8.18 Biên bản cuộc họp sáng SMM Nhôm
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất mở cửa phiên đêm ngày 17/8 ở mức 24.015 nhân dân tệ/tấn, cao nhất 24.015 nhân dân tệ/tấn và thấp nhất 23.870 nhân dân tệ/tấn, chốt ở mức 23.935 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,33% so với giá đóng cửa trước đó. Giá hồi phục kiểm định MA5 và MA10 rồi chịu áp lực quay đầu giảm, đi ngang và đóng cửa với nến giảm nhỏ. MA20 hình thành kháng cự ngắn hạn, trong khi MA40 và MA60 tạo hỗ trợ phía dưới. Trong phiên, lượng vị thế mở giảm mạnh, cho thấy hoạt động tất toán vị thế mua. Về kỹ thuật, MACD khung 4 giờ duy trì giao cắt giảm, cột histogram màu xanh mở rộng, phe bán chiếm ưu thế trong ngắn hạn. Nhôm LME mở cửa ngày 17/8 ở mức 3.245,0 USD/tấn, cao nhất 3.286,0 USD/tấn và thấp nhất 3.245,0 USD/tấn, chốt ở mức 3.259,5 USD/tấn, tăng 0,45% so với giá đóng cửa trước đó. Sau khi điều chỉnh về MA20 (3.245,43) và nhận hỗ trợ, giá tạo đáy và đóng cửa với nến tăng nhỏ, lấy lại các đường trung bình ngắn hạn MA5 và MA10, trong khi MA40 và MA60 vẫn nằm phía trên và tiếp tục hạn chế đà tăng. Khối lượng giao dịch trong ngày thu hẹp, còn vị thế mở nhích lên, cho thấy đặc điểm gia tăng vị thế mua. Về kỹ thuật, trên đồ thị ngày, MACD DIFF (15,03) vận động trên DEA (7,33), cột histogram đỏ thu hẹp nhẹ, động lực tăng suy yếu nhẹ.
Vĩ mô: Vào thứ Hai theo giờ địa phương, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ nhìn chung tăng. Lợi suất trái phiếu 30 năm, thường nhạy cảm hơn với các sự kiện địa chính trị, tăng hơn 4 điểm cơ bản lên 5,311%, mức cao nhất kể từ tháng 6/2007. Theo CCTV News, ngày 17/8 theo giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rõ ràng rằng ông không tìm cách gia hạn bản ghi nhớ với Iran, đồng thời cho biết “không có thời hạn” để giải quyết vấn đề Iran và ông “không vội”. Iran đồng thời đưa ra phản ứng cứng rắn. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Wright nói Mỹ sẽ “chiến đấu trong một cuộc chiến dài” với Iran, và Bộ trưởng Tài chính Bessent ám chỉ các biện pháp trừng phạt kinh tế mới sắp được đưa ra. Theo CME FedWatch: xác suất Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất đến hết tháng 9 là 65%, và xác suất tăng lãi suất lũy kế 25 điểm cơ bản là 35%Xác suất Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất đến hết tháng 10 là 51,4%, xác suất tăng lãi suất lũy kế 25 điểm cơ bản là 41,3%, và xác suất tăng lãi suất lũy kế 50 điểm cơ bản là 7,4%.
Yếu tố cơ bản: Khi tác động mùa thấp điểm vẫn chưa phai và nhu cầu châu Á chưa có cải thiện rõ rệt, mức premium phôi nhôm (nhôm thỏi) ngoài Trung Quốc nhiều khả năng tiếp tục ảm đạm, và premium MJP của Nhật Bản vẫn còn dư địa giảm. Về tồn kho, vào thứ Hai, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính giảm 500 tấn so với kỳ trước, chỉ riêng Gongyi ghi nhận tồn kho tăng.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên đầu ngày, hợp đồng nhôm SHFE 2608 tiếp tục giao dịch ở vùng cao. Hôm nay là ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng nhôm SHFE 2608, và chênh lệch giá giữa các hợp đồng nhôm SHFE kỳ hạn gần ở trạng thái contango 20–contango 50 NDT/tấn. Hôm nay, premium giao ngay nhôm SHFE chủ yếu được giao dịch trong khoảng 09-10 NDT/tấn đến 09+10 NDT/tấn. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Đông là 3,15, tăng 0,01 so với kỳ trước; chỉ số tâm lý mua vào là 3,4, tăng 0,06 so với kỳ trước. Hôm nay, giá nhôm kỳ hạn lại phục hồi nhẹ. Do là ngày đầu tuần, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn tại thị trường Trung Trung Quốc thể hiện tâm lý tích trữ thấp. Nhìn chung, tâm lý mua giảm so với thứ Sáu tuần trước, và giao dịch toàn thị trường trầm lắng. Cuối cùng, khoảng giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Trung Quốc dao động ở mức chiết khấu 90–110 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 09. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Trung Trung Quốc là 3,09, không đổi so với kỳ trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,9, giảm 0,07 so với kỳ trước. Hôm nay, giá nhôm ngừng giảm và bật tăng mạnh, thị trường giao ngay cho thấy khả năng chống chịu tốt. Buổi sáng, đợt phục hồi mạnh của giá tuyệt đối khiến một số bên chốt lời một chiều ở vùng cao; việc chủ động hạ giá để bán phần nào gây áp lực lên thị trường. Tuy nhiên, một mặt, chênh lệch giá giao ngay–kỳ hạn đã suy yếu về mức tương đối thấp, trong khi quá trình giảm tồn kho liên tục trên thị trường vật chất khiến đa số nhà cung cấp kiên quyết giữ giá và bán chậm; lượng hàng lưu thông thực tế dần trở nên có thể kiểm soát và thắt chặt nhẹ. Mặt khác, phía hạ nguồn xuất hiện một số trường hợp mua gấp trong bối cảnh giá tăng liên tục và thực hiện mua bù đúng lúc (just-in-time). Nỗ lực của các thương nhân nhằm ép giá xuống khi mua vào đã không thể đáp ứng đầy đủ nhu cầu, và họ dần chấp nhận mua hàng với mức giá cứng hơn. Báo giá ổn định và nhích lên trong biên độ -10 đến +10, giao dịch được cải thiện.
Phế liệu nhôm: Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 chốt ở mức 24.070 nhân dân tệ/tấn, tăng 200 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, và giá phế liệu nhôm tại Trung Quốc cũng tăng đồng nhịp. Trong bối cảnh giá nhôm nguyên sinh liên tục đi lên, phế liệu nhôm dao động trong biên độ tương đối hẹp, cơ chế truyền dẫn giá bị cản trở, chủ yếu bị hạn chế bởi hai yếu tố: thứ nhất, nhu cầu hạ nguồn đối với hợp kim nhôm thứ cấp suy yếu nhẹ. Kỳ nghỉ nắng nóng, cùng với mùa thấp điểm tiêu thụ truyền thống, khiến tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc tiếp tục giảm và khối lượng đơn hàng thu hẹp; thứ hai, tồn kho cao nguyên liệu phế liệu hợp kim nhôm biến dạng dùng cho cửa đi/cửa sổ tại Hà Nam và các khu vực khác làm suy yếu độ co giãn tăng của giá phế liệu nhôm. Ngoài ra, các ràng buộc phía cung từ chính sách “xuất hóa đơn ngược” vẫn tiếp diễn, và tình trạng khan hiếm phế liệu nhôm tuân thủ, có hóa đơn đã tạo mặt bằng hỗ trợ cho giá phế liệu nhôm. Khi kỳ nghỉ nắng nóng vẫn chưa kết thúc, các doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc hạ nguồn duy trì tỷ lệ vận hành ở mức thấp, và việc phục hồi đơn hàng vẫn cần thời gian. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhiều khả năng sẽ tiếp tục mua theo nhu cầu và duy trì tồn kho thấp, và một đợt bổ sung hàng tập trung vẫn cần chờ thêm. Đáng chú ý, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn loại tense đã dần nới rộng, và lợi thế kinh tế của phế liệu nhôm so với nhôm nguyên sinh đã phục hồi phần nào. Dự kiến trong ngắn hạn, thị trường phế liệu nhôm sẽ tiếp tục đi ngang ở vùng giá cao, trong đó nhu cầu tiêu thụ cuối vẫn yếu là yếu tố cốt lõi kìm hãm giá.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Hôm nay, báo giá thị trường ADC12 nhìn chung giữ vững, đa số doanh nghiệp tăng giá 100 nhân dân tệ/tấn, chủ yếu được hỗ trợ bởi sự hồi phục của giá kỳ hạn và chi phí nguyên liệu ở mức cao; một số doanh nghiệp cũng tìm cách bù lại mức giảm trước đó. Tuy nhiên, nhu cầu tiêu thụ cuối vẫn đang trong mùa thấp điểm, hoạt động mua chủ yếu dựa trên nhu cầu bắt buộc, và động lực tăng ở thị trường giao ngay tương đối hạn chế. Nhìn chung, thị trường tiếp tục cho thấy mô hình được hỗ trợ mạnh bởi chi phí trong khi nhu cầu hạn chế dư địa tăng.
Triển vọng tổng quan: Về vĩ mô, dữ liệu lạm phát tháng 7 của Mỹ giảm trở lại đúng như kỳ vọng, và dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 7 suy yếu mạnh. Một loạt dữ liệu kinh tế thấp hơn kỳ vọng đã khiến kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9 giảm đáng kể; xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 sụt giảm rõ rệt, và thị trường bắt đầu định giá kỳ vọng về mức lãi suất đỉnh. Chỉ số USD chịu áp lực và suy yếu, qua đó hỗ trợ vĩ mô cho kim loại LME. Khoảng trống cung cơ bản vẫn kéo dài, tồn kho nhôm thỏi tiếp tục giảm; ở phía cung ngoài Trung Quốc, EGA của UAE công bố tiến triển trong việc khôi phục sản xuất tại nhà máy luyện nhôm Al Taweelah. Hiện tại, 18% trong tổng số 1.262 nồi điện phân của nhà máy đã khởi động lại; tốc độ khôi phục nhanh hơn so với kỳ vọng trước đó của thị trường, khiến phần bù do nguồn cung thắt chặt đã được định giá trước đó chịu áp lực điều chỉnh giảm. Trong ngắn hạn, giá nhôm được kỳ vọng sẽ đi ngang theo hướng vững, nhưng dư địa tăng sẽ phần nào bị hạn chế bởi kỳ vọng khôi phục sản xuất.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần ra quyết định một cách thận trọng và không nên dùng nội dung này để thay thế cho đánh giá độc lập của chính mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra không liên quan đến SMM.]
![Hợp kim nhôm đúc giảm 0,62% trong phiên đêm; lượng chứng từ tăng 1.444 tấn so với tháng trước [Bình luận buổi sáng về hợp kim nhôm đúc của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gdRUL20251217171651.jpg)
