Ghi chú Cuộc họp Buổi sáng ngày 11/8
Chủ đề nóng thị trường:
Ngày 10 tháng 8, Indonesia thông báo sau khi giải quyết các tranh cãi liên quan đến đất hiếm (LTJ), gần 400.000 tấn sản phẩm khoáng sản (bao gồm sản phẩm niken) đã được phê duyệt xuất khẩu, và hơn 100 tàu đã hoạt động trở lại. Người đứng đầu Văn phòng Tổng thống Dudung Abdurachman cho biết: "Trở ngại xuất khẩu do cách diễn giải khác nhau về quy định liên quan đến LTJ đã được giải quyết, và các hoạt động vận chuyển đã được nối lại. Vấn đề đã được giải quyết, và 100 tàu đã quay lại hoạt động." Trước đó, vào ngày 3 tháng 8, chính phủ Indonesia đã làm rõ rằng hạn chế xuất khẩu LTJ chủ yếu nhắm vào sản phẩm LTJ tinh khiết, còn LTJ tồn tại dưới dạng nguyên tố đi kèm trong các sản phẩm khoáng sản như niken vẫn được phép xuất khẩu. SMM cho rằng tiến triển này có thể giảm bớt sự chậm trễ trong vận chuyển trước đó và giảm bất ổn về quy định xuất khẩu, nhưng tiêu chuẩn hàm lượng LTJ và thủ tục kiểm tra, xác minh vẫn cần được làm rõ thêm.
Vĩ mô:
(1) Dữ liệu do Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) công bố cho thấy trong tháng 7, do ảnh hưởng của các yếu tố nhập khẩu, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) giảm nhẹ 0,1% so với tháng trước nhưng tăng 0,5% so với cùng kỳ năm trước. CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% so với tháng trước và 0,9% so với cùng kỳ. Nhìn chung, CPI duy trì xu hướng tăng nhẹ.
(2) Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 7 bất ngờ giảm 23.000 việc làm sau khi điều chỉnh theo mùa, đánh dấu lần giảm đầu tiên kể từ tháng 2; tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,1%, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2025.
Thị trường giao ngay:
Ngày 10 tháng 8, giá niken tinh luyện SMM #1 trung bình đạt 130.450 nhân dân tệ/tấn, tăng 550 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Về phí bảo hiểm giao ngay, niken tinh luyện Jinchuan #1 trung bình 1.300 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày trước, với các thương hiệu niken điện phân nội địa chính dao động từ -200 đến 400 nhân dân tệ/tấn.
Thị trường kỳ hạn:
Hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất (2609) đi ngang trong phiên sáng, đóng cửa phiên sáng ở mức 129.570 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,33%.
Giá niken hiện đang ở trạng thái rất bất ổn, với những biến động mạnh do kỳ vọng chính sách đan xen với các yếu tố vĩ mô tiêu cực và rủi ro địa chính trị. Dự kiến sẽ tiếp tục biến động dữ dội trong ngắn hạn, với hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất có thể dao động trong khoảng 125.000-133.000 nhân dân tệ/tấn.
Niken Sunfat
Ngày 10 tháng 8, giá trung bình niken sunfat cấp pin của SMM không đổi.
Về mặt chi phí, giá niken đã phục hồi phần nào trong bối cảnh hàng loạt tin tức về hạn ngạch quặng niken của Indonesia, trong khi chi phí sản xuất giao ngay của niken sunfat giảm nhẹ. Về phía cung, mô hình cung thắt chặt đối với các sản phẩm trung gian vẫn không thay đổi, với các khoản phải trả MHP và giá nguyên liệu phụ trợ như axit sunfuric vẫn ở mức cao, và một số doanh nghiệp có xu hướng giữ giá vững trong bối cảnh giá niken hồi phục. Về phía cầu, một số doanh nghiệp hạ nguồn gần đây dựa chủ yếu vào nguồn cung hợp đồng dài hạn, với tâm lý xây dựng tồn kho đơn hàng giao ngay yếu, dẫn đến mức chấp nhận giá muối niken tương đối thấp. Hôm nay, Hệ số Tâm lý Sẵn sàng Bán đối với các nhà luyện kim muối niken thượng nguồn là 1,9, trong khi Hệ số Tâm lý Mua vào của các nhà máy tiền chất hạ nguồn là 2,5. Hệ số tâm lý đối với các doanh nghiệp tích hợp là 2,5 (có thể truy cập dữ liệu lịch sử từ cơ sở dữ liệu).
Triển vọng sắp tới, hoạt động thị trường đơn hàng giao ngay ngắn hạn dự kiến sẽ ảm đạm, với giá niken sunfat chịu áp lực chung.
NPI
Tin tức ngày 10 tháng 8: Hệ số tâm lý thị trường NPI cao cấp của SMM đứng ở mức 1,95, không đổi so với tháng trước. Hệ số tâm lý thượng nguồn đối với NPI cao cấp là 2,06, không đổi so với tháng trước, trong khi hệ số tâm lý hạ nguồn là 1,84, không đổi so với tháng trước. Cuộc giằng co thị trường vẫn tiếp diễn trên thị trường giao ngay, với giá chào từ các nhà cung cấp vẫn duy trì ở mức tương đối cao. Một số nguồn quặng kỳ hạn ghi nhận giao dịch vững, nhưng khối lượng giao dịch tổng thể hạn chế. Người mua hạ nguồn duy trì lập trường thận trọng, với mức giá chấp nhận được tại các nhà máy thép vẫn cho thấy chênh lệch nhất định so với giá chào của nhà cung cấp. Việc chấp nhận hàng giá cao hạn chế, hoạt động giao dịch chung của thị trường ở mức trung bình, và giá có khả năng sẽ đi ngang trong ngắn hạn.
Thép không gỉ
Theo báo cáo của SMM ngày 10 tháng 8, hợp đồng tương lai SS giảm nhẹ. Trong phiên đêm thứ Sáu, SS suy yếu, nhưng sau khi mở phiên thứ Hai, phần lớn duy trì mô hình củng cố ổn định. Đến cuối phiên, hợp đồng SS được giao dịch nhiều nhất chốt ở mức 14.615 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, biến động của hợp đồng tương lai SS bị hạn chế, và giá chào giao ngay của các thương nhân phần lớn ổn định. Tuy nhiên, do nhu cầu vẫn đang trong mùa thấp điểm và chịu ảnh hưởng từ thời tiết bão, giao dịch vẫn trì trệ.
Hợp đồng tương lai SS được giao dịch nhiều nhất. Tính đến 10:15 sáng, SS2610 ở mức 14.655 nhân dân tệ/tấn, tăng 85 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phí bảo hiểm giao ngay cho 304/2B tại Vô Tích nằm trong khoảng 315-665 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình thép cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích ổn định; giá trung bình thép cuộn cán nguội không viền 304/2B đi ngang ở Vô Tích và đi ngang ở Phật Sơn; giá thép cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích đi ngang; chào giá thép cuộn cán nóng 316L/NO.1 tại Vô Tích đi ngang; và giá thép cuộn cán nguội 430/2B tại cả Vô Tích và Phật Sơn đều đi ngang.
Tuần này, thị trường tương lai thép không gỉ bị chi phối bởi cả tin tức ngành và dòng vốn, thể hiện mô hình biến động dữ dội trong cuộc giằng co quyết liệt giữa phe mua và phe bán. Trong tuần, tin tức lặp đi lặp lại về hạn ngạch bổ sung quặng niken RKAB tại Indonesia liên tục làm xáo trộn kỳ vọng thị trường, cùng với sự dịch chuyển của dòng vốn tương lai, giá tương lai SS tăng trước rồi lại giảm. Giữa tuần, giá có lúc thử nghiệm mốc 15.100 nhân dân tệ/tấn, nhưng khi kỳ vọng về hạn ngạch quặng niken tăng thêm lớn dần, niềm tin phe mua phai nhạt, đẩy giá tương lai trở lại ảm đạm. Nhìn chung biến động mạnh, tâm lý giao dịch thị trường liên tục thay đổi. Thị trường giao ngay cho thấy mô hình biến động yếu theo tương lai và động lực cung cầu cơ bản cân bằng, với giá đi ngang tổng thể và thiếu định hướng. Thị trường vẫn trong mùa tiêu thụ truyền thống thấp điểm, và nhiệt độ cao mùa hè kéo dài tiếp tục làm chậm tiến độ gia công và xây dựng ở hạ nguồn, khiến nhu cầu từ người dùng cuối yếu và niềm tin thị trường tổng thể không đủ. Trong tuần, giao dịch giao ngay chỉ hồi phục định kỳ khi giá tương lai mạnh lên; sau khi giá tương lai giảm trở lại, sự sẵn sàng mua hàng của hạ nguồn nhanh chóng nguội lạnh, và giao dịch trên thị trường lại suy yếu, trong khi tâm lý thận trọng chờ đợi của người dùng cuối tiếp tục gia tăng. Tuy nhiên, giá giao ngay không suy yếu đáng kể theo giá tương lai, do các yếu tố hỗ trợ cốt lõi vẫn dồi dào: thứ nhất, giá nguyên liệu thô gốc niken NPI ổn định, hỗ trợ mạnh cho chi phí sản xuất thép không gỉ; thứ hai, các nhà máy thép lớn quyết tâm giữ giá, ổn định mức giá giao ngay từ khâu xuất xưởng; thứ ba, tồn kho xã hội thép không gỉ hiện tại nằm trong phạm vi tương đối hợp lý với áp lực giảm tồn kho hạn chế, và cung cầu về cơ bản cân bằng. Nhìn chung, tuần này thị trường thép không gỉ thể hiện diễn biến phân hóa khi giá tương lai dao động trong biên độ hẹp và trầm lắng, trong khi giá giao ngay vững vàng và chống lại đà giảm. Trong ngắn hạn, nhu cầu yếu mùa thấp điểm và tiêu thụ chậm từ người dùng cuối là những trở ngại chính kiềm chế đà tăng giá; kết hợp với sản lượng thép không gỉ tăng trong tháng 8, áp lực giảm tồn kho dần gia tăng, khiến động lực tăng giá không đủ. Trong trung và dài hạn, kỳ vọng vào mùa cao điểm sắp tới đang dần nóng lên, cùng với hỗ trợ chi phí mạnh và áp lực hàng tồn kho thấp, kỳ vọng chung của thị trường tương đối lạc quan, đồng thời không gian giảm giá cũng bị hạn chế. Sắp tới, thị trường có khả năng đi ngang, với các yếu tố chính cần theo dõi là tiến độ phê duyệt hạn ngạch quặng niken Indonesia, biến động giá tương lai thép không gỉ, sự phục hồi nhu cầu cứng sau mùa thấp điểm và động thái sản xuất của các nhà máy thép.
Quặng niken:
Thị trường Philippines:
Về giá cả, giá quặng niken Philippines nhìn chung ổn định trong tuần này. Tuy nhiên, do nguồn cung từ mỏ tiếp tục tăng trong khi nhu cầu mua từ các nhà máy hạ nguồn tương đối yếu, tâm lý bi quan trên thị trường dần gia tăng. Giá chào CIF Trung Quốc phổ biến hiện đứng ở mức khoảng 46 USD/wmt cho quặng Ni 1,3%, 56,5 USD/wmt cho quặng Ni 1,4% và 64,5 USD/wmt cho quặng Ni 1,5%, tất cả không đổi so với tuần trước. Giá cước vận tải trên các tuyến đường chính của Philippines tuần này ổn định, với tuyến Surigao – Liên Vân Cảng ở mức 14,5 USD/wmt, Surigao – Ninh Đức ở mức 13,5 USD/wmt, Zambales – Liên Vân Cảng ở mức 12,75 USD/wmt, và Zambales – Ninh Đức ở mức 12,25 USD/wmt. Mặc dù giá cước vận tải ổn định, các nhà máy luyện kim Trung Quốc có mức tồn kho tương đối đầy đủ, nên nhu cầu bổ sung hạn chế và hoạt động mua vào vẫn thận trọng.
Về thời tiết, điều kiện thời tiết tại các khu vực khai thác niken chính ở Philippines nhìn chung thuận lợi. Thời tiết tại Palawan và đảo Homonhon ổn định, hoạt động khai thác và bốc xếp hầu như không bị ảnh hưởng. Zambales có rủi ro thời tiết cao nhất, với mưa lớn, cảnh báo lũ lụt và gió mạnh có thể gây gián đoạn ngắn tại một số mỏ, vận tải nội địa và công việc tại cảng. Nhìn chung, tác động của thời tiết chủ yếu tập trung ở Zambales, ảnh hưởng hạn chế đến tổng nguồn cung và hậu cần quặng niken Philippines.
Cung - cầu và tâm lý thị trường, thị trường quặng niken Philippines duy trì cục diện cung tăng cầu yếu. Bất chấp mùa mưa, các hoạt động khai thác, vận chuyển và bốc xếp tổng thể vẫn ổn định, chỉ một số khu vực có thể chịu ảnh hưởng ngắn hạn do mưa lớn. Hoạt động xuất hàng từ mỏ diễn ra bình thường, nguồn cung giao ngay tiếp tục tăng. Về phía cầu, các nhà máy luyện kim hạ nguồn Trung Quốc duy trì lượng tồn kho cao, hoạt động thu mua vẫn chủ yếu là mua theo nhu cầu thực tế (just-in-time), khiến giao dịch trên thị trường trầm lắng.
Trong khi đó, hầu hết các mỏ Philippines vẫn giữ ý định chào giá cao, không muốn giảm giá mạnh khi đàm phán, chủ yếu do chi phí vận tải và sản xuất tăng hỗ trợ. Tuy nhiên, trong bối cảnh nguồn cung dồi dào và nhu cầu cải thiện hạn chế, giá quặng niken cấp thấp chịu áp lực giảm ngày càng rõ. Giá quặng niken cấp cao vẫn tương đối vững, chủ yếu nhờ nhu cầu thu mua ổn định từ một số nhà máy luyện gang niken (NPI) và động lực cung-cầu đối với NPI cao cấp ngày càng thu hẹp.
Triển vọng tuần tới, thị trường quặng niken Philippines dự kiến duy trì nguồn cung tương đối dồi dào. Sản lượng khai thác và xuất hàng dự kiến ở mức bình thường, giữ cho nguồn cung giao ngay trên thị trường vẫn dư thừa. Người mua hạ nguồn dự kiến tiếp tục mua theo nhu cầu thực tế, chưa có cải thiện đáng kể về hoạt động giao dịch tổng thể. Trong bối cảnh nguồn cung đầy đủ, phục hồi nhu cầu chậm, giá quặng niken cấp thấp dự kiến vẫn chịu áp lực, tâm lý thị trường duy trì sự thận trọng.
Thị trường Indonesia:
Về mặt giá cả, đây là tuần đầu tiên sau khi cơ chế định giá HMA nửa đầu tháng 8 có hiệu lực, với chỉ số HMA ở mức 16.646 USD/tấn. Do không có thay đổi về HPM, giá quặng niken nội địa Indonesia nhìn chung ổn định. Đối với limonit, quặng hàm lượng Ni 1,2% CIF đạt khoảng 29 USD/wmt, và hàm lượng Ni 1,3% khoảng 31 USD/wmt; đối với saprolit, hàm lượng Ni 1,4% khoảng 52,6 USD/wmt, và hàm lượng Ni 1,5% khoảng 60 USD/wmt. Tuy nhiên, do nguồn cung thị trường vẫn dồi dào và tồn kho nhà máy luyện cao, giá giao dịch thực tế quặng niken nội địa về cơ bản ổn định so với tuần trước. Trong ngắn hạn, với nguồn cung dồi dào và hoạt động thu mua thận trọng, giá quặng niken nội địa Indonesia dự kiến vẫn ổn định. Khi các dự án mới dần tiến triển, giá thị trường có thể điều chỉnh dựa trên thay đổi cung-cầu.
Về thời tiết, điều kiện tại các khu vực khai thác quặng nickel chính của Indonesia nhìn chung ổn định. Morowali, Konawe và đảo Obi có lượng mưa hạn chế, tác động tương đối nhỏ đến hoạt động khai thác và hậu cần; Halmahera vẫn là khu vực có mưa lớn, nơi mưa lớn cục bộ có thể gây gián đoạn ngắn hạn cho khai thác, vận tải và vận hành cảng. Nhìn chung, tác động của yếu tố thời tiết đến nguồn cung và hậu cần quặng nickel của Indonesia vẫn tương đối hạn chế.
Về cung-cầu và tâm lý thị trường, thị trường quặng nickel nội địa Indonesia duy trì trạng thái cung lỏng lẻo. Tồn kho quặng saprolite tiếp tục tăng nhẹ, trong khi khi một số dự án HPAL dần tăng sản lượng, tồn kho limonite giảm phần nào, nhưng mức tồn kho tổng thể vẫn có thể hỗ trợ khoảng hai tháng nhu cầu sản xuất. Hiện tại, giá giao dịch chính thống trong nước đối với quặng nickel cấp thấp vào khoảng $31/wmt. Do nhu cầu quặng cấp cao từ hạ nguồn mạnh hơn, hoạt động giao dịch limonite vẫn ở mức thấp, và giá giao dịch thực tế thấp hơn đáng kể so với HPM. Trong khi đó, một số lò luyện RKEF đã nâng yêu cầu cấp liệu lò lên Ni 1,45%–1,50%, tiếp tục hạn chế nhu cầu quặng nickel cấp thấp.
Thị trường tiếp tục theo dõi tình trạng phê duyệt hạn ngạch RKAB bổ sung tại Indonesia. Có báo cáo rằng một công ty khai thác nickel lớn dự kiến sẽ nhận được hạn ngạch bổ sung lên tới hàng chục triệu tấn trong nửa cuối năm 2026. Nếu được ESDM chính thức phê duyệt sau đó, điều này sẽ gia tăng thêm nguồn cung nguyên liệu cho ngành luyện kim. Nhìn chung, trong bối cảnh nguồn cung dồi dào, tồn kho cao và mua sắm thận trọng, giá quặng nickel Indonesia vẫn chịu áp lực giảm trong ngắn hạn.
