[Phân tích SMM] Tâm lý thị trường vẫn bi quan; rủi ro giá giảm tồn tại đối với thép điện không định hướng trong tháng 8

Đánh giá giá tháng 7

Nguồn: SMM

Trong tháng 7/2026, thị trường thép điện không định hướng của Trung Quốc suy yếu, giá các cấp bắt đầu giảm dần. Các ngành hạ nguồn điện gia dụng và động cơ thông dụng bước vào mùa thấp điểm truyền thống, các nhà sản xuất cuối chủ yếu mua cầm chừng, hạn chế dự trữ số lượng lớn. Trong khi đó, các nhà máy thép duy trì nguồn cung tương đối dồi dào, khiến cân bằng cung cầu lỏng hơn và áp lực tồn kho của thương nhân gia tăng. Tâm lý thận trọng bao trùm thị trường làm nới rộng biên độ đàm phán giá giao ngay. Tháng 7 đánh dấu sự khởi đầu của chu kỳ giảm giá hiện tại, đưa tâm lý thị trường từ mức cao vững chắc trước đó sang quỹ đạo suy yếu.

Phân tích cơ bản

Nguồn: SMM

Phía cung

So với tháng 7, cơ cấu kế hoạch sản xuất thép điện không định hướng nội địa trong tháng 8 sẽ tiếp tục được tối ưu. Tỷ trọng cấp trung và thấp sẽ giảm nhẹ từ 68% xuống 66%, cấp cao giữ nguyên ở mức 19%, và cấp chuyên dụng cho năng lượng mới sẽ tăng từ 13% lên 15%. Các nhà máy thép tiếp tục phân bổ lại năng lực sản xuất sang vật liệu cho động cơ năng lượng mới, đồng thời chủ động cắt giảm sản lượng cấp trung và thấp thông thường.

Tuy nhiên, dù tỷ trọng sản lượng kế hoạch cấp trung và thấp giảm, nguồn cung giao ngay tổng thể trên thị trường vẫn tương đối đủ. Các lĩnh vực điện gia dụng truyền thống và động cơ thông dụng đang trong mùa thấp điểm về nhu cầu, việc mua cầm chừng của người dùng cuối chưa cải thiện. Áp lực cạnh tranh vẫn hiện hữu với các sản phẩm cấp trung và thấp chủ đạo như B50A800, thiếu hỗ trợ giá vững chắc. Thị trường sẽ tiếp tục xu hướng yếu từ tháng 7.

Nguồn: Dữ liệu công khai

Phía cầu

Sản lượng điện gia dụng tháng 6 có diễn biến phân hóa. Sản lượng điều hòa giảm so với cùng kỳ, trong khi sản lượng máy giặt, tủ lạnh và TV không ghi nhận tăng trưởng đáng kể. Lĩnh vực điện gia dụng truyền thống bước vào giai đoạn nhu cầu trầm lắng. Là ngành tiêu thụ hạ nguồn chính của thép điện không định hướng cấp trung và thấp, ngành điện gia dụng phát hành ít đơn hàng và hỗ trợ yếu cho nhóm sản phẩm này.

Lĩnh vực ô tô có sự phân hóa cơ cấu: sản lượng xe khách và xe thương mại năng lượng mới duy trì ở mức cao, liên tục củng cố nhu cầu đối với thép điện không định hướng cấp cao và chuyên dụng cho năng lượng mới. Ngược lại, sản lượng xe du lịch và xe thương mại dùng động cơ đốt trong (ICE) thông thường tiếp tục giảm, kéo giảm nhu cầu thu mua động cơ từ các hãng ô tô truyền thống.

Tổng cầu thể hiện sự phân hóa rõ rệt: phân khúc xe năng lượng mới hỗ trợ thép điện cấp cao, trong khi nhu cầu ảm đạm từ đồ gia dụng và xe ICE không đủ sức thúc đẩy phục hồi tiêu thụ thép điện không định hướng cấp trung bình và thấp. Không có yếu tố hỗ trợ tăng giá mạnh nào xuất hiện từ phía cầu.

Triển vọng giá tháng 8

Nhìn tới tháng 8/2026:

Về nguồn cung, sản lượng theo kế hoạch của thép điện không định hướng Trung Quốc sẽ tiếp tục giảm, song mức cắt giảm sản lượng sẽ thu hẹp, chủ yếu tập trung ở các cấp trung bình và thấp. Một mặt, hiệu ứng trái vụ rõ rệt tiếp tục kéo dài trong bối cảnh nhu cầu hạ nguồn trì trệ và tâm lý mua cầm chừng phổ biến, làm giảm nhiệt huyết sản xuất của các nhà máy thép. Mặt khác, các nhà sản xuất lớn trong đó có Baowu đã tăng giá cơ sở tháng 8 thêm 50 NDT/tấn, thể hiện rõ ý định bảo vệ giá. Dù vậy, thị trường vẫn kỳ vọng giá giảm khi cho rằng rủi ro giảm lớn hơn cơ hội tăng. Ngoài ra, hầu hết các nhà sản xuất hiện đã thua lỗ và buộc phải cắt giảm sản lượng.

Về phía cầu, ngành gia dụng vẫn trong mùa thấp điểm kéo dài với tâm lý kém. Các nhà sản xuất đã cắt giảm mạnh kế hoạch sản xuất so với tháng trước. Doanh số nội địa yếu, trợ cấp nhà nước giảm dần và việc tiêu dùng dồn trước trong chiến dịch mua sắm 618 gây áp lực lên thị trường, khiến doanh số giảm rõ rệt. Các nhà sản xuất cho biết sẽ ưu tiên giảm tồn kho và tiếp tục điều chỉnh kế hoạch sản xuất trong thời gian tới.

Thị trường ô tô bước vào mùa thấp điểm với tâm lý kinh doanh xấu đi. Sau các đợt thúc đẩy doanh số giữa năm, hầu hết các hãng ô tô đã cắt giảm kế hoạch sản xuất. Ở khâu bán lẻ, nền nhiệt cao và mưa thường xuyên khiến người tiêu dùng ngại mua xe. Các hãng ô tô và đại lý đã thu hồi một phần ưu đãi bán hàng, trong khi số lượng xe mới ra mắt hạn chế góp phần khiến doanh số giảm đáng kể so với tháng trước.

Về chi phí, giá thép cuộn cán nóng dự kiến sẽ dao động yếu trong tháng 8 với động lực tăng hạn chế và giá bình quân tháng sẽ tiếp tục giảm so với tháng trước.

Tóm lại, SMM dự báo giá thép điện không định hướng sẽ dao động giảm trong tháng 8/2026, với dư địa giảm giá nhất định.