Tin SMM ngày 13/8:
Trong đầu phiên, hợp đồng đồng SHFE 2608 đi ngang, với trọng tâm chung giảm nhẹ. Hợp đồng mở cửa ở mức 108.300 nhân dân tệ/tấn, sau đó tăng nhẹ lên mức cao nhất trong phiên là 108.470 nhân dân tệ/tấn. Giá sau đó giao dịch phần lớn trong khoảng 108.150–108.450 nhân dân tệ/tấn, với trọng tâm chung giảm nhẹ và đóng cửa ở mức 108.300 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá Back giữa các hợp đồng tương lai tháng kế tiếp giao dịch trong khoảng 600–750 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu đồng SHFE theo hợp đồng 2608 tháng hiện tại dao động từ lỗ 1.290 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 1.060 nhân dân tệ/tấn.
Trong phiên, tâm lý bán đồng cathode tại Thượng Hải đạt 3,39, tăng 0,23 so với tháng trước, trong khi tâm lý mua đạt 2,91, tăng 0,04 so với tháng trước; dữ liệu lịch sử có thể tra cứu trong cơ sở dữ liệu. Đầu phiên, các nhà cung cấp nhanh chóng hạ giá chào nhiều lần. Giá chào mở cửa cho đồng chất lượng tiêu chuẩn ở mức chiết khấu khoảng 80–50 nhân dân tệ/tấn, sau đó các nhà cung cấp nhanh chóng hạ giá chào xuống mức chiết khấu 150–120 nhân dân tệ/tấn, rồi tiếp tục xuống khoảng 250–200 nhân dân tệ/tấn. Bước vào khung giờ giao dịch thứ hai, các nhà cung cấp tiếp tục hạ nhẹ giá chào để thúc đẩy giao dịch và một số bên tham gia bắt đầu mua hàng giá thấp ở mức chiết khấu khoảng 300 nhân dân tệ/tấn. Đồng chất lượng cao khan hiếm, chỉ có một số tấm lớn Jintun lưu hành, nên giá chào giữ vững ở mức ngang giá, còn giao dịch thực tế quanh mức chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn. Đồng SX-EW đã đăng ký cũng khan hiếm, chỉ có một số BMKMOOK lưu hành và giao dịch ở mức chiết khấu 280 nhân dân tệ/tấn. Đồng không đăng ký giao dịch ở mức chiết khấu 350–320 nhân dân tệ/tấn.
Về triển vọng ngày mai, SMM ghi nhận tồn kho xã hội tại Thượng Hải ở mức 79.300 tấn, tăng 1.000 tấn so với thứ Hai tuần này; tồn kho xã hội tại Giang Tô ở mức 18.100 tấn, đi ngang so với thứ Hai tuần này. Tồn kho chung tại miền Đông Trung Quốc tăng nhẹ, trong khi nguồn cung giao ngay chưa cho thấy sự thắt chặt rõ ràng. Khi kỳ giao hàng đến gần, chênh lệch giá Back giữa các hợp đồng tương lai tháng kế tiếp nới rộng thêm lên 600–750 nhân dân tệ/tấn. Chi phí chuyển hợp đồng cao hơn đã thúc đẩy một số nhà cung cấp đẩy nhanh bán hàng giao ngay, và giá chào so với hợp đồng 2608 theo đó giảm nhanh. Trong khi đó, một số lô hàng thuộc thương hiệu được phép giao nhận đã chuyển vào kênh chứng chỉ lưu kho, làm phân hóa thêm dòng hàng giao ngay. Sau khi mức chiết khấu trong phiên nới rộng lên khoảng 300 nhân dân tệ/tấn, một số thành viên thị trường bắt đầu mua vào, nhưng giao dịch rõ ràng ưu tiên các lô hàng có giá thấp hơn, thương hiệu dễ nhận diện hơn hoặc đáp ứng nhu cầu sản xuất của chính họ. Người mua hạ nguồn có nhiều lựa chọn và sàng lọc khắt khe hơn về thương hiệu và giá cả, trong khi nhu cầu tiêu thụ cuối cùng thực tế vẫn chưa cho thấy cải thiện rõ ràng. Khi gần đến hạn giao hàng, một số nhà cung cấp đã cố gắng chuyển sang chào giá theo hợp đồng 2609, với mức cộng khoảng 400 nhân dân tệ/tấn, và thị trường có thể dần bước vào giai đoạn cả hai hợp đồng 2608 và 2609 song song làm chuẩn. Cần lưu ý rằng mức tăng rõ rệt của phần cộng giá sau khi chuyển hợp đồng chủ yếu đến từ sự thay đổi của các mức chênh lệch bù hoãn bán (backwardation), chứ không phải do nền tảng cung cầu giao ngay thực sự mạnh lên. Nhìn chung, nếu báo giá tiếp tục dựa trên hợp đồng 2608, giá giao ngay có thể vẫn ở mức chiết khấu tương đối sâu; khi cơ sở định giá dần chuyển sang hợp đồng 2609, báo giá sẽ phục hồi rõ rệt, dù sự phân hóa trong hoạt động giao dịch giữa các thương hiệu dự kiến vẫn tiếp diễn.
![Hợp đồng tương lai cận hạn chứng kiến chênh lệch giá ngày càng nới rộng, trong khi thị trường đồng phế liệu giao dịch trầm lắng [SMM Bản tin đồng thứ cấp hàng ngày]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xKfXl20251217171711.jpg)
