Giảm tồn kho tiếp tục hỗ trợ giá tương lai, khiến giá nhôm khó phá vỡ vùng dao động ổn định trong ngắn hạn [Bản tin sáng nhôm SMM]

Bản tin sáng ngày 20 tháng 8 về nhôm của SMM

Giá giao dịch tương lai: Hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải mở cửa phiên đêm ngày 19 tháng 8 ở mức 23.655 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất 23.720 nhân dân tệ/tấn, thấp nhất 23.630 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 23.685 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,04% so với giá đóng cửa trước đó. Sau đợt giảm mạnh, giá giao dịch tích lũy ở vùng giá thấp, giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn MA5, MA10 và MA20, và kiểm tra hỗ trợ quanh MA60 ở phía dưới. Khối lượng giao dịch trong phiên thu hẹp đôi chút, trong khi lượng hợp đồng mở tăng nhẹ, phe mua gia tăng vị thế ở vùng giá thấp để tranh giành hỗ trợ phía dưới. Về mặt kỹ thuật, đường MACD 4 giờ tiếp tục có tín hiệu tử thần, các thanh MACD màu xanh duy trì ở mức cao và đà giảm giá chưa hoàn toàn suy yếu. Ngày 19 tháng 8, nhôm LME mở cửa ở mức 3.215,0 USD/tấn, đạt mức cao nhất 3.239,0 USD/tấn, thấp nhất 3.185,0 USD/tấn và đóng cửa ở mức 3.238,0 USD/tấn, tăng 0,64% so với giá đóng cửa trước đó. Sau phiên giảm mạnh hôm trước, giá giao dịch tạo đáy và đóng cửa với một nến tăng nhỏ; đà phục hồi hạn chế, giá vẫn nằm dưới nhiều đường trung bình trung hạn. Khối lượng giao dịch mở rộng trong ngày, trong khi lượng hợp đồng mở giảm, động thái được thúc đẩy bởi phe bán giảm vị thế và mua bù. Về mặt kỹ thuật, các cột MACD đỏ trên đồ thị ngày thu hẹp về gần trục 0, DIFF và DEA gần như hội tụ, làm gia tăng sự giằng co giữa phe mua và phe bán, đồng thời nguy cơ tín hiệu tử thần vẫn chưa biến mất.

Bối cảnh vĩ mô: Ngày 19 tháng 8 năm 2026, đồng chí Nhạc Tu Hồ, Ủy viên Đảng ủy, Phó Chủ nhiệm Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia, đã chủ trì cuộc họp cơ chế điều phối và lập kế hoạch cho các dự án trọng điểm thuộc 'sáu mạng lưới'. Cuộc họp đã nghiên cứu việc thiết lập cơ chế điều phối '2+3+N' cho mạng lưới sức mạnh tính toán, lưới điện kiểu mới và mạng truyền thông thế hệ tiếp theo, nhằm tăng cường quy hoạch tổng thể, tạo sức mạnh tổng hợp và cùng đẩy nhanh tiến độ xây dựng các dự án trọng điểm. Bộ Tài chính Mỹ công bố mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu kho bạc danh nghĩa dài hạn. Quy mô tối đa của một hoạt động mua lại hỗ trợ thanh khoản đối với trái phiếu kho bạc có lãi suất danh nghĩa dài hạn sẽ được tăng ít nhất gấp đôi lên ít nhất 4 tỷ USD, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 9 năm 2026. Được cổ vũ bởi điều này, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm đã giảm mạnh. Tổng thống Mỹ Trump đăng bài rằng Iran đã không nắm bắt cơ hội đạt được thỏa thuận, vì vậy ông tuyên bố "các biện pháp kinh tế nghiêm khắc nhất từng áp đặt lên bất kỳ quốc gia nào" chống lại Iran, gọi đây là một "cuộc chiến tranh kinh tế và cô lập kinh tế" chưa từng có.

Yếu tố cơ bản: Ngành ép đùn nhôm đang trong mùa thấp điểm. Các doanh nghiệp hạ nguồn ưu tiên giao các đơn hàng khẩn cấp, trong khi thời tiết nắng nóng càng rút ngắn thời gian thi công của các dự án hạ nguồn. Các nhà máy ép đùn nhôm lớn có đủ đơn hàng trong tay để duy trì hoạt động ổn định, còn các nhà sản xuất vừa và nhỏ chủ động kiểm soát việc tiếp nhận đơn hàng mới, ưu tiên sức khỏe dòng tiền. Tuần này, tỷ lệ hoạt động của ngành ép đùn nhôm xây dựng tiếp tục giảm, mảng ép đùn nhôm công nghiệp cũng suy yếu, do thiếu đơn hàng mới cho nhôm ép đùn công nghiệp thông thường và tỷ lệ hoạt động giảm nhẹ. Ngành hiện trong trạng thái kém sôi động, chưa có tín hiệu rõ ràng về việc hạ nguồn tích trữ cho mùa cao điểm. Về tồn kho, lượng nhôm thỏi tồn kho tại khu vực tiêu thụ chính của Trung Quốc vào thứ Năm tuần này đạt 875.000 tấn, giảm 11.000 tấn so với thứ Hai và 23.000 tấn so với thứ Năm tuần trước.

Thị trường nhôm sơ cấp: Hợp đồng tương lai nhôm SHFE 2609 hôm nay có giá trung tâm thấp hơn so với cùng thời điểm ngày hôm qua. Lượng hàng về liên tục ở miền đông Trung Quốc thúc đẩy tâm lý bán ra tích cực, khiến chiết khấu giao ngay tại khu vực này khó thu hẹp đáng kể. Hôm nay, nhôm thỏi A00 giao ngay được giao dịch ở mức chiết khấu từ 40 nhân dân tệ/tấn đến ngang giá. Giá nhôm tương lai SHFE giảm trở lại, nhưng tâm lý giao dịch tại thị trường miền trung Trung Quốc vẫn ảm đạm. Khi mùa thấp điểm ngày càng sâu, tâm lý mua vào từ các doanh nghiệp gia công hạ nguồn vẫn thấp. Trong bối cảnh giá nhôm giảm, nhà cung cấp thể hiện ý định giữ giá mạnh mẽ, song khối lượng giao dịch tổng thể vẫn thấp. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền trung Trung Quốc dao động trong khoảng chiết khấu 90-120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE nhôm 2609. Giá tương lai giảm mạnh hôm nay, nhưng hàng giao ngay tại miền nam Trung Quốc vẫn vững. Khi giá hợp đồng tương lai suy yếu và chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn đã tăng lên mức tương đối cao sau đà tăng hôm qua, lượng hàng phòng hộ được giải phóng, bao gồm chứng chỉ lưu kho, khá dồi dào. Tuy nhiên, thực tế giảm tồn kho tiếp tục củng cố niềm tin của người bán, và hầu hết người bán chọn kiểm soát khối lượng và bán chậm thay vì giảm giá theo đà suy yếu. Báo giá chủ đạo chỉ giảm nhẹ xuống mức chiết khấu từ -10 đến 0 nhân dân tệ/tấn, với nguồn cung tổng thể được kiểm soát phần lớn. Về phía cầu, người dùng hạ nguồn dần dần mua bổ sung ở mức giá thấp, với các giao dịch mua tăng thêm được giải phóng. Thương nhân, ban đầu thận trọng và kìm chế do lo ngại mức chênh lệch giá cao, dần chuyển sang tăng cường tìm kiếm hàng để đáp ứng nhu cầu cứng nhắc. Cung và cầu cải thiện trong sự phân kỳ, và giao dịch tổng thể khả quan. Giá giao dịch giao ngay tập trung ở mức chênh lệch cao hơn từ 75 nhân dân tệ/tấn đến 115 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2609.

Phế liệu nhôm: Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 23.670 nhân dân tệ/tấn, giảm tiếp 230 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Giá phế liệu nhôm trong nước nhìn chung theo đà giảm, với các khu vực trước đó giữ giá nay cũng điều chỉnh theo xu hướng giảm trong ngày. Trong bối cảnh giá nhôm nguyên sinh liên tục tăng, biến động giá phế liệu nhôm tương đối hạn chế do cơ chế truyền dẫn giá bị cản trở. Tuy nhiên, khi nhôm nguyên sinh giảm gần đây, khả năng chống chịu giảm của phế liệu nhôm đã tạo cơ hội cho chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thu hẹp. Ngoài ra, phía cung vẫn bị hạn chế bởi chính sách 'xuất hóa đơn ngược', và sự khan hiếm phế liệu nhôm có hóa đơn hợp quy đã tạo hỗ trợ đáy cho giá phế liệu. Kỳ nghỉ nhiệt độ cao hiện nay chưa kết thúc, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc hạ nguồn vẫn thấp, việc phục hồi đơn hàng vẫn cần thời gian. Các doanh nghiệp tái chế nhiều khả năng sẽ tiếp tục mua theo nhu cầu và duy trì chiến lược tồn kho thấp, làn sóng nhập hàng tập trung vẫn chưa đến. Đáng chú ý, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm tense dạng vụn đã dần mở rộng, khôi phục phần nào lợi thế kinh tế củ a phế liệu nhôm so với nhôm nguyên sinh. Thị trường nhôm phế liệu ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang ở mức tương đối cao, với nhu cầu sử dụng cuối yếu vẫn là yếu tố cốt lõi kìm hãm giá.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Hôm nay, thị trường ADC12 nhìn chung yếu, hầu hết doanh nghiệp hạ giá khoảng 100 nhân dân tệ/tấn, trong khi một số ít tạm giữ giá ổn định. Sự suy yếu về giá chủ yếu do giá hợp đồng tương lai và nhôm nguyên sinh giảm, trong khi nhu cầu sử dụng cuối vẫn trong mùa thấp điểm với nhiệt tình mua vào thấp, khiến thị trường giao ngay thiếu động lực tăng rõ ràng. Tuy nhiên, sự sụt giảm của giá nguyên liệu như nhôm phế liệu tương đối hạn chế, và phía chi phí vẫn hỗ trợ phần nào, dẫn đến cục diện chung là “hợp đồng tương lai yếu, nhu cầu ảm đạm, và sàn chi phí.”

Triển vọng tổng quan:Về mặt vĩ mô, dữ liệu lạm phát tháng 7 của Mỹ giảm đúng như dự kiến, và dữ liệu bán lẻ tháng 7 suy yếu đáng kể. Các dữ liệu kinh tế yếu liên tiếp làm nguội kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9, với CME cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 tăng lên 65%, trong khi xác suất tăng lũy kế cho đến tháng 10 vẫn gần 50%, khiến cuộc tranh luận về lãi suất cuối cùng chưa ngã ngũ. Thâm hụt cơ bản vẫn tồn tại, với tồn kho nhôm thỏi tiếp tục giảm. Về phía cung ngoài Trung Quốc, EGA của UAE đã công bố tiến độ khôi phục sản xuất tại nhà máy luyện nhôm Al Taweelah. Hiện tại, 18% trong tổng số 1.262 bể điện phân của nhà máy đã được khởi động lại, và tốc độ khôi phục đã nhanh hơn so với kỳ vọng trước đó của thị trường, gây áp lực lên mức phí bảo hiểm nguồn cung thắt chặt đã được định giá trước đó. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến chủ yếu đi ngang, với dư địa tăng phần nào bị hạn chế bởi kỳ vọng khôi phục sản xuất.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng khi quyết định và không dựa vào đây thay cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]