Trung tâm giá đồng hạ xuống, tâm lý chờ đợi của người dùng cuối vẫn mạnh [Biên bản họp buổi sáng về đồng SMM]

Thứ Sáu, ngày 14 tháng 8 năm 2026

Thị trường tương lai: Đồng LME qua đêm mở cửa tại 14.071 USD/tấn và giảm xuống 14.066 USD/tấn trong phiên giao dịch đầu. Trung tâm giá đồng sau đó trôi lên chạm 14.151,5 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa tại 14.135,5 USD/tấn, tăng 0,18%. Khối lượng giao dịch đạt 20.000 lô, hợp đồng mở đạt 266.000 lô, tăng 2.423 lô so với phiên giao dịch trước, phản ánh phe mua gia tăng vị thế. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE kỳ hạn 2609 được giao dịch nhiều nhất mở cửa tại 107.930 NDT/tấn và tăng lên 107.990 NDT/tấn trong phiên đầu. Trung tâm giá đồng sau đó đi thẳng xuống mức thấp 107.660 NDT/tấn, rồi giằng co mạnh và đóng cửa tại 107.790 NDT/tấn, giảm 0,03%. Khối lượng giao dịch đạt 28.000 lô, hợp đồng mở đạt 206.000 lô, giảm 3.254 lô so với phiên giao dịch trước, phản ánh vị thế mua bị cắt giảm.

[Báo cáo sáng đồng SMM] Tin tức: (1) Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 của Mỹ tăng 4,7% so cùng kỳ năm ngoái, so với dự báo 4,9% và mức trước đó 5,5%. PPI tháng 7 của Mỹ không đổi so với tháng trước, so với dự báo tăng 0,2%. Việc PPI tháng 7 của Mỹ chậm lại vượt kỳ vọng khiến giới giao dịch giảm đặt cược vào khả năng Fed nâng lãi suất vào tháng 9; xác suất mới nhất là 32%, so với 38% trước khi dữ liệu PPI được công bố.

(2) Bộ Thương mại Trung Quốc xác định rằng nếu các biện pháp chống bán phá giá chấm dứt, hành vi bán phá giá và thiệt hại đối với ngành sản xuất nội địa Trung Quốc do sợi quang đơn mode nhập khẩu có xuất xứ từ Ấn Độ gây ra có thể tiếp tục hoặc tái diễn. Bộ quyết định tiếp tục áp thuế chống bán phá giá trong 5 năm kể từ ngày 14 tháng 8 năm 2026.

Thị trường giao ngay: (1) Thượng Hải: Ngày 13 tháng 8, hợp đồng đồng SHFE kỳ hạn 2608 giao dịch đi ngang trong phiên đầu, với trung tâm giá tổng thể thấp hơn nhẹ. Hợp đồng mở cửa tại 108.300 NDT/tấn, tăng nhẹ lên mức cao trong ngày 108.470 NDT/tấn sau khi mở cửa, sau đó chủ yếu giao dịch trong khoảng 108.150–108.450 NDT/tấn, với trung tâm giá tổng thể thấp hơn nhẹ, và đóng cửa tại 108.300 NDT/tấn. Hôm nay, SMM ghi nhận tồn kho xã hội Thượng Hải ở mức 79.300 tấn, tăng 1.000 tấn so với thứ Hai; tồn kho xã hội Giang Tô ở mức 18.100 tấn, không đổi so với thứ Hai. Tồn kho miền Đông Trung Quốc nhìn chung tăng nhẹ, và nguồn cung giao ngay chưa cho thấy thắt chặt rõ rệt. Gần đến hạn giao hàng, chênh lệch backwardation giữa các hợp đồng tháng kế tiếp nới rộng thêm lên 600–750 NDT/tấn. Chi phí chuyển hợp đồng cao hơn đã thúc đẩy một số nhà cung cấp đẩy nhanh bán giao ngay, và báo giá so với hợp đồng 2608 sau đó giảm nhanh.

(2) Quảng Đông: Ngày 13/8, đồng cathode #1 giao ngay tại Quảng Đông so với hợp đồng tháng gần nhất: đồng chất lượng cao được báo giá chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn, giảm 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được báo giá chiết khấu 120 nhân dân tệ/tấn, giảm 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; đồng SX-EW được báo giá chiết khấu 200 nhân dân tệ/tấn, giảm 60 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Tồn kho Quảng Đông giảm hai ngày liên tiếp, lượng hàng đến ít hơn và lượng xuất kho tăng nhẹ. Chênh lệch giá kỳ hạn nới rộng thêm so với ngày trước lên gần 700 nhân dân tệ/tấn. Với mức chênh lệch lớn như vậy, người mua hạ nguồn thận trọng trong mua hàng, còn nhà cung cấp chủ động giảm giá bán, khiến premium tiếp tục giảm. Dù vậy, giao dịch thực tế vẫn rất trầm lắng.

(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 13/8, giá warrant trung bình giảm 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước xuống 95 USD/tấn (khoảng giá: 89-101 USD/tấn); giá B/L trung bình đi ngang so với ngày giao dịch trước ở mức 90 USD/tấn (khoảng giá: 85-95 USD/tấn); giá đồng EQ trung bình (CIF B/L) đi ngang so với ngày giao dịch trước ở mức 62 USD/tấn (khoảng giá: 56-68 USD/tấn), với báo giá tham chiếu hàng đến từ tháng 8 đến đầu tháng 9. Ngày hôm đó, cấu trúc backwardation kỳ hạn gần trên LME thu hẹp và tỷ lệ giá SHFE/LME phục hồi, khiến một số nhà cung cấp giữ tâm lý chờ đợi. Tâm lý mua hàng hạ nguồn vẫn ảm đạm, chênh lệch giá chào mua - chào bán vẫn rộng, giao dịch thực tế trầm lắng.

(4) Đồng thứ cấp: Ngày 13/8, giá đóng cửa hợp đồng tương lai lúc 11:30 là 108.300 nhân dân tệ/tấn, giảm 380 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Premium giao ngay trung bình là 145 nhân dân tệ/tấn, giảm 140 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá đồng phế liệu không đổi so với ngày trước. Chỉ số tâm lý bán đồng phế liệu đi ngang ở mức 2,712 và chỉ số tâm lý mua đi ngang ở mức 1,83. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 4.596 nhân dân tệ/tấn, giảm 281 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chênh lệch giá giữa dây đồng cathode và dây đồng thứ cấp là 1.670 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, khi hợp đồng tương lai tháng gần nhất sắp đến hạn giao hàng, chênh lệch giữa các hợp đồng tương lai nới rộng lên 800 nhân dân tệ/tấn. Mặc dù các doanh nghiệp sử dụng phế liệu đã chuyển việc định giá sang hợp đồng tháng 9, xu hướng giảm rõ ràng của các hợp đồng kỳ hạn xa khiến mức sẵn sàng mua của họ ở mức trung bình. Các nhà cung cấp phế liệu đồng chào giá không đổi so với hôm qua, và giao dịch tổng thể trên thị trường ở mức bình thường.

Giá: Ở mặt vĩ mô, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đã giảm mức định giá các đợt tăng lãi suất của Fed trong năm nay xuống còn 23 điểm cơ bản, không còn phản ánh đầy đủ một lần tăng lãi suất hoàn chỉnh. Các quan chức Fed Hammack và Barkin nhắc lại rằng vẫn cần tăng lãi suất thêm, trong khi Goolsbee lập luận rằng lạm phát chủ yếu do thuế quan và giá dầu thúc đẩy và có thể chỉ là yếu tố tạm thời; lập trường tổng thể vẫn nghiêng về diều hâu. Tại Trung Đông, Iran cảnh báo rằng không ai có thể đi qua Eo biển Hormuz một cách an toàn nếu không được chấp thuận. Quân đội Mỹ đã thành lập lực lượng máy bay không người lái đa quốc gia và điều tàu sân bay USS Washington đến Trung Đông, với hoạt động triển khai quân sự tiếp tục được tăng cường, thúc đẩy giá đồng qua đêm củng cố ở mức cao. Về phía các yếu tố cơ bản, nguồn cung nhìn chung dồi dào, nhưng đồng chất lượng cao và đồng SX-EW tương đối khan hiếm, với sự phân hóa rõ ràng giữa các thương hiệu. Về phía nhu cầu, mặc dù giá đồng giảm nhẹ, người mua hạ nguồn thể hiện tâm lý chờ đợi mạnh gần thời điểm giao hàng, hoạt động mua vào chủ yếu do nhu cầu cứng và tổng thể yếu. Về phía tồn kho, tính đến thứ Năm, ngày 13 tháng 8, tồn kho đồng SMM tại các khu vực chính của Trung Quốc giảm 2.500 tấn so với tuần trước xuống còn 116.700 tấn, và tổng tồn kho thấp hơn 8.900 tấn so với mức 125.600 tấn cùng kỳ năm ngoái. Nhìn chung, giá đồng dự kiến duy trì xu hướng đi ngang đến vững trong hôm nay.

[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác đều do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM và chỉ mang tính tham khảo; chúng không cấu thành lời khuyên đầu tư.]