[Phân tích ngắn SMM] Nhu cầu sử dụng cuối khó cải thiện trong ngắn hạn, quặng sắt tiếp tục đi ngang

Giá quặng sắt tăng nhẹ trong tuần này, hợp đồng được giao dịch nhiều nhất đã hoàn tất việc chuyển kỳ hạn, và hợp đồng I2609 chạm mức cao nhất trong tuần là 727 nhân dân tệ/tấn. Biến động giá chủ yếu do các gián đoạn liên quan tới tin tức hơn là sự cải thiện thực chất về các yếu tố cơ bản. Thứ nhất, đàm phán về đình công tại Port Hedland của BHP vẫn bế tắc; cuộc đình công 24 giờ ban đầu dự kiến bắt đầu vào ngày 9/8 đã được lùi sang ngày 18/8 sau tham vấn, điều này phần nào nâng tâm lý thị trường nhưng tác động hạn chế đến các lô hàng thực tế. Thứ hai, tin đồn trên thị trường về việc đàm phán hợp đồng dài hạn đã bắt đầu làm dấy lên lo ngại tạm thời về nguồn cung thắt chặt đối với quặng hàm lượng trung bình và thấp. Ở cấp vĩ mô, ngân hàng trung ương đã thực hiện nghiệp vụ mua lại đảo chiều trực tiếp trị giá 500 tỷ nhân dân tệ vào đầu tháng, báo hiệu thanh khoản nới lỏng hơn và hỗ trợ tâm lý tích cực cho thị trường. Các yếu tố cơ bản tiếp tục yếu: thời tiết cực đoan do bão Dolphin gây ra làm gián đoạn hoạt động xây dựng của người dùng cuối và làm suy yếu thêm nhu cầu thép; các nhà máy thép trở nên thận trọng hơn trong thu mua; giao dịch trên thị trường giao ngay trì trệ; và đà tăng của giá quặng sắt thiếu sự hỗ trợ mạnh từ phía cầu.

Biểu đồ: Chỉ số giá giao ngay tại cảng MMI 61%

Nguồn: SMM

Tuần này, giá tinh quặng sắt Trung Quốc diễn biến trái chiều với sự phân hóa rõ rệt theo khu vực. Giá tại Đường Sơn, Thiên An và Thiên Tây ở Hà Bắc về cơ bản ổn định; Triều Dương, Bắc Phiếu và Kiến Bình ở tây Liêu Ninh cũng giữ ổn định; miền đông Trung Quốc chứng kiến giá giảm nhẹ 10-15 nhân dân tệ/tấn.

Tại khu vực Đường Sơn, giá xuất xưởng đã bao gồm thuế của tinh quặng sắt hàm lượng 66% theo trạng thái khô được chào ở mức 950-955 nhân dân tệ/tấn, với giá suy yếu nhẹ. Về phía nguồn cung, tài nguyên tại các mỏ và nhà máy tuyển quặng vẫn khan hiếm, nhưng đã giảm bớt phần nào so với trước đó, và nguồn cung chung có xu hướng nới lỏng hơn; các mỏ ở khu vực khác chủ yếu duy trì sản xuất bình thường theo kế hoạch. Về phía cầu, các nhà máy thép chủ yếu mua theo nhu cầu, và một số nhà máy đã xây dựng các kế hoạch bảo trì mới, làm suy yếu hỗ trợ từ nhu cầu cứng đối với tinh quặng sắt; trong khi đó, các nhà máy thép thể hiện mong muốn ép giá mạnh, và chênh lệch giá giữa quặng nội địa và quặng nhập khẩu đang thu hẹp. Nhìn chung, giá quặng sắt Trung Quốc tuần này duy trì tương đối ổn định.

Biểu đồ: Chênh lệch giá giữa quặng nội địa và quặng nhập khẩu tuần này thu hẹp nhẹ, dự kiến tuần tới sẽ nới rộng nhẹ

Triển vọng tuần tới

Quặng nhập khẩu:

Bước sang tuần tới, giá quặng sắt có thể tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp, khi các động lực tăng và giảm đều không đủ. Về các yếu tố cơ bản, nhu cầu tiêu thụ cuối cùng khó cải thiện trong ngắn hạn: các cơn bão mới sẽ tiếp tục hình thành và có thể ảnh hưởng đến Trung Quốc, tiến độ thi công hạ nguồn tiếp tục bị gián đoạn, và với sản lượng gang lỏng duy trì ở mức thấp, nhu cầu tiêu thụ quặng sắt cứng của các nhà máy thép khó mở rộng. Về phía cung, có kỳ vọng nguồn cung tăng; các mỏ ở nước ngoài vẫn còn dư địa tăng lượng xuất hàng; tồn kho tại cảng có thể tích lũy thêm, hạn chế đà tăng của giá quặng. Về mặt tin tức, tiến triển đàm phán đình công tại cảng Port Hedland của BHP và các đồn đoán xung quanh đàm phán hợp đồng dài hạn vẫn có thể gây gián đoạn định kỳ tới tâm lý thị trường, nhưng do tác động hạn chế đến cung cầu thực tế, chúng khó có thể tạo ra biến động giá theo xu hướng. Nhìn chung, thị trường hiện thiếu các mâu thuẫn định hướng rõ ràng, và giá quặng sắt tuần tới có thể đi ngang trong biên độ hẹp.

Quặng nội địa: Bước sang tuần tới, nguồn quặng tinh nội địa dự kiến vẫn thắt chặt. Về phía cầu, có kỳ vọng một số nhà máy thép khôi phục sản xuất. Cùng với đà tăng gần đây của giá quặng nhập khẩu giao ngay, chênh lệch giá giữa quặng nội địa và quặng nhập khẩu tiếp tục thu hẹp. Trong khi đó, hợp đồng tương lai quặng sắt đang thể hiện sức mạnh tương đối, có thể hỗ trợ phần nào cho giá quặng nội địa. Tuy nhiên, mức tăng giá quặng nội địa dự kiến chậm hơn quặng nhập khẩu, và chênh lệch giá giữa quặng nội địa và quặng nhập khẩu nhiều khả năng tiếp tục thu hẹp.