Tóm tắt Cuộc họp Buổi sáng Nhôm SMM ngày 8.19
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm được giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa phiên đêm ngày 18 tháng 8 ở mức 23.895 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao nhất 23.895 nhân dân tệ/tấn và thấp nhất 23.725 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 23.750 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,86% so với phiên trước đó. Giá tương lai phá vỡ các đường trung bình động ngắn hạn MA5, MA10 và MA20, thử nghiệm hỗ trợ tại MA60 (23.724,84), với một số đường trung bình động ngắn hạn trở thành kháng cự. Khối lượng giao dịch tăng trong phiên, trong khi hợp đồng mở tăng đồng thời, với phe gấu tăng vị thế đáng kể. Về mặt kỹ thuật, MACD 4 giờ duy trì tín hiệu cắt nhau theo hướng giảm, với các cột màu xanh tiếp tục mở rộng, tạo lợi thế cho phe gấu trong ngắn hạn. Vào ngày 18 tháng 8, nhôm LME mở cửa ở mức 3.262,0 USD/tấn, chạm mức cao nhất 3.269,5 USD/tấn và thấp nhất 3.210,0 USD/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 3.217,5 USD/tấn, giảm 1,29% so với phiên trước đó. Giá giảm mạnh với khối lượng lớn, phá vỡ các đường trung bình động ngắn hạn MA5, MA10 và MA20, chuyển từ hỗ trợ thành kháng cự. Khối lượng giao dịch tăng trong ngày, trong khi hợp đồng mở giảm đáng kể, chủ yếu do phe bò giảm vị thế. Về mặt kỹ thuật, đường DIFF của MACD hàng ngày vẫn nằm trên đường DEA, nhưng các cột màu đỏ thu hẹp mạnh, cho thấy đà tăng của phe bò đang suy yếu nhanh chóng và có nguy cơ tạo tín hiệu cắt nhau theo hướng giảm.
Diễn biến vĩ mô: Thủ tướng Lý Cường gần đây đã ký sắc lệnh của Quốc vụ viện, ban hành Quyết định của Quốc vụ viện về việc sửa đổi Quy chế Quản lý Quỹ Nhà ở, có hiệu lực từ ngày 20 tháng 9 năm 2026. Đề cập rằng hạn chế yêu cầu tiền thuê nhà phải vượt quá một tỷ lệ phần trăm quy định của thu nhập lương gia đình để được rút quỹ nhà ở trả tiền thuê sẽ được gỡ bỏ; các trường hợp mới cho phép rút quỹ nhà ở đã được bổ sung, bao gồm trang trí nhà ở tự có, thanh toán phí quản lý tài sản cho nhà ở tự có, và các khoản tiêu dùng liên quan đến nhà ở khác được Quốc vụ viện phê duyệt. “Người phát ngôn của Fed” Nick Timiraos: Các giám đốc điều hành doanh nghiệp được Cục Dự trữ Liên bang Cleveland khảo sát kỳ vọng lạm phát CPI trong một năm tới ở mức 3,3%, giảm nhẹ so với 3,7% trong quý 2. Họ kỳ vọng không có thay đổi đáng kể về tăng trưởng tiền lương (2,8% trong năm tới, so với 2,9% trong khảo sát năm ngoái) và mức việc làm. Theo CME FedWatch: Xác suất Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất đến tháng 9 là 65%, với 35% khả năng tăng lãi suất lũy kế 25 điểm cơ bản. Xác suất Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất đến tháng 10 là 51,4%, trong khi xác suất tăng lãi suất lũy kế 25 điểm cơ bản và 50 điểm cơ bản lần lượt là 41,3% và 7,4%.
Yếu tố cơ bản: Tỷ lệ vận hành hiện tại của các doanh nghiệp sản xuất tấm nhôm & tấm hàng đầu ổn định ở mức 69%. Tâm lý dự trữ hàng hạ nguồn đối với tấm xây dựng vẫn chưa phục hồi, niềm tin thị trường vào sự phục hồi tiêu thụ chưa đủ trong giai đoạn chuyển mùa tháng 8; các đơn hàng hiện có cho sản phẩm cán nóng hạ nguồn như nguyên liệu làm lon, tấm thân ô tô, và tấm hàn tương đối ổn định. Sau đợt giao hàng tập trung của các đơn hàng xuất khẩu nhận được trong quý 2, nhu cầu thị trường đang dần trở về mức thực tế. Đợt tái dự trữ dự kiến của hạ nguồn vào tháng 8 vẫn chưa diễn ra, và phía cầu thiếu động lực cải thiện đáng kể; tỷ lệ vận hành dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp trong thời gian tới. Tỷ lệ vận hành của lá nhôm đang ở đáy của mùa thấp điểm truyền thống. Một số doanh nghiệp sản xuất lá nhôm đóng gói có tỷ lệ hoàn thành đơn hàng thấp trong tháng 8, áp lực tồn kho gia tăng, buộc các doanh nghiệp ưu tiên cắt giảm sản xuất để giảm hàng tồn. Hiệu ứng mùa thấp điểm đối với lá nhôm điều hòa không khí, cùng với nhu cầu yếu đi đối với lá nhôm đóng gói, là đặc điểm chủ đạo của ngành hiện tại. Tỷ lệ vận hành đã ở mức tương đối thấp, và bước ngoặt cho sự phục hồi sản xuất sau đó vẫn chưa rõ ràng. Về tồn kho, lượng tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính tăng 1.000 tấn so với tháng trước vào thứ Ba, chỉ có Củng Nghĩa cho thấy giảm tồn.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Hôm nay, giá trung tâm hợp đồng tương lai nhôm trên SHFE giảm so với ngày giao dịch trước đó. Tâm lý bán ra trên thị trường khá rõ rệt, và nhìn chung hàng hóa giao ngay chuyển sang giao dịch với mức chiết khấu. Hôm nay, phụ phí nhôm thỏi A00 được giao dịch trong khoảng từ chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn đến ngang giá. Tại miền đông Trung Quốc hôm nay, chỉ số tâm lý bán hàng là 3,2, tăng 0,05 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 3,15, giảm 0,25 so với tháng trước. Tại miền Trung Trung Quốc hôm nay, bầu không khí giao dịch tổng thể duy trì mức của ngày hôm trước. Giá trung bình tháng đáp ứng kỳ vọng giao dịch thị trường đã thúc đẩy các thương nhân tăng nhiệt tình bán ra, nhưng tâm lý mua vào của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn vẫn giữ mức của ngày hôm trước. Cuối cùng, phạm vi giá giao dịch thực tế trên thị trường miền Trung tập trung quanh mức chiết khấu 110-130 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm tháng 9 trên SHFE. Tại miền Trung Trung Quốc hôm nay, chỉ số tâm lý bán ra là 3,13, tăng 0,04 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,9, không đổi so với tháng trước. Giá nhôm hôm nay giảm, trong khi thị trường giao ngay ổn định với xu hướng tích cực. Chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố—như kỳ vọng giảm tồn kho vẫn còn nguyên trùng với giá tuyệt đối giảm và chênh lệch giá giao ngay-giao sau chưa cao—hầu hết các nhà cung cấp đã có niềm tin vào triển vọng và chọn giữ giá vững, hạn chế bán ra, với báo giá ở mức 0 đến +10 và lưu thông hạn hẹp. Người dùng hạ nguồn đều đặn tăng mua khi giá giảm khi nhu cầu phục hồi. Các thương nhân cũng tích cực tham gia thị trường để mua hàng không có phí bảo hiểm, tận dụng thanh khoản phù hợp. Các thương nhân lớn hơn trực tiếp và mạnh mẽ đẩy giá lên để mua và tạo thị trường. Nhu cầu trung gian rất mạnh, thúc đẩy hoạt động giao dịch đáng chú ý.
Phế liệu nhôm: Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 23.900 nhân dân tệ/tấn, giảm 170 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá thị trường phế liệu nhôm trong nước điều chỉnh ở các mức độ khác nhau—Thượng Hải, Chiết Giang và Giang Tô điều chỉnh tích cực, trong khi Quý Châu, An Huy và miền Trung giữ nguyên và thận trọng chờ đợi. Trong bối cảnh giá nhôm nguyên sinh liên tục tăng, biến động giá phế liệu nhôm tương đối hạn chế. Cơ chế truyền dẫn giá bị cản trở, bị hạn chế bởi hai yếu tố chính. Thứ nhất, nhu cầu hạ nguồn đối với hợp kim nhôm thứ cấp suy yếu nhẹ; mùa tiêu thụ thấp truyền thống, kết hợp với kỳ nghỉ nhiệt độ cao, khiến tỷ lệ vận hành tại các doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc giảm, làm giảm khối lượng đơn hàng. Thứ hai, tồn kho nguyên liệu thô phế liệu nhôm dạng thanh cao, như cửa sổ và cửa ra vào ở Hà Nam và các khu vực khác, làm suy yếu khả năng tăng giá của phế liệu nhôm. Ngoài ra, hạn chế chính sách "lập hóa đơn ngược" ở phía cung vẫn tồn tại, và sự khan hiếm phế liệu nhôm có hóa đơn hợp quy đã tạo hỗ trợ đáy cho giá phế liệu nhôm. Kỳ nghỉ nhiệt độ cao hiện tại vẫn chưa kết thúc, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc hạ nguồn vẫn ở mức thấp, sự phục hồi đơn hàng cần thêm thời gian, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu có khả năng tiếp tục mua theo nhu cầu và duy trì chiến lược tồn kho thấp, trong khi làn sóng bổ sung hàng tập trung vẫn đang chờ đợi. Đáng chú ý là chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn căng đã dần nới rộng, và lợi thế kinh tế của phế liệu nhôm so với nhôm nguyên sinh đã phục hồi một phần. Thị trường phế liệu nhôm ngắn hạn dự kiến tiếp tục xu hướng đi ngang ở mức cao, với nhu cầu tiêu thụ cuối yếu vẫn là yếu tố cốt lõi đè nặng lên giá.
Hợp kim nhôm tái chế: Hôm nay, báo giá thị trường ADC12 giao dịch trong tâm lý ảm đạm, hầu hết các doanh nghiệp giảm báo giá 100 NDT/tấn, chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như sự điều chỉnh của giá tương lai và nhôm nguyên sinh, nhu cầu tiêu thụ cuối yếu và bên chi phí giảm nhẹ. Tuy nhiên, mức giảm của chi phí phế liệu nhôm đến nay vẫn còn khá hạn chế, bên chi phí vẫn tạo ra một số hỗ trợ. Giá ADC12 ngắn hạn dự kiến tiếp tục dao động trong biên độ. Một mặt, giá nguyên liệu đạt chuẩn cao, tỷ lệ vận hành trong nước thấp so với cùng kỳ và cửa sổ nhập khẩu đóng lại sẽ tiếp tục mang đến hỗ trợ từ phía chi phí và nguồn cung, hạn chế đà giảm; mặt khác, trong mùa thấp điểm nhiệt độ cao, nhu cầu tiêu thụ cuối yếu và tích tụ hàng tồn xã hội mới khiến thị trường giao ngay thiếu động lực dựa trên nhu cầu cho một đợt tăng bền vững. Do đó, một đợt tăng giá ngắn hạn vẫn cần chờ sự cải thiện thực chất về tiêu thụ cuối.
Triển vọng chung: Về mặt vĩ mô, dữ liệu lạm phát tháng 7 của Mỹ giảm đúng như dự kiến, cùng với dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 7 suy yếu đáng kể. Các dữ liệu kinh tế yếu liên tiếp làm hạ nhiệt kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9. CME cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 tăng lên 65%, nhưng xác suất tăng lãi suất cộng dồn vào tháng 10 vẫn gần 50%, và cuộc tranh luận về lãi suất cuối cùng vẫn chưa được giải quyết. Thâm hụt cơ bản vẫn tồn tại, tồn kho phôi nhôm tiếp tục giảm, và về phía nguồn cung nước ngoài, EGA của UAE đã công bố tiến độ tái khởi động sản xuất tại nhà máy luyện nhôm AlTaweelah. Hiện tại, 18% trong số 1.262 bể điện phân của nhà máy đã được khởi động lại, tốc độ nối lại sản xuất tăng nhanh so với kỳ vọng trước đó của thị trường, và phí bảo hiểm do nguồn cung thắt chặt đã được định giá trước đó chịu áp lực điều chỉnh giảm. Giá nhôm ngắn hạn dự kiến chủ yếu dao động trong biên độ hẹp, dư địa tăng giá phần nào bị hạn chế bởi kỳ vọng khôi phục sản xuất.
[Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư, nghiên cứu hay ra quyết định trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng khi quyết định và không dùng nội dung này thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến Shanghai Metals Market.]
