Chênh lệch backwardation mở rộng mạnh, đồng giao ngay Thượng Hải chuyển từ mức cộng sang mức chiết khấu [Báo cáo tuần về đồng giao ngay Thượng Hải của SMM]

Báo giá đồng giao ngay tại Thượng Hải tuần này nhanh chóng chuyển từ mức cộng sang mức chiết khấu. Đầu tuần, mưa bão làm gián đoạn việc nhận hàng và vận chuyển tại một số kho ở miền Đông Trung Quốc, làm giảm hiệu quả luân chuyển hàng hóa và tạo hỗ trợ ngắn cho mức cộng giao ngay; tuy nhiên, khi thời điểm giao hàng đến gần, mức chênh lệch giá nghịch giữa các tháng hợp đồng liền kề nới rộng mạnh, chi phí chuyển hợp đồng của nhà cung cấp tăng đáng kể, và mức sẵn sàng bán ra theo đó cũng tăng. Báo giá đồng chất lượng tiêu chuẩn nhanh chóng trượt từ mức cộng đầu tuần xuống khoảng mức chiết khấu 300 nhân dân tệ/tấn. Trong khi đó, giá đồng trên SHFE duy trì ở mức cao, nhu cầu tiêu thụ cuối vẫn yếu, giao dịch đồng không đăng ký giá thấp tương đối sôi động, nhưng điều này không giúp cải thiện rõ rệt lượng mua tổng thể. Về tồn kho, tồn kho xã hội Thượng Hải ở mức 79.300 tấn, tăng 1.000 tấn so với thứ Hai; tồn kho xã hội Giang Tô ở mức 18.100 tấn, không đổi so với thứ Hai, và nguồn cung giao ngay vẫn chưa thắt chặt rõ rệt.

Bước sang tuần tới, việc giao hàng và chuyển hợp đồng sẽ tiếp tục chi phối báo giá giao ngay. Nếu thị trường tiếp tục báo giá theo hợp đồng đồng SHFE 2608, mức chênh lệch giá nghịch lớn giữa các tháng hợp đồng liền kề và áp lực bán từ nhà cung cấp có thể khiến báo giá giao ngay duy trì mức chiết khấu sâu. Khi cơ sở định giá dần chuyển sang hợp đồng đồng SHFE 2609, báo giá giao ngay sẽ phục hồi rõ rệt; tuy nhiên, mức tăng của mức cộng này chủ yếu đến từ việc chuyển chênh lệch giá hợp đồng và không phải là tín hiệu cung cầu giao ngay thực sự cải thiện. Về phía cầu, giá đồng cao sẽ tiếp tục hạn chế lượng mua của các nhà tiêu thụ hạ nguồn, và thị trường dự kiến sẽ tiếp tục mua theo nhu cầu thực tế; hàng giá thấp và hàng từ các thương hiệu có độ nhận diện cao hơn có thể được ưa chuộng tương đối. Nhìn chung, báo giá đồng giao ngay tại Thượng Hải dự kiến sẽ chuyển sang mức cộng so với hợp đồng đồng SHFE 2609 vào tuần tới, nhưng mặt bằng giá giao dịch thực tế vẫn chịu áp lực từ tiêu thụ cuối yếu, và chênh lệch giá giữa các thương hiệu cùng sự phân hóa trong hoạt động giao dịch có thể tiếp tục nới rộng.