Theo dữ liệu mới nhất từ SMM, tỷ lệ vận hành tổng hợp của các doanh nghiệp phôi đồng Trung Quốc ghi nhận 44,26% trong tháng 7, giảm 1,83 điểm phần trăm so với tháng trước và 0,56 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng trong ngành duy trì ở mức thấp, và sự phân cực giữa doanh nghiệp lớn và nhỏ vẫn tiếp diễn.
Phân theo quy mô doanh nghiệp, tỷ lệ vận hành của doanh nghiệp lớn trong mẫu là 51,74% trong tháng 7, vẫn dựa vào hợp đồng dài hạn và kênh nguyên liệu để duy trì sức chống chịu sản xuất tương đối mạnh, nhưng đã giảm so với tháng 6. Tỷ lệ vận hành của doanh nghiệp vừa là 33,82%, trong khi doanh nghiệp nhỏ chỉ đạt 22,96%. Trong tháng 7, tỷ lệ vận hành của doanh nghiệp lớn, vừa và nhỏ cùng giảm, với các doanh nghiệp vừa và nhỏ bị ảnh hưởng nặng nề hơn đáng kể so với các doanh nghiệp hàng đầu, và sự phân cực trong ngành vẫn tiếp diễn.
Về phía nguyên liệu, hạn chế nguồn cung vẫn là yếu tố cốt lõi đè nặng lên sản xuất. Kiểm soát đối với hóa đơn ngược cho tài nguyên thứ cấp tiếp tục được thắt chặt, và lưu thông đồng thau thứ cấp hợp quy tại Trung Quốc bị thu hẹp. Các doanh nghiệp chuyển sang nhập khẩu đồng thau thứ cấp để bổ sung nguyên liệu, nhưng nguồn cung nước ngoài eo hẹp, giá chào nhập khẩu duy trì ở mức cao, và chi phí thu mua nguyên liệu vẫn tăng cao. Giá nguyên liệu đồng thau tăng, nhưng cạnh tranh khốc liệt trên thị trường đầu cuối hạ nguồn khiến việc chuyển chi phí sang sản phẩm thành phẩm trở nên khó khăn, liên tục bào mòn biên lợi nhuận của các doanh nghiệp gia công phôi đồng. Các nhà máy chế biến vừa và nhỏ chịu áp lực tài chính, và với khó khăn lớn hơn trong việc tìm nguồn nguyên liệu, việc họ chủ động kiểm soát và cắt giảm sản xuất là khá phổ biến.
Về phía cầu, ngành đang trong mùa thấp điểm tiêu thụ truyền thống trong tháng 7.Hoạt động mua sắm của các đầu cuối hạ nguồn đồng thau truyền thống như ống nước, van, phần cứng và thiết bị vệ sinh vẫn yếu. Hầu hết người dùng hạ nguồn chỉ bổ sung hàng khi cần, với ý chí dự trữ chủ động yếu, và giao dịch phôi đồng thau tổng thể ở mức trung bình. Mặc dù các đơn hàng cấu trúc cho phôi đồng sử dụng trong năng lượng mới và tản nhiệt AI vẫn hỗ trợ, nhưng tăng trưởng hạn chế và không đủ để bù đắp nhu cầu suy yếu ở các lĩnh vực truyền thống. Bị ảnh hưởng bởi đơn hàng yếu, tồn kho thành phẩm của các doanh nghiệp phôi đồng duy trì ở mức tương đối cao, và tiến độ giảm tồn kho tại các nhà máy chậm chạp, tiếp tục đè nén ý chí sản xuất.
Triển vọng sang tháng 8, áp lực mùa thấp điểm truyền thống dự kiến sẽ gia tăng hơn nữa. Các doanh nghiệp mẫu của SMM cho biết nguồn cung nguyên liệu eo hẹp khó có thể cải thiện đáng kể trong ngắn hạn và không có tín hiệu phục hồi rõ ràng nào từ phía người dùng cuối. SMM dự kiến trong tháng 8, tỷ lệ vận hành tổng hợp phôi đồng của Trung Quốc sẽ giảm 2,04 điểm phần trăm so với tháng trước xuống 42,22%, giảm 1,6 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.Phân theo quy mô, doanh nghiệp lớn, mặc dù được hỗ trợ bởi một số đơn hàng hiện có, sẽ thấy sản lượng giảm nhẹ do đơn hàng mới không đủ. Doanh nghiệp vừa và nhỏ sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực kép từ nguyên liệu giá cao và đơn hàng đầu cuối không đủ, với sản lượng vẫn chịu sức ép. Tóm lại, những nút thắt nguyên liệu ngắn hạn và nhu cầu mùa thấp điểm sẽ cùng tạo áp lực giảm. Thị trường phôi đồng Trung Quốc dự kiến sẽ tiếp tục ảm đạm; bất kỳ sự phục hồi nào về tỷ lệ vận hành và lợi nhuận của ngành sẽ phải chờ nguồn cung nguyên liệu nới lỏng hơn và mùa cao điểm tiêu thụ truyền thống của hạ nguồn.
![Nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt + Nhu cầu suy yếu kéo giảm công suất hoạt động phôi đồng tháng 7; Áp lực mùa thấp điểm tháng 8 càng gia tăng [Phân tích SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/GfvuY20251217171708.jpg)
