8.24 Tóm tắt cuộc họp sáng
Chủ đề nóng thị trường:
Orion CMC, mộ liên minh đầu tư được chính phủ Mỹ hậu thuẫn, đang đàm phán vớ Lifezone Metals để đầu tư vào ự án niken Kabanga tại Tanzania, vớ đề xuất đầu tư khoảng 500 trệu đến 600 trệu USD để mu lạ cổ phần thếu số đáng kể trong Kabanga Nickel, trong kh Lifezone Metals sẽ gữ quyền kểm soát ự án. Kabanga là mộ trong những mỏ sunfua niken chất lượng cao lớn nhất thế gớ. Gạ đoạn 1 của ự án dự kến sản xuất khoảng 350.000 tấn tnh quặng niken mỗ năm, cùng vớ đồng và coban liên quan, và các kế hạch tếp theo bao gồm xây dựng nhà máy lọc để sản xuất niken sunfat cấp pin.
Vĩ mô:
(1) Chính quyền Trump đã công bố một đợt trừng phạt kinh tế mớ "mạnh nhất từ trước đến nay" đố vớ Iran, và đe dọa hành động kinh tế chống lạ bất kỳ quốc ga nào có quan hệ thương mạ vớ Iran.
(2) Bộ trưởng Tà chính Mỹ Bessent cho bết ông sẵn sàng mở rộng thêm quy mô mua lạ nợ vớ ch phí tà chính cao hơn, trong kh chính quyền Trump sẽ trển kha mộ bện pháp tà khóa mớ để gả quyết ch phí vay đã đạt mức cao nhất trong nhều năm.
Thị trường gao ngay:
Vào ngày 21 tháng 8, gá trung bình của nken tnh luyện SMM #1 là 129.600 nhân dân tệ/tấn, gảm 650 nhân dân tệ/tấn so vớ ngày gao dịch trước đó. Về mức phí bảo hểm gao ngay, trung bình của nken tnh luyện Jnchuan #1 là 1.550 nhân dân tệ/tấn, không đổ so vớ ngày gao dịch trước, trong kh phạm v của nken đện phân thương hệu chính trong nước là -100 đến 500 nhân dân tệ/tấn.
Thị trường tương la:
Hợp đồng nken gao dịch nhều nhất trên SHFE (2609) gảm trong phên đêm nhưng phục hồ nhẹ trong phên sáng, đóng cửa phên sáng ở mức 128.860 nhân dân tệ/tấn, gảm 0,67%.
Hện tạ, Mỹ đang mở rộng quy mô mua lạ trá phếu chính phủ, đều này hỗ trợ cho km loạ cơ bản từ gó độ vĩ mô. Tuy nhên, tồn kho LME và trong nước tếp tục có xu hướng tích lũy, vớ tồn kho hữu hình ở mức cao lịch sử. Trong ngắn hạn, phạm v giá của hợp đồng nken gao dịch nhều nhất trên SHFE dự kến là 125.000-130.000 nhân dân tệ/tấn.
Nken Sunfat
Tính đến thứ Sáu tuần này, giá trung bình của nken sunfat cấp pin SMM đã gảm.
Về phía cầu, thị trường nhìn chung ảm đạm vào giữa tháng, một số doanh nghiệp hạ nguồn chủ yếu lấy hàng theo hợp đồng dài hạn hoặc vẫn còn tồn kho nguyên liệu thô nhất định. Tâm lý tích trữ hàng giao ngay yếu, và mức chấp nhận giá muối niken thấp. Về phía cung, một số doanh nghiệp thượng nguồn có lượng tồn kho cao, dự định giảm tỷ lệ vận hành và tìm kiếm lô hàng để giảm tồn kho. Triển vọng thị trường dự kiến vẫn tập trung vào việc giảm tồn kho trong tháng này, và giá dự kiến sẽ chịu áp lực chung cho đến cuối tháng.
Về phía tồn kho, chỉ số tồn kho của các nhà máy luyện muối niken thượng nguồn trong tuần này vẫn ở mức 8,1 ngày, trong khi chỉ số tồn kho của các nhà máy tiền chất hạ nguồn giảm từ 10,7 ngày xuống 10,0 ngày, và chỉ số tồn kho của các doanh nghiệp tích hợp giảm từ 9,9 ngày xuống 9,7 ngày. Về mức độ mua bán, Chỉ số Tâm lý Sẵn sàng Bán của các nhà máy luyện muối niken thượng nguồn trong tuần này vẫn ở mức 2,0, Chỉ số Tâm lý Sẵn sàng Mua của các nhà máy tiền chất hạ nguồn vẫn ở mức 2,3, và chỉ số tâm lý của các doanh nghiệp tích hợpp vẫn ở mức 2,3. (Dữ liệu lịch sử có thể được tra cứu bằng cách đăng nhập vào cơ sở dữ liệu)
NPI
Giá trung bình củả SMM 10-12% NPI cao cấp giảm 5,6 đồng/đơn vị niken so vớii tuầnn trước xuống còn 1.127,4 đồng/đơn vị niken (giá xưởởởng, bao gồm thuế), và giá trung bình củả chỉ số NPI FOB Indonessia giảm 0,61 USD/đơn vị niken so vớii tuần trước xuống còn 145,91 USD/đơn vị niken. Tuần này, giao dịch tổng thể trên thị trường giao ngay NPI cao cấp vẫẫn còn èo đàm, thị trường thiếu sự sôii đông, và thị trường tiếếp tục chịuu áp lực trong tình trạng bế tắc. Chênh lệch giá giữa các nguồn niken đơn vị cao và thấp thu hẹp phần nào, và mức phí bảo hiểm cũng giảm xuống. Về phía cầu, chịu ảnh hưởng từ sự truyền giảm xuốống của chuỗi ngành thép không gỉ, ý định mua hàng của cácc nhà máy thép hạ nguồn vẫẫn thấp. Một số nhà máy thép, vớii lượng tồn kho nguyên liệu thô dồii dào, càng làm chậm tốc độ mua sắắm, thậm chí tạm ngừng mua. Cácc nhà máy thép nhìn chung ưu tiên đẩy giá xuống thấp, chỉ cân nhắc tham gia thị trường khi giá giảm xuống mức thấp. Mức giá tâm lý của hạ nguồn liên tục giảm xuống, hạn chế giải ngân bên mua. Các đơn hàng thực tế chủ yếu là lô nhỏ rải rác, khó hình thành giao dịch quy mô lớn. Phía cung, các nhà máy luyện kim có hỗ trợ về chi phí, và hầu hết nhà cung cấp không sẵn lòng bán ở mức giá thấp. Trong khi đó, một số người bán kỳ vọng thị trường giao sau tháng 9 sẽ cải thiện và không muốn hạ giá chào bán đáng kể. Tuy nhiên, khi thị trường suy yếu, mặt bằng giá chào bán chung của người bán cũng giảm xuống phần nào. Mặc dù thị trường kỳ hạn có phục hồi tạm thời trong giai đoạn này, nhưng thị trường nghi ngờ về tính bền vững của đợt phục hồi, điều này không thúc đẩy mua vào thực tế trên thị trường giao ngay. Các thành viên thị trường có quan điểm rõ ràng khác biệt. Thị trường giao ngay cho các tháng liền kề chịu áp lực đáng kể, trong khi một số người nắm giữ nguồn hàng hy vọng thị trường giao sau sẽ phục hồi. Khoảng cách giữa mức giá tâm lý của người bán và người mua không bao giờ thu hẹp. Trong ngắn hạn, thị trường thiếu động lực tăng giá và sẽ tiếp tục dao động trong trạng thái giằng co bế tắc.
Thép không gỉ
Tuần này, thị trường kỳ hạn thép không gỉ dao động ở mức thấp, với định giá điều chỉnh giảm sau khi chịu tác động từ tin tức về hạn ngạch của Indonesia. Mặc dù có sự phục hồi tạm thời, nhưng phe mua thiếu tự tin. Giá giao ngay giảm theo giá kỳ hạn. Gần đến mùa cao điểm tháng 9-10, hoạt động tích trữ của người dùng cuối chậm chạp, và các giao dịch chủ yếu do nhu cầu cứng nhắc thúc đẩy. Về phía cung, lịch trình sản xuất trong tháng 8 được tăng tốc, nhưng nhu cầu yếu kém cản trở quá trình giảm tồn kho, khiến tồn kho xã hội tiếp tục tăng và làm nổi bật sự mất cân bằng cung-cầu lỏng lẻo. Về phía chi phí, mặc dù sản phẩm hoàn thiện giảm nhiều hơn nguyên liệu thô, lợi nhuận luyện kim bị thu hẹp xuống mức thua lỗ, tạo ra một mức sàn cứng cho giá giao ngay và hạn chế khả năng giảm thêm. Nhìn chung, thị trường thể hiện mô hình "kỳ hạn phục hồi yếu, giao ngay giảm theo kỳ hạn, cầu yếu, tồn kho tăng, và chi phí tạo sàn", dẫn đến tình trạng bế tắc. Trong ngắn hạn, việc thiếu nhu cầu mùa cao điểm, phục hồi lịch trình sản xuất và tích lũy tồn kho là các yếu tố giảm giá cốt lõi, nhưng hỗ trợ chi phí đã mạnh hơn, và thị trường có khả năng sẽ dao động với xu hướng yếu. Trong tương lai, cần tập trung vao tính bền vững cua sự phục hồi thị trường kỳ hạn, tốc độ tích trữ mùa cao điểm, lịch trình sản xuất cua nhà máy thep và sự thay đồi tồn kho.
Tuần này, cà sản phẩm hoàn thiện thép không gỉ và chi phí sản xuất đều giảm, khiến các nhà máy thép rơi vào tình trạng thua lỗ. Dựa trên tính toán cho mác 304 cán nguội, biên lợi nhuận dựa trên chi phí nguyên liệu thô hiện tại và tồn kho lần lượt là -0,11% và -0,49%. Về nguyên liệu niken, giá NPI cao cấp tiếp tục giảm. Do các nhà máy thép không gỉ đã hoàn tất tích trữ cho mùa cao điểm và biên lợi nhuận thu hẹp, hoạt động mua vào tương đối thấp, và NPI cao cấp thiếu lợi thế về chi phí. Tính đến thứ Sáu, giá giao hàng có thuế tại Trung Quốc đối với NPI cao cấp Indonesia hàm lượng 10-12% giảm 4,5 NDT/đơn vị niken xuống còn 1.131,5 NDT/đơn vị niken. Giá phế liệu thép không gỉ giảm nhẹ trong bối cảnh ảm đạm. Chịu sức ép từ cả mức giá tương lai thấp và NPI cao cấp yếu hơn, cùng với lợi nhuận nhà máy thép thu hẹp, mua vào thận trọng và các vấn đề về hóa đơn thuế, hỗ trợ từ nhu cầu cứng đã suy yếu. Tính đến thứ Sáu, giá chưa thuế của phế liệu vụn 304 chính thống tại Thượng Hải giảm 150 NDT/tấn xuống còn 10.300 NDT/tấn. Về nguyên liệu crom, giá ferrochromium carbon cao giữ ổn định. Mặc dù giá quặng crom LME cứng hơn đã thu hẹp biên lợi nhuận của nhà sản xuất và dẫn đến một số vụ đình chỉ và cắt giảm sản xuất, giao dịch vẫn trì trệ và kỳ vọng thị trường tương đối ổn định. Tính đến thứ Sáu, ferrochromium carbon cao chính thống tại Nội Mông được báo giá ở mức 7.925 NDT/tấn (50% hàm lượng kim loại).
Quặng niken:
Thị trường Philippines:
Về giá cả, giá quặng niken tại Philippines phần lớn ổn định trong tuần này. Giá CIF Trung Quốc cho quặng niken hàm lượng Ni 1,3%, 1,4% và 1,5% lần lượt là 46 USD/wmt, 56,5 USD/wmt và 64,5 USD/wmt, đều không đổi so với tuần trước. Hàng tồn kho tại các nhà máy luyện ở thượng nguồn Trung Quốc vẫn tương đối đầy đủ; việc mua vào vẫn chủ yếu do nhu cầu cứng thúc đẩy, và nhìn chung giao dịch khá nhẹ. Giá quặng cao cấp tương đối cứng, trong khi quặng cấp thấp tiếp tục chịu áp lực do nguồn cung dồi dào và nhu cầu phục hồi hạn chế. Về thời tiết, rủi ro mưa có sự khác biệt giữa các khu vực sản xuất quặng niken chính tại Philippines trong tuần này. Palawan có rủi ro mưa cao nhất, dự kiến khoảng 40–50 mm, có thể gây ảnh hưởng theo từng giai đoạn đến vận chuyển đường bộ tại khu vực mỏ và xếp dỡ tàu vào cuối tuần. Zambales, nằm ở phía tây Luzon, cũng đối mặt với rủi ro mưa cao dưới ảnh hưởng của gió mùa tây nam. Nhìn chung, rủi ro tại Surigao tương đối nhẹ, nhưng mưa rải rác vào khoảng ngày 22–23 tháng 8 có thể gây gián đoạn cục bộ cho vận chuyển và tàu thuyền. Nhìn chung, tác động thời tiết chủ yếu tập trung ở khâu logistics cục bộ và không đủ để thay đổi cục diện nguồn cung tổng thể. Về cung cầu, thị trường quặng niken Philippines vẫn cho thấy xu hướng nguồn cung tương đối dư thừa và nhu cầu yếu. Sản lượng khai thác và xuất khẩu dự kiến về cơ bản duy trì bình thường, nguồn cung giao ngay dồi dào. Hàng tồn kho hạ nguồn tại Trung Quốc ở mức cao, nhu cầu bổ sung hàng hạn chế; hoạt động mua chủ yếu đáp ứng nhu cầu sản xuất tức thời. Mưa cục bộ và chậm lịch tàu có thể thắt chặt nguồn cung giao ngay theo từng giai đoạn, nhưng tác động chung lên thị trường có hạn. Nhìn về phía trước, giá quặng niken tại Philippines dự kiến sẽ ổn định ở mức thấp trong tuần tới. Quặng cao cấp dự kiến vẫn tương đối vững nhờ nhu cầu mua NPI ổn định, trong khi quặng thấp cấp tiếp tục chịu áp lực kép từ nguồn cung dồi dào và nhu cầu trì trệ. Với tác động thời tiết dần suy yếu, hoạt động khai thác và cảng dự kiến về cơ bản trở lại bình thường. Xu hướng giá ngắn hạn chủ yếu phụ thuộc vào nhịp độ bổ sung hàng hạ nguồn của Trung Quốc, điều kiện tàu bốc xếp tại các cảng Philippines và thay đổi nguồn cung giao ngay.
Thị trường Indonesia:
Về giá, giá quặng niken Indonesia tăng nhẹ trong tuần này. HMA nửa cuối tháng 8 là 16.960 USD/tấn, tăng 314 USD/tấn tương đương 1,89% so với nửa đầu tháng. Ngày 18/8, giá CIF cho quặng niken Ni 1,4%, 1,5% và 1,6% lần lượt là 53,3 USD/wmt, 60,8 USD/wmt và 65,8 USD/wmt, về cơ bản ổn định vào ngày 19/8. Đà phục hồi giá hỗ trợ phần nào, nhưng nguồn cung dồi dào và nhu cầu mua thận trọng đã hạn chế dư địa tăng. Về thời tiết, lượng mưa tại Morowali hạn chế, hoạt động khai thác, vận chuyển và cảng dự kiến về cơ bản bình thường; Halmahera có nguy cơ mưa tương đối cao, nhưng hiện chưa ghi nhận gián đoạn đáng kể, tác động tổng thể lên nguồn cung có hạn. Về cung cầu, nguồn cung quặng niken vẫn tương đối dồi dào, tồn kho saprolite tăng nhẹ, sản xuất HPAL tăng dẫn đến giảm tồn kho limonite. Phần lớn tồn kho của các nhà máy luyện vẫn duy trì được khoảng 2 tháng, nhu cầu mua giao ngay hạn chế. Về chính sách, thị trường đang chờ hạn ngạch RKAB bổ sung. APNI đề xuất thêm 30 triệu tấn hạn ngạch đệm chiến lược trên cơ sở RKAB hiện tại khoảng 270 triệu tấn, nâng tổng số lên khoảng 300 triệu tấn; ESDM nhấn mạnh việc điều chỉnh hạn ngạch cần được đánh giá dựa trên sản lượng thực tế, nhu cầu hạ nguồn và cân bằng cung cầu, không tự động nới lỏng. Trong khi đó, thị trường đang theo dõi khả năng Indonesia công bố công thức định giá HPM mới trong tháng này. Nếu được thực hiện, điều này có thể điều chỉnh giá tham chiếu cho quặng niken các loại và ảnh hưởng đến báo giá mỏ cũng như chi phí thu mua của nhà máy luyện kim, với kế hoạch cụ thể và lộ trình thực hiện vẫn chưa được các quan chức xác nhận. Ngoài ra, Indonesia có kế hoạch ra mắt sàn giao dịch hàng hóa khoáng sản và chiến lược vào ngày 1/1/2027, dự kiến sẽ bao gồm niken, than đá và dầu cọ, nhằm thiết lập giá tham chiếu trong nước, và về lâu dài có thể nâng cao ảnh hưởng của Indonesia đối với việc định giá niken và hình thành giá tham chiếu. Triển vọng, giá quặng niken ngắn hạn dự kiến sẽ củng cố ở mức cao, nhưng dư địa tăng còn hạn chế. Trong thời gian tới, trọng tâm sẽ là tiến độ phê duyệt hạn ngạch RKAB mới, đề xuất hạn ngạch đệm chiến lược 30 triệu tấn, và các điều chỉnh đối với công thức định giá HPM.
![[SMM Nickel Flash News] Dự báo thời tiết hàng tuần (24–30 tháng 8)](https://imgqn.smm.cn/usercenter/sKmGT20251217171733.jpg)
