Ngày 6/8, SMM công bố tin tức thị trường dựa trên thông tin độc quyền rằng một mỏ niken lớn được kỳ vọng sẽ nhận thêm hạn ngạch RKAB khoảng 25 triệu wmt.
Sau tin tức thị trường của SMM, giá niken phản ứng nhanh và đảo chiều từ tăng trong phiên sang giảm. Thông tin này làm suy yếu kỳ vọng trước đó của thị trường rằng chính sách hạn ngạch quặng niken của Indonesia sẽ tiếp tục bị siết chặt, khiến tâm lý ngắn hạn đối với giá niken dịu lại. Trong ngắn hạn, giá niken có thể tiếp tục chịu áp lực, trong khi thị trường sẽ tiếp tục theo dõi liệu các công ty khai thác khác có nhận được phê duyệt RKAB bổ sung hay không và quy mô của bất kỳ đợt cấp thêm hạn ngạch nào.
Ngày 7/8, Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia (ESDM) phủ nhận việc đã phê duyệt hạn ngạch sản lượng bổ sung 25 triệu wmt. Tuy nhiên, SMM cho rằng làm rõ mới nhất từ ESDM không nhất thiết đồng nghĩa với việc sẽ không có điều chỉnh RKAB. Trong quy trình phê duyệt RKAB tại Indonesia, các bên tham gia thị trường đôi khi có thể thấy dấu hiệu sớm hoặc thông báo trên hệ thống về hạn ngạch trước khi văn bản phê duyệt chính thức cuối cùng được ban hành. Do đó, có thể tồn tại độ trễ giữa thông tin lan truyền trên thị trường, tín hiệu ở cấp hệ thống, tiến độ rà soát nội bộ và việc công bố văn bản phê duyệt chính thức cuối cùng. Trong bối cảnh này, việc ESDM phủ nhận có thể chủ yếu phản ánh rằng phê duyệt chính thức cuối cùng vẫn chưa được ban hành hoặc xác nhận công khai tại thời điểm đưa ra tuyên bố.
Theo hiểu biết thị trường của SMM, kỳ vọng tăng hạn ngạch cho mỏ niken lớn này đã được thảo luận rộng rãi giữa các đơn vị khai thác, thương nhân và nhà máy luyện từ tuần đầu tháng 8. Điều này cho thấy thị trường đã theo dõi sát khả năng tiếp tục điều chỉnh RKAB. Tuy vậy, kết quả cuối cùng vẫn phụ thuộc vào quy trình phê duyệt và văn bản chính thức của chính phủ.
Ở góc độ rộng hơn, việc điều chỉnh RKAB vẫn là biến số then chốt đối với thị trường quặng niken Indonesia trong nửa cuối năm 2026. Bất kỳ khối lượng RKAB bổ sung nào cũng không nên được hiểu là nới lỏng trên diện rộng chính sách cung quặng niken của Indonesia. Thay vào đó, nhiều khả năng sẽ được xem xét theo từng trường hợp, tùy thuộc vào nhu cầu hạ nguồn, yêu cầu nguyên liệu của nhà máy luyện, mức độ tuân thủ của mỏ, năng lực sản xuất và chủ trương của chính phủ nhằm duy trì cân bằng cung–cầu.
Đánh giá này cũng phù hợp với các phát biểu gần đây của Bahlil Lahadalia. Trước đó, ông Bahlil đề cập rằng việc nới lỏng RKAB sẽ ưu tiên các doanh nghiệp có đóng góp tiền bản quyền cao hơn. Ông cũng cho biết việc điều chỉnh hạn ngạch sản lượng thông qua sửa đổi RKAB sẽ được thực hiện một cách thận trọng, đồng thời chính phủ sẽ tránh công bố trực tiếp con số hạn ngạch điều chỉnh cụ thể để ngăn biến động giá hàng hóa không cần thiết. Điều này càng củng cố quan điểm của SMM rằng sửa đổi RKAB vẫn có thể xảy ra, nhưng quy trình phê duyệt nhiều khả năng mang tính chọn lọc và định hướng chính sách, thay vì nới hạn ngạch trên diện rộng.
Theo SMM, có hai kịch bản có thể xảy ra. Thứ nhất, sửa đổi RKAB có thể được phê duyệt với khối lượng đủ để đáp ứng nhu cầu nguyên liệu của các nhà máy luyện liên quan, qua đó giúp giảm tình trạng khan hiếm quặng tại địa phương và cải thiện mức độ đảm bảo nguồn đầu vào cho hoạt động hạ nguồn. Thứ hai, việc phê duyệt vẫn có thể bị trì hoãn, điều chỉnh hoặc được cấp với khối lượng thấp hơn kỳ vọng của thị trường, tùy thuộc vào rà soát cuối cùng của chính phủ.
Vì vậy, SMM cho rằng thị trường nên tiếp tục theo dõi các cập nhật tiếp theo về sửa đổi RKAB. Xét rằng thông tin này đã được giới khai thác, thương nhân và nhà máy luyện nghe thấy rộng rãi, và nhu cầu đảm bảo nguồn đầu vào cho nhà máy luyện vẫn hiện hữu, xác suất tiếp tục sửa đổi RKAB vẫn tương đối cao. Tuy nhiên, thời điểm và khối lượng được phê duyệt cuối cùng vẫn phụ thuộc vào tiến độ phê duyệt chính thức và văn bản cuối cùng của ESDM. Cho đến khi văn bản phê duyệt chính thức được ban hành, thị trường nên coi con số 25 triệu wmt là một kỳ vọng về khả năng điều chỉnh, thay vì hạn ngạch cuối cùng đã được xác nhận.
![[SMM Nickel Flash] Vale: Công tác xây dựng cơ khí của nhà máy luyện niken HPAL Pomalaa đã hoàn thành](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yUOUz20251217171732.jpg)
