[Phân tích SMM] Bồ Đào Nha hủy xây dựng ngành công nghiệp tích hợp khai thác và chế biến lithium

Tập đoàn José de Mello đã hủy kế hoạch đầu tư 492 triệu € (566 triệu USD) để xây dựng một nhà máy lọc hydroxit liti tại Estarreja, Bồ Đào Nha, giáng thêm một đòn mới vào tham vọng của nước này trong việc xây dựng một ngành khai thác và chế biến liti nội địa tích hợp hoàn chỉnh. Dự án do Lifthium Energy, công ty con thuộc sở hữu chung của Tập đoàn José de Mello và mảng hóa chất Bondalti, dẫn dắt, chỉ vài tháng trước khi bị hủy đã được chỉ định là “Dự án Chiến lược” theo Đạo luật Nguyên liệu Thô Thiết yếu của EU, và đã được phê duyệt 180 triệu € hỗ trợ công nhưng chưa từng được giải ngân. CEO tập đoàn Salvador de Mello xác nhận quyết định trong một cuộc phỏng vấn với tuần báo Expresso của Bồ Đào Nha, cho biết dù đã “nỗ lực hết sức để đảm bảo các hợp đồng dài hạn nhằm cho phép đầu tư vào một nhà máy, nhưng điều đó không thể thực hiện được”, và công ty “sẽ không triển khai ở giai đoạn này một khoản đầu tư công nghiệp vào liti”. Ông De Mello viện dẫn các điều kiện yếu kém trên toàn chuỗi cung ứng ô tô và pin–liti tại châu Âu, lưu ý thị trường “không phản hồi tích cực” trước các khoản đầu tư tái công nghiệp hóa ở quy mô này.

Bối cảnh luyện kim: Lifthium Energy được thành lập năm 2023 trong Bondalti trước khi cơ cấu sở hữu được tái cấu trúc để Tập đoàn José de Mello trực tiếp nắm 75%, còn Bondalti giữ 15%. Địa điểm Estarreja được chọn vì đã có sẵn hạ tầng chế biến hóa chất hiện hữu của Bondalti, về mặt lý thuyết giúp giảm rủi ro xây dựng dự án mới từ đầu. Theo thiết kế, nhà máy lọc sẽ có công suất sản xuất 28.000 tấn/năm hydroxit liti cấp pin, đủ để cung cấp khoảng nửa triệu bộ pin xe điện mỗi năm và tạo ra 150 việc làm trực tiếp. Đáng chú ý, nhà máy được thiết kế dựa trên quy trình tinh luyện “liti xanh” bằng điện phân sử dụng nước và năng lượng sạch thay vì phương pháp nung–axit truyền thống, đồng thời được thiết kế rõ ràng theo hướng không phụ thuộc nguồn nguyên liệu đầu vào, không lệ thuộc quặng từ các mỏ trong nước Bồ Đào Nha, nghĩa là có thể xử lý tinh quặng spodumen nhập khẩu từ bất kỳ nguồn nào. Sản xuất ban đầu được đặt mục tiêu bắt đầu vào năm 2030, sau đó trong một số hướng dẫn tạm thời được đẩy lên khoảng năm 2027, trước khi dự án đình trệ hoàn toàn. Bondalti đã cam kết khoảng 35 triệu € cho công tác phát triển và đã bắt đầu các thủ tục cấp phép môi trường cho nhà máy gần đây nhất là vào tháng 6 năm 2026. Một nhà máy tinh luyện Lifthium song song cũng từng được cân nhắc tại Torrelavega, Tây Ban Nha, dự án này đã nhận được hơn 21 triệu € hỗ trợ từ chính phủ Tây Ban Nha vào tháng 9/2024; việc hủy bỏ tại Estarreja cũng khiến số phận dự án đó trở nên bất định. Quyết định ở Estarreja diễn ra sau việc Galp từ bỏ dự án chuyển đổi lithium Aurora tại Setúbal vào tháng 11/2024, sau khi đối tác pin Northvolt sụp đổ khiến dự án không còn khách hàng “mỏ neo”. Khi cả hai dự án chuyển đổi hạ nguồn chủ lực của Bồ Đào Nha nay đều bị gác lại, tham vọng tinh luyện của nước này thực chất đã bị đình trệ hai lần trong chưa đầy hai năm—cả hai lần đều viện dẫn cùng một nguyên nhân gốc rễ: không thể chốt được các hợp đồng bao tiêu dài hạn, đủ khả năng tài trợ ngân hàng với các hãng ô tô châu Âu hoặc nhà sản xuất cell pin, ngay cả khi có đề nghị đồng tài trợ công đáng kể.

Bối cảnh khai thác: Tài sản lithium đá cứng duy nhất của Bồ Đào Nha đang tiến triển nằm ở thượng nguồn của chuỗi chuyển đổi đã sụp đổ này—Dự án Lithium Barroso, do Savannah Resources niêm yết tại London phát triển gần thị trấn Boticas ở miền bắc Bồ Đào Nha. Savannah lần đầu nắm 75% cổ phần dự án vào tháng 5/2017, khi chưa có ước tính tài nguyên, và nâng lên sở hữu 100% vào năm 2019. Công ty nắm Giấy phép khai thác C-100 diện tích 5,42 km², có hiệu lực đến năm 2036, cùng Giấy phép khai thác Aldeia liền kề diện tích 2,74 km², có hiệu lực đến năm 2049, và từ đó đã hoàn thành hơn 50.000 mét khoan thăm dò tài nguyên. Barroso hiện được xếp là mỏ spodumene lớn nhất đã biết ở châu Âu, với tài nguyên theo chuẩn JORC là 39 Mt chứa 411.900 tấn Li2O với hàm lượng trung bình 1,05% Li2O trên năm thân quặng, cùng hàm lượng sắt đặc biệt thấp (0,8% Fe2O3) giúp cải thiện chất lượng tinh quặng. Các vùng tiềm năng mở rộng thêm 35–62 Mt vẫn đang được đánh giá và có thể mở rộng đáng kể tuổi thọ mỏ nếu được xác nhận.

Nhà máy chế biến được thiết kế để sản xuất khoảng 191.000–200.000 tấn/năm tinh quặng spodumene ở mức 5,5% Li2O—thấp hơn nhẹ so với mức tham chiếu ngành SC6 là 6% Li2O—trong vòng đời dự án tạo ra tổng cộng 2,6 triệu tấn tinh quặng, đồng thời bán các sản phẩm phụ gồm vật liệu pegmatit cấp thấp và bã thải thạch anh gốm cho ngành gốm sứ địa phương. Bồ Đào Nha có lịch sử lâu đời khai thác lithium cho các ngành gốm và thủy tinh, dù trước đây chưa từng ở quy mô cấp pinBarroso đã được chỉ định là “Dự án Chiến lược” theo CRMA và nhận khoản tài trợ không hoàn lại 110 triệu € từ Nhà nước Bồ Đào Nha cho chi phí đầu tư xây dựng (capex), trong khi Savannah hiện đặt mục tiêu bắt đầu sản xuất từ năm 2028. Đáng chú ý, phần lớn sản lượng tinh quặng dự kiến của dự án trong tương lai vẫn chưa được phân bổ thương mại, để ngỏ khả năng có đối tác bao tiêu (offtake) trong tương lai hoặc bán ra thị trường mở.

Quá trình phát triển không tránh khỏi va chạm. Một lệnh cấm của tòa án đã kích hoạt việc tạm dừng ba tuần đối với các công việc liên quan đến xây dựng vào tháng 6/2026, trước khi chính phủ Bồ Đào Nha can thiệp, tuyên bố dự án có ý nghĩa cấp quốc gia và châu Âu và dỡ bỏ lệnh dừng. Sự phản đối tại địa phương tập trung vào việc khu vực Barroso được UN FAO công nhận là “Hệ thống Di sản Nông nghiệp Quan trọng Toàn cầu” — tương đương trong nông nghiệp với danh hiệu Di sản Thế giới UNESCO — ghi nhận mô hình canh tác đa canh truyền thống và hệ thống quản lý đất đai của khu vực, với các mối quan ngại của cộng đồng xoay quanh việc sử dụng nước, đa dạng sinh học và quyền tiếp cận đất đai. Savannah sau đó đã ký các thỏa thuận chia sẻ lợi ích với hai trong ba khu “baldios” (đất cộng đồng do tập thể quản lý) bao phủ các khu nhượng quyền khai thác, và hàng trăm người biểu tình đã tập trung tại một trại ở Covas do Barroso vào đầu tháng 8/2026 để tiếp tục phản đối mỏ, trong đó các nhà tổ chức công khai liên hệ chiến dịch của họ với sự sụp đổ của nhà máy tinh luyện Estarreja như bằng chứng cho thấy lời hứa về chuỗi giá trị lithium nội địa rộng hơn đang tan rã.

Quan điểm SMM: Việc cả hai dự án nhà máy tinh luyện tại Bồ Đào Nha sụp đổ khiến Barroso không còn một “điểm đến” nội địa tự nhiên cho tinh quặng spodumene trong tương lai, phơi bày dự án trước một khoảng trống bao tiêu mang tính cấu trúc ngay tại thị trường mà nó được thiết kế để phục vụ. Trong trường hợp không có người mua tại châu Âu, sản lượng nhiều khả năng sẽ chảy vào thị trường đường biển rộng hơn, với các đơn vị chuyển hóa tại châu Á nổi bật là điểm đến khả dĩ nhất — một mô thức phù hợp với động lực xuất khẩu tinh quặng thô thường thấy ở nguồn cung châu Phi giai đoạn đầu trước khi năng lực chế biến gia tăng tại chỗ được đưa vào vận hành. Việc hai dự án chuyển hóa riêng biệt tại Bồ Đào Nha nay đều thất bại vì cùng một lý do được nêu ra — không thể đảm bảo các cam kết bao tiêu dài hạn đủ điều kiện “bankable” — cho thấy nhu cầu đã được xác nhận từ chuỗi cung ứng pin và ô tô của châu Âu vẫn mỏng, ngay cả khi có đồng tài trợ của nhà nước. Tiến độ của Barroso hướng tới mục tiêu xây dựng năm 2028, các kết quả khoan mở rộng tài nguyên bổ sung, và mọi diễn biến về bao tiêu sẽ là những tín hiệu then chốt cho việc spodumene có nguồn gốc EU cuối cùng sẽ định vị ra sao trước nguồn cung châu Phi và Úc trên thị trường tinh quặng toàn cầu.