò là mức sàn giá. Trong ngắn hạn, thiếu nhu cầu mua hàng trước mùa, kế hoạch sản xuất của các nhà máy thép tăng, và tình trạng tích tụ tồn kho tiếp diễn tạo thành các yếu tố tiêu cực cốt lõi cho thị trường, khó có thể thay đổi cục diện tổng thể của việc giá cả duy trì ở trạng thái ảm đạm. Tuy nhiên, sự xuất hiện của rủi ro thua lỗ và hỗ trợ đáy ngày càng mạnh khiến không gian giảm của giá tương đối hạn chế, và thị trường có khả năng sẽ duy trì ở trạng thái ảm đạm trong một mô hình dao động yếu. Trong tương lai, trọng tâm sẽ là tính bền vững của sự phục hồi của hợp đồng tương lai SS, tốc độ tích trữ trước mùa của hạ nguồn, thay đổi trong kế hoạch sản xuất của các nhà máy thép, thay đổi trong chênh lệch giá giữa nguyên liệu thô và thành phẩm, và tiến trình tích tụ tồn kho.

Quặng niken:

Thị trường Philippines:

Giá cả: Giá quặng niken Philippines nhìn chung ổn định trong tuần này. Giá CIF Trung Quốc cho quặng niken hàm lượng Ni 1,3%, 1,4% và 1,5% lần lượt là 46 USD/wmt, 56,5 USD/wmt và 64,5 USD/wmt, tất cả đều không đổi so với tuần trước. Các nhà máy luyện kim hạ nguồn Trung Quốc có lượng tồn kho tương đối dồi dào, việc mua sắm vẫn chủ yếu theo nhu cầu thực tế, và giao dịch tổng thể trì trệ. Giá quặng cao cấp duy trì tương đối ổn định, trong khi quặng cấp thấp vẫn chịu áp lực do nguồn cung dồi dào và nhu cầu phục hồi hạn chế. Thời tiết: Tuần này, rủi ro mưa tại các khu vực khai thác quặng niken chính ở Philippines có sự khác biệt. Palawan có rủi ro mưa cao nhất, dự kiến 40–50 mm, có thể gây gián đoạn định kỳ cho vận tải đường bộ và bốc xếp tàu tại các khu vực khai thác vào cuối tuần. Zambales nằm ở phía tây đảo Luzon và chịu ảnh hưởng của gió mùa Tây Nam, cũng có rủi ro mưa tương đối cao. Surigao nhìn chung có rủi ro nhẹ hơn, nhưng mưa rải rác vào khoảng ngày 22–23 tháng 8 có thể gây gián đoạn cục bộ cho vận tải và bốc xếp. Nhìn chung, tác động thời tiết chủ yếu tập trung vào logistics địa phương, không đủ để thay đổi cục diện cung ứng tổng thể. Về mặt cung cầu, thị trường quặng niken Philippines vẫn duy trì xu hướng nguồn cung dễ dàng, nhu cầu yếu. Sản lượng khai thác và xuất khẩu dự kiến diễn ra bình thường, với nguồn cung giao ngay dồi dào. Lượng tồn kho hạ nguồn của Trung Quốc cao, nhu cầu mua sắm tích trữ hạn chế, việc mua sắm chủ yếu để đáp ứng nhu cầu sản xuất tức thời. Lượng mưa cục bộ và chậm trễ vận chuyển có thể tạm thời thắt chặt nguồn cung giao ngay, nhưng tác động hạn chế đến thị trường tổng thể. Dự báo, giá quặng niken Philippines dự kiến đi ngang trong tuần tới với xu hướng yếu. Quặng cao cấp dự kiến duy trì ổn định nhờ nhu cầu mua NPI ổn định, trong khi quặng cấp thấp vẫn chịu áp lực kép từ nguồn cung dồi dào và nhu cầu yếu. Khi tác động thời tiết dần giảm bớt, hoạt động khai thác và cảng dự kiến trở lại bình thường phần lớn. Xu hướng giá ngắn hạn chủ yếu phụ thuộc vào tốc độ mua tích trữ hạ nguồn của Trung Quốc, tình hình bốc xếp cảng Philippines và thay đổi nguồn cung giao ngay.

Thị trường Indonesia:

Về giá cả, giá quặng niken Indonesia tăng nhẹ trong tuần này. HMA nửa cuối tháng 8 là 16.960 USD/mt, tăng 314 USD/mt so với nửa đầu, tăng 1,89%. Vào ngày 18 tháng 8, giá CIF cho quặng niken Ni 1,4%, 1,5% và 1,6% lần lượt là 53,3 USD/wmt, 60,8 USD/wmt và 65,8 USD/wmt và về cơ bản ổn định vào ngày 19 tháng 8. Giá phục hồi đã hỗ trợ phần nào, nhưng nguồn cung dồi dào và hoạt động mua vào thận trọng đã hạn chế dư địa tăng. Về thời tiết, lượng mưa ở Morowali hạn chế, các hoạt động khai thác, vận chuyển và cảng dự kiến diễn ra bình thường; Halmahera đối mặt với rủi ro mưa tương đối cao, nhưng chưa có gián đoạn lớn nào, tác động tổng thể đến nguồn cung hạn chế. Về cung - cầu, nguồn cung quặng niken vẫn tương đối dồi dào, tồn kho saprolite tăng nhẹ, trong khi sản lượng HPAL tăng lên đã kéo giảm tồn kho limonite. Hầu hết các nhà máy luyện vẫn còn tồn kho khoảng 2 tháng, nhu cầu mua giao ngay hạn chế. Về chính sách, thị trường tập trung vào hạn ngạch bổ sung RKAB. APNI đề xuất thêm hạn ngạch đệm chiến lược 30 triệu tấn vào RKAB hiện tại khoảng 270 triệu tấn, nâng tổng số lên khoảng 300 triệu tấn; ESDM nhấn mạnh việc điều chỉnh hạn ngạch cần được đánh giá dựa trên sản lượng thực tế, nhu cầu hạ nguồn và cân bằng cung cầu, không tự động nới lỏng. Trong khi đó, thị trường tập trung vào khả năng Indonesia ra mắt công thức định giá HPM mới trong tháng này. Nếu được thực thi, điều này có thể điều chỉnh giá cơ sở cho các loại quặng niken khác nhau và ảnh hưởng đến báo giá mỏ cũng như chi phí thu mua của nhà máy luyện, kế hoạch cụ thể và thời điểm thực hiện vẫn chờ xác nhận chính thức. Ngoài ra, Indonesia có kế hoạch thành lập sàn giao dịch khoáng sản và hàng hóa chiến lược vào ngày 1 tháng 1 năm 2027, dự kiến bao gồm niken, than và dầu cọ, nhằm thiết lập giá tham chiếu trong nước, về dài hạn có thể nâng cao tầm ảnh hưởng của Indonesia trong việc định giá và hình thành chuẩn giá niken. Nhìn về phía trước, giá quặng niken ngắn hạn dự kiến củng cố ở mức cao, nhưng dư địa tăng hạn chế. Cần chú ý sau đó đến tiến độ phê duyệt RKAB mới, đề xuất hạn ngạch đệm chiến lược 30 triệu tấn và điều chỉnh công thức định giá HPM.