Việc giảm tồn kho thỏi chì đẩy giá chì tăng cao, nhưng cần thận trọng trước tác động của chì nhập khẩu sau đó [Dự báo hàng tuần thị trường chì SMM]

         Tuần tới, các dữ liệu kinh tế vĩ mô chủ yếu bao gồm chỉ số giá PCE lõi tháng 7 của Mỹ so với cùng kỳ năm, tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế quý 2 của Mỹ được điều chỉnh theo quý, và giá trị sơ bộ thay đổi cơ sở việc làm phi nông nghiệp năm 2026 của Mỹ. Theo dữ liệu thị trường lãi suất, các nhà đầu tư hiện kỳ vọng xác suất khoảng 64% Fed Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 và xác suất khoảng 36% tăng lãi suất. Mặc dù khả năng Fed Mỹ tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn còn, nhưng kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường đã hạ nhiệt so với giai đoạn trước, phần nào làm suy yếu lợi thế lãi suất USD.

Về LME chì, tồn kho LME chì đã kết thúc xu hướng giảm kéo dài bốn tuần trong tuần này, với mức tăng tồn kho trong một ngày gần 10 kt vào giữa tuần. Đồng thời, chênh lệch giá Cash-3M của LME chì tiếp tục mở rộng, từng được báo cáo ở mức -48,87 USD/tấn, chạm mức thấp nhất trong gần năm tháng, cho thấy nhu cầu thị trường giao ngay bên ngoài Trung Quốc vẫn yếu. Tình hình Trung Đông hiện tại vẫn còn nhiều bất ổn đáng kể, và chi phí vận chuyển cũng đặt ra những hạn chế nhất định đối với dòng chảy thương mại toàn cầu. Trong ngắn hạn, các yếu tố cơ bản không hỗ trợ giá chì. Diễn biến giá chì sau đó sẽ lấy thời gian đổi không gian, duy trì mô hình dao động tích lũy trong ngắn hạn. Tuần tới, LME chì sẽ giao dịch trong khoảng từ 1.865 đến 1.915 USD/tấn.

Về SHFE chì, việc bảo dưỡng tại các doanh nghiệp thương hiệu giao hàng và việc nhận hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn sẽ tiếp tục thúc đẩy quá trình giảm tồn kho thỏi chì, hỗ trợ phần nào cho giá chì. SHFE chì dự kiến sẽ tiếp tục tích lũy trên nền tảng mạnh mẽ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng cửa sổ nhập khẩu thỏi chì đã mở lại, và báo giá chì nhập khẩu hàng giao ngay đã tăng, phần nào bù đắp cho sự sụt giảm nguồn cung do các nhà máy luyện kim trong nước bảo dưỡng. Sau đó, cần chú ý đến tác động của việc cửa sổ nhập khẩu mở rộng hơn và nguồn cung nhập khẩu tăng lên đối với giá chì trong nước, và đề phòng nguy cơ điều chỉnh giảm sau khi giá chì tăng mạnh. Tuần tới, SHFE chì dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng từ 15.800 đến 16.200 nhân dân tệ/tấn.

Dự báo giá chì giao ngay: 15.650-15.950 nhân dân tệ/tấn. Về tiêu thụ chì, khi mùa cao điểm truyền thống đến gần, tinh thần sản xuất của các doanh nghiệp hạ nguồn đã được cải thiện tương đối, và kỳ vọng tiêu thụ chì ổn định với một số tăng trưởng. Tuy nhiên, giá chì tăng nhanh sẽ làm giảm nhu cầu mua vào của các nhà tiêu thụ hạ nguồn, và lượng chì nhập khẩu cũng như việc phục hồi sản xuất của các doanh nghiệp chì thứ cấp sẽ mang đến cho hạ nguồn nhiều lựa chọn thu mua hơn. Đối với chì sơ cấp, tác động ngày càng lớn từ việc bảo trì của các doanh nghiệp thương hiệu giao hàng là yếu tố chính khiến giao dịch phụ phí giao ngay trong ngắn hạn. Cần phải cảnh giác với tác động bù trừ từ nguồn cung tăng từ các kênh khác đối với việc thắt chặt nguồn cung, và giao dịch phụ phí giao ngay có thể khó duy trì trong dài hạn.