Tin tức SMM, ngày 14/8: Chuỗi công nghiệp vonfram toàn cầu tiếp tục giằng co trong tuần này. Chiến lược tích trữ khác biệt giữa các khâu thượng nguồn và hạ nguồn, cùng với cơ cấu xuất hàng không đồng bộ, tạo nên cục diện thị trường với tâm lý phía mỏ vững vàng nhưng diễn biến phía hạ nguồn yếu. Tính đến thời điểm đưa tin, báo giá của SMM đối với tinh quặng vonfram đen 65% WO₃ giữ nguyên ở mức 416.500 nhân dân tệ/tấn quy đổi so với tuần trước. APT của SMM được đánh giá ở mức 605.000 nhân dân tệ/tấn, giảm 5.000 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, trong khi giá một số sản phẩm hợp kim cứng cũng giảm nhẹ.
Vào đầu tháng 8, một doanh nghiệp vonfram lớn tại Quảng Đông đã công bố giá thu mua theo hợp đồng dài hạn nửa đầu tháng 8: tinh quặng vonfram đen 55% WO₃ ở mức 412.000 nhân dân tệ/tấn quy đổi, tinh quặng scheelite 55% WO₃ ở mức 411.000 nhân dân tệ/tấn quy đổi và APT tiêu chuẩn cấp 0 ở mức 606.000 nhân dân tệ/tấn, đều tăng 1.000 nhân dân tệ so với nửa cuối tháng 7. Mức tăng nhẹ trong hợp đồng dài hạn từ các nhà sản xuất lớn đã tạo hỗ trợ vùng giá sàn cho thị trường giao ngay. Trên thị trường giao ngay, tinh quặng vonfram 55% được giao dịch quanh mức giá hợp đồng dài hạn 412.000 nhân dân tệ/tấn quy đổi; tinh quặng vonfram 65% chủ yếu được chốt trong khoảng 415.000-418.000 nhân dân tệ/tấn quy đổi. Các chủ mỏ giữ giá chào cứng, khiến việc mua vào với giá chiết khấu trở nên khó khăn. Quặng cấp cao khan hiếm, và chênh lệch giá lớn giữa tinh quặng vonfram cấp cao và cấp thấp vẫn duy trì.
Về phía nguồn cung, lượng tinh quặng vonfram nội địa khả dụng trên thị trường giao ngay thắt chặt rõ rệt. Một số mỏ tại Hà Nam cắt giảm sản lượng và xuất hàng trong bối cảnh thanh tra an toàn lao động. Các mỏ tại Quảng Đông, Vân Nam và các khu vực khác đã giảm bớt lượng tồn kho trước đó, khiến khối lượng giao ngay có thể giao dịch sụt giảm và tiến độ xuất hàng từ mỏ chậm lại. Nguồn cung giao ngay trở nên thắt chặt, với giao dịch một số lô hàng chất lượng cao thậm chí cao hơn giá hợp đồng dài hạn. Dù vậy, các nhà luyện kim hạ nguồn chịu áp lực đáng kể từ tồn kho thành phẩm cao và các vị thế nguyên liệu giá cao tồn đọng, và một số bên tham gia đã chịu lỗ tồn kho. Các nhà luyện kim chỉ mua giao ngay với khối lượng nhỏ để giảm chi phí tồn kho bình quân mà không tích trữ quy mô lớn. Giao dịch APT giao ngay vẫn mỏng, và ngành thiếu động lực đủ để bảo vệ giá. Đàm phán giao ngay chủ yếu dao động quanh mức 600.000 nhân dân tệ/tấn. Một số nhà luyện kim chịu áp lực chi phí nặng đã lựa chọn cắt giảm sản lượng và giữ thái độ chờ đợi, khiến công suất hoạt động chung giảm nhẹ. Sau khi Trung Quốc công bố danh sách biện pháp đối phó RBA, các doanh nghiệp định hướng xuất khẩu sản xuất các sản phẩm trung gian vonfram như bột vonfram đã bắt đầu chú ý đến rủi ro tuân thủ liên quan đến kiểm toán thẩm định khoáng sản.
Các ngành hạ nguồn sử dụng cuối cho thấy đặc điểm trái mùa rõ ràng. Các nhà gia công hợp kim cứng và vật liệu vonfram ghi nhận ít đơn hàng mới với hỗ trợ nhu cầu hạn chế. Giá tiếp tục mềm: báo giá của SMM đối với thanh và que vonfram được hạ 50 nhân dân tệ/kg vào ngày 12/8. Người dùng cuối tiếp tục tiêu thụ tồn kho nguyên liệu giá cao tích lũy trước đó. Trong bối cảnh phục hồi vĩ mô chậm và bất ổn về tính bền vững của đơn hàng, các doanh nghiệp hạ nguồn áp dụng chiến lược thu mua hết sức thận trọng, vận hành với tồn kho tối thiểu và ít sẵn sàng chủ động xây dựng tồn kho. Hoạt động mua tập trung quy mô lớn vẫn chưa xuất hiện.
Thị trường vonfram phế liệu cho thấy tâm lý vững nhưng giao dịch thực tế trầm lắng cùng với sự phân hóa theo phẩm cấp vật liệu. Được hỗ trợ bởi giá hợp đồng dài hạn vonfram sơ cấp cao hơn và kỳ vọng ngày càng lớn về việc Mỹ thực thi quy định kiểm soát xuất khẩu BIS đối với phế liệu vonfram vào ngày 27/8, các bên tham gia thị trường nhìn chung dự báo nguồn cung vonfram tái chế toàn cầu sẽ thu hẹp. Giá chào phế liệu hợp kim cứng tăng 10 nhân dân tệ/kg trong tuần, và người nắm giữ không muốn bán ở mức giá thấp. Dù vậy, nhu cầu của người dùng cuối trong mùa thấp điểm chưa xác nhận mức tăng giá. Các nhà luyện kim thứ cấp ngại mua với chi phí cao, và mức tăng giao dịch thực tế chậm hơn mức tăng giá chào. Thị trường phế liệu vonfram tại Ấn Độ và châu Âu đều yếu ở cả cung và cầu. Trước kỳ vọng về quy định bắt buộc tiêu thụ nội địa của BIS Mỹ đối với phế liệu vonfram, các chủ sở hữu phế liệu nước ngoài duy trì giá chào cứng.
Thị trường APT châu Âu tiếp tục trầm lắng trong kỳ nghỉ hè, với hoạt động giao dịch hạn chế. Giá chủ yếu nằm trong khoảng 2.900-3.250 USD/mtu, dù có báo giá mua thấp ở mức 2.800 USD/mtu. Các nhà luyện kim Việt Nam giữ nguyên giá chào. Nhu cầu đối với phế liệu tương đối ổn định với doanh số vừa phải. Mức độ tham gia thị trường vẫn thấp trong kỳ nghỉ hè. Người mua châu Âu dự kiến sẽ dần trở lại vào giữa đến cuối tháng 8. Thị trường APT châu Âu có thể sẽ duy trì thận trọng trong ngắn hạn. Cần chú ý đến sự phục hồi nhu cầu sau kỳ nghỉ lễ và khả năng giá bị xáo trộn từ các chào bán giá thấp.
Tóm lại, mâu thuẫn cốt lõi của thị trường vonfram nằm ở xung đột giữa kỳ vọng nguồn cung thắt chặt do chính sách và sự khan hiếm tài nguyên, với thực tế vĩ mô yếu và phục hồi nhu cầu cuối chậm chạp. Trong nước, phục hồi sản xuất chậm và nhu cầu suy yếu từ các ngành thiết bị thông dụng khiến khẩu vị rủi ro của doanh nghiệp ở mức thấp, và khó có khả năng phục hồi nhu cầu trên diện rộng trong ngắn hạn. Ở nước ngoài, kỳ vọng thay đổi về việc Fed cắt giảm lãi suất và bất ổn về nhu cầu bên ngoài càng làm suy giảm niềm tin thị trường. Về phía nguồn cung, các đợt thanh tra an toàn lao động định kỳ tại các mỏ trong nước đã thắt chặt nguồn cung giao ngay, được hỗ trợ bởi giá hợp đồng dài hạn. Cùng với các hạn chế xuất khẩu phế liệu vonfram sắp tới của Mỹ, kỳ vọng nguồn cung vonfram thắt chặt đã gia tăng và nâng đỡ giá. Tuy nhiên, điều kiện trái mùa của ngành hợp kim cứng giới hạn nhu cầu hạ nguồn, khiến dư địa tăng của APT và bột vonfram không nhiều. Khi cuối tháng 8 đến gần, hy vọng của thị trường về cải thiện tiêu thụ của người dùng cuối đang tăng lên. Nguồn cung phía mỏ vẫn thắt chặt ở mức vừa phải, và dù vẫn còn tồn kho APT, hỗ trợ từ chi phí vẫn vững. Tuần tới, thị trường có thể chứng kiến mức tăng giá thăm dò bắt nguồn từ các giao dịch phía mỏ, sau đó là điều chỉnh giá dần từ các nhà luyện kim hạ nguồn. Việc xác nhận của thị trường vẫn phụ thuộc vào sự phục hồi công suất hoạt động trong mùa cao điểm tháng 9 truyền thống của ngành hợp kim cứng. Nếu đơn hàng từ người dùng cuối cải thiện, khối lượng giao dịch nguyên liệu có thể mở rộng thêm.
![Germani, tantan, indi và Pr-Nd tăng vọt trong năm nay; nhiều công ty công bố trước kết quả bán niên khả quan; ngành kim loại phụ khởi sắc, đất hiếm Trung Quốc dẫn đầu đà tăng [Tin SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hSSxt20251217171722.jpeg)
