[Phân tích SMM] Chuỗi ngành mangan phục hồi khi việc tích trữ cho mùa cao điểm sắp tới bắt đầu

Vào giữa đến cuối tháng 8, khi mùa cao điểm truyền thống của ngành chính thức bắt đầu, các yếu tố cơ bản của chuỗi công nghiệp hợp chất mangan toàn phần của Trung Quốc đã đạt được sự cải thiện biên. Xu hướng thị trường yếu và biến động kéo dài trong mùa thấp điểm đã kết thúc. Toàn bộ lĩnh vực đã thoát khỏi mô hình trì trệ và bước vào giai đoạn củng cố đáy, ổn định và phục hồi dần dần.

Sự phục hồi thị trường hiện tại không chỉ giới hạn ở các sản phẩm riêng lẻ, mà là sự phục hồi phối hợp trên toàn bộ chuỗi công nghiệp, bao gồm nguyên liệu điện phân mangan thượng nguồn, muối mangan công nghiệp trung nguồn và vật liệu mangan cấp pin hạ nguồn. Nhiều yếu tố tích cực từ phía chi phí, cung và cầu đã dần xuất hiện. Tâm lý giao dịch thị trường đã cải thiện ổn định và niềm tin ngành đã phục hồi, tạo nền tảng cơ bản vững chắc cho sự phục hồi giá cả hơn nữa. Lĩnh vực hợp chất mangan nhìn chung duy trì đà tăng ổn định và bền vững.

Về phía chi phí, ngành hợp chất mangan duy trì hỗ trợ đáy vững chắc, hỗ trợ hiệu quả giá thị trường tổng thể và hạn chế rủi ro giảm giá thêm. Mặc dù giá quặng mangan đã giảm nhẹ và làm suy yếu hỗ trợ chi phí luyện kim ở mức biên, các chi phí sản xuất cốt lõi bao gồm axit sulfuric, điện và vật liệu phụ trợ vẫn ổn định, giữ cho tổng chi phí luyện kim ổn định và phần lớn kiềm chế áp lực giảm giá. Trong khi đó, giá lithium carbonate trong chuỗi pin lithium đã ngừng giảm liên tục, với đà giảm chậm lại và xuất hiện phục hồi nhẹ. Điều này đã cải thiện đáng kể môi trường chi phí cho vật liệu mangan pin hạ nguồn như lithium manganate, đảo ngược tình trạng bị động trước đây khi giá lithium yếu kéo giảm báo giá vật liệu mangan. Hai hỗ trợ chi phí đã hình thành sức mạnh tổng hợp, cung cấp bảo vệ cơ bản đáng tin cậy cho sự ổn định và phục hồi của giá hợp chất mangan.

Về phía cung, ngành thể hiện mô hình cung-cầu lỏng lẻo và lành mạnh với điều kiện vận hành ổn định và không có rủi ro biến động thị trường cực đoan. Các khu vực sản xuất mangan chính trong nước duy trì hoạt động ổn định, với tỷ lệ hoạt động của nhà máy ở mức bình thường và hợp lý. Nguồn cung thị trường tổng thể là đầy đủ với các gia tăng sản lượng theo giai đoạn đáp ứng đầy đủ nhu cầu mua hàng cứng hạ nguồn hiện tại, không có áp lực thiếu hụt nguồn cung. Ngoài ra, các doanh nghiệp luyện kim chính thống áp dụng chiến lược kiểm soát sản xuất linh hoạt và lập lịch theo nhu cầu để điều chỉnh động nguồn cung thị trường, làm giảm hiệu quả tích tụ hàng tồn kho và tránh áp lực giảm thị trường do cung vượt cầu. Cấu trúc cung ổn định và được kiểm soát tốt duy trì hoạt động mua hàng hạ nguồn thường xuyên và tạo điều kiện thuận lợi cho phục hồi thị trường ổn định và vừa phải.

Về phía cầu, hiệu ứng tồn kho trước mùa cao điểm là động lực cốt lõi cho sự cải thiện của chuỗi công nghiệp. Sau một chu kỳ tiêu thụ mùa thấp điểm kéo dài, các ngành hạ nguồn bao gồm thép không gỉ, tiền chất pin lithium, điện tử tiêu dùng 3C và pin công suất nhỏ đã làm cạn kiệt hàng tồn kho tích lũy trước đó xuống mức thấp, giải phóng nhu cầu bổ sung hàng khẩn cấp. Với mùa cao điểm đang đến gần vào cuối tháng 8, các doanh nghiệp hạ nguồn đã thể hiện sự sẵn sàng cao hơn cho việc tồn kho trước, thúc đẩy sự gia tăng đáng kể so với tháng trước trong hoạt động hỏi giá thị trường và khối lượng nhận hàng thực tế, chấm dứt bầu không khí giao dịch trì trệ của mùa thấp điểm. Hiện tại, mua hàng hạ nguồn vẫn hợp lý với người mua chủ yếu áp dụng chiến lược mua hàng tay-mồm mà không tích trữ quy mô lớn hung hăng, điều này hạn chế biến động thị trường quá mức. Tuy nhiên, các hoạt động bổ sung hàng cứng liên tục đã cải thiện hiệu quả tâm lý giao dịch thị trường và thúc đẩy phục hồi cầu biên trên toàn bộ chuỗi hợp chất mangan.