[Phân tích SMM] Từ Aurubis đến Nexans và Wieland: Vì sao các công ty đồng châu Âu và Mỹ mở rộng công suất tái chế?

Các công ty đồng châu Âu và Mỹ đã đẩy mạnh đầu tư vào nguyên liệu tái chế. Những bên tham gia hiện không chỉ gồm các công ty luyện kim tích hợp như Aurubis, Boliden và Glencore, mà còn có các nhà sản xuất cáp và bán thành phẩm đồng như Nexans và Wieland.

Do đó, phế liệu đồng đang trở thành nhiều hơn một nguồn bổ sung cho đồng nguyên sinh. Nó ngày càng được xem là nguồn tài nguyên chiến lược có thể cải thiện an ninh nguyên liệu, đa dạng hóa thu nhập và giảm dấu chân carbon của sản phẩm.

Hai lộ trình mở rộng đang hình thành

Lộ trình thứ nhất liên quan đến việc các công ty luyện kim tích hợp mở rộng năng lực xử lý vật liệu tái chế phức tạp.

Aurubis cho biết lợi nhuận hoạt động trước thuế từ mảng Tái chế Đa kim loại đã tăng từ 36 triệu euro lên 87 triệu euro trong chín tháng đầu năm tài chính 2025/26. Dự án Complex Recycling Hamburg, vận hành vào tháng 7/2026, có thể xử lý thêm hơn 30.000 tấn vật liệu phức tạp mỗi năm. Aurubis Richmond tại Mỹ được thiết kế để xử lý khoảng 180.000 tấn/năm khi chạy hết công suất, mặc dù thời gian tăng công suất đã bị kéo dài thêm khoảng sáu tháng.

Năng lực tương tự đã có ở nơi khác. Lò luyện Rönnskär của Boliden tại Thụy Điển có công suất tái chế vật liệu điện tử hằng năm là 120.000 tấn. Lò luyện Horne của Glencore tại Canada có thể xử lý tinh quặng đồng, phế liệu điện tử và vật liệu chứa kim loại quý. Công suất công bố 840.000 tấn/năm của lò là tổng nguyên liệu chứa đồng và kim loại quý, không chỉ riêng phế liệu đồng.

Lộ trình thứ hai liên quan đến việc các nhà sản xuất cáp và bán thành phẩm đồng mở rộng lên thượng nguồn sang tái chế và tinh luyện thứ cấp.

Nexans đang đầu tư hơn 90 triệu euro vào một cơ sở đúc liên tục và tái chế tại Lens, Pháp. Từ năm 2027, dự án sẽ cung cấp công suất tái chế phế liệu đồng lên tới 80.000 tấn/năm, chủ yếu phục vụ sản xuất dây đồng cuộn.

Wieland cũng đang phát triển các trung tâm tái chế và tinh luyện tại Mỹ và Đức. Các khoản đầu tư này dự kiến sẽ nâng công suất tái chế hằng năm của công ty thêm khoảng 180.000 tấn. Hàm lượng tái chế trung bình trong các sản phẩm của Wieland đạt 82,4% trong năm tài chính 2024/25, với mục tiêu trên 90% vào năm 2030.

Vì sao các công ty đang đầu tư hiện nay?

Làn sóng đầu tư gần đây được thúc đẩy bởi nguồn cung đồng nguyên sinh thắt chặt, lo ngại về an ninh nguyên liệu thô, hiệu quả kinh tế của hoạt động tái chế cao hơn và các chính sách hỗ trợ của chính phủ.

Thứ nhất, nguồn cung tinh quặng đồng thắt chặt đang khuyến khích các công ty luyện kim đa dạng hóa nguyên liệu đầu vào và giảm phụ thuộc vào phí xử lý tinh quặng. Aurubis cho biết đóng góp của phí xử lý và tinh luyện vào biên lợi nhuận gộp của phân khúc Custom Smelting & Products đã giảm từ 19% xuống 12%, trong khi TC/RC giao ngay của tinh quặng đồng vẫn ở mức âm.

Vật liệu tái chế không thể hoàn toàn thay thế tinh quặng, nhưng chúng mở rộng danh mục nguyên liệu sẵn có và mang lại thêm thu nhập từ đồng, vàng, bạc và các kim loại thu hồi khác. Giá kim loại ở mức cao cũng làm tăng giá trị tiềm năng của các vật liệu chứa đồng phức tạp.

Thứ hai, các nhà sản xuất bán thành phẩm đồng và cáp đang tìm cách kiểm soát tốt hơn nguyên liệu thô cao cấp. Tái chế vòng kín cho phép các công ty thu hồi phế liệu sản xuất, cáp hết vòng đời và hàng trả lại từ khách hàng trước khi chuyển đổi chúng trở lại thành dây đồng cuộn, thỏi hoặc phôi thanh. Điều này có thể giảm sự phụ thuộc vào cathode mua ngoài và giảm rủi ro trước biến động của phí cộng thêm cho hàng vật chất, chi phí logistics và mức độ sẵn có.

Khách hàng trong các lĩnh vực lưới điện, ô tô, trung tâm dữ liệu và xây dựng cũng đang chú trọng hơn đến hàm lượng tái chế và dấu chân carbon của sản phẩm. Do đó, năng lực tái chế nội bộ đang trở thành vừa là lợi thế về nguyên liệu, vừa là cách đáp ứng các yêu cầu về chứng nhận của khách hàng và sản phẩm carbon thấp.

Thứ ba, châu Âu và Mỹ đã nâng vấn đề an ninh nguồn cung đồng lên tầm chiến lược. EU đã xếp đồng vào nhóm nguyên liệu thô quan trọng và chiến lược, đồng thời đặt mục tiêu đến năm 2030 có ít nhất 25% mức tiêu thụ nguyên liệu thô chiến lược hằng năm của khối đến từ hoạt động tái chế trong nội bộ EU.

Mỹ đã chính thức bổ sung đồng vào Danh sách khoáng sản quan trọng của Cục Khảo sát Địa chất Mỹ vào năm 2025. Chính phủ Mỹ cũng mô tả đồng là yếu tố thiết yếu đối với an ninh quốc gia và khả năng phục hồi công nghiệp, đồng thời đưa tinh quặng đồng, đồng tinh luyện, phế liệu đồng và các sản phẩm phái sinh vào rà soát chuỗi cung ứng đồng.

Do đó, đầu tư vào tái chế nội địa không còn chỉ được thúc đẩy bởi quá trình khử carbon. Nó cũng nhằm giảm sự phụ thuộc vào nguyên liệu bên ngoài và năng lực chế biến ở nước ngoài.

Những loại phế liệu nào sẽ gặp cạnh tranh lớn hơn?

Không nên chỉ cộng gộp các công suất chế biến được công bố và coi chúng là mức tăng tương đương của nhu cầu phế liệu đồng.

Aurubis, Boliden và Glencore chủ yếu chuyên xử lý phế liệu điện tử, bảng mạch, cặn công nghiệp, bùn anode, vật liệu từ máy băm và các nguyên liệu đa kim loại phức tạp khác. Thu nhập của họ đến từ việc thu hồi đồng, kim loại quý và các sản phẩm phụ khác.

Nexans và Wieland thường yêu cầu nguyên liệu đầu vào sạch hơn phù hợp để sản xuất dây đồng cuộn, thỏi hoặc phôi thanh. Do đó, phạm vi thu mua tiềm năng của họ gần với phế liệu Millberry và một số loại phế liệu đồng số 1, khiến các dự án này có tác động trực tiếp hơn đến dòng chảy thương mại phế liệu cao cấp.

Hai nhóm có thể cạnh tranh ở một số nguyên liệu giống nhau, nhưng ưu tiên của họ khác nhau. Nhu cầu nội địa tăng có thể chuyển hướng cả phế liệu đồng cao cấp và các vật liệu phức tạp có giá trị kim loại thu hồi cao khỏi các thị trường xuất khẩu.

Triển vọng

Trong ngắn hạn, công suất tái chế mới khó có thể gây ra sự sụt giảm mạnh trong xuất khẩu phế liệu đồng của châu Âu hoặc Mỹ. Các dự án phức tạp cần thời gian cho việc chạy thử thiết bị, tối ưu hóa hỗn hợp nguyên liệu và phê duyệt nhà cung cấp, trong khi công suất chế biến danh nghĩa không đồng nghĩa với sản lượng kim loại thực tế.

Tuy nhiên, trong trung hạn, việc tăng công suất tại Aurubis Richmond và Nexans Lens, kết hợp với việc mở rộng thu mua vòng kín của các công ty như Wieland, có thể gia tăng cạnh tranh giữa các đơn vị tiêu thụ trong nước và các nhà nhập khẩu châu Á.

Phế liệu đồng cao cấp có thể nhận được hỗ trợ mạnh hơn từ các nhà sản xuất bán thành phẩm đồng, trong khi phế liệu điện tử, bảng mạch và cặn đa kim loại có thể ngày càng chảy vào các công ty luyện kim tích hợp.

Do đó, đối với các công ty đồng châu Á, vấn đề then chốt không chỉ là tổng khối lượng xuất khẩu phế liệu của châu Âu và Mỹ, mà còn là liệu tỷ trọng nguyên liệu cao cấp và sẵn sàng đưa vào lò có sẵn trên thị trường giao ngay quốc tế có tiếp tục giảm hay không.