Ngày 6 tháng 8, SMM đưa tin, dựa trên các nguồn tin độc quyền, rằng một mỏ niken lớn dự kiến sẽ nhận được thêm khoảng 25 triệu wmt hạn ngạch RKAB bổ sung.
Chịu ảnh hưởng từ tin tức thị trường của SMM, giá niken phản ứng nhanh chóng, quay đầu từ tăng sang giảm trong phiên. Tin tức này làm suy yếu kỳ vọng trước đó của thị trường về việc siết chặt liên tục hạn ngạch quặng niken của Indonesia, gây áp lực lên tâm lý giá niken ngắn hạn. Trong ngắn hạn, giá niken có thể vẫn ảm đạm, và thị trường vẫn cần theo dõi liệu các nhà khai thác mỏ khác có nhận được phê duyệt RKAB bổ sung hay không và quy mô các đợt cấp thêm hạn ngạch tiếp theo.
Ngày 7 tháng 8, Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia (ESDM) phủ nhận rằng hạn ngạch sản xuất bổ sung 25 triệu wmt đã được phê duyệt. Tuy nhiên, SMM cho rằng sự làm rõ mới nhất của ESDM không nhất thiết có nghĩa là sẽ không có điều chỉnh RKAB tiếp theo. Trong quy trình phê duyệt RKAB của Indonesia, các bên tham gia thị trường đôi khi có thể thấy trước các dấu hiệu sơ bộ hoặc tiến độ phê duyệt ở cấp hệ thống, trong khi văn bản phê duyệt chính thức cuối cùng có thể chưa được ban hành. Do đó, có thể tồn tại một độ trễ nhất định giữa thông tin lưu hành trên thị trường, các chỉ báo ở cấp hệ thống, tiến độ xem xét nội bộ và việc công bố văn bản chính thức cuối cùng. Trong bối cảnh này, sự phủ nhận của ESDM có thể phản ánh nhiều hơn rằng, tính đến thời điểm ra tuyên bố, văn bản phê duyệt chính thức cuối cùng vẫn chưa được ban hành hoặc xác nhận công khai.
Theo hiểu biết thị trường của SMM, kể từ tuần đầu tiên của tháng 8, tin tức về khả năng tăng hạn ngạch của mỏ niken lớn đã được lan truyền rộng rãi trong giới mỏ, thương nhân và nhà máy luyện kim. Điều này cho thấy thị trường đã chú ý sát sao đến khả năng điều chỉnh RKAB tiếp theo. Tuy nhiên, kết quả cuối cùng vẫn phụ thuộc vào quy trình phê duyệt của chính phủ Indonesia và việc công bố văn bản chính thức.
Từ góc độ rộng hơn, điều chỉnh RKAB vẫn là một biến số then chốt đối với thị trường quặng niken Indonesia trong nửa cuối năm 2026. Bất kỳ hạn ngạch RKAB bổ sung nào cũng không nên được hiểu đơn giản là sự nới lỏng hoàn toàn chính sách cung ứng quặng niken của Indonesia, mà có nhiều khả năng được đánh giá theo từng trường hợp, tùy thuộc vào nhu cầu hạ nguồn, yêu cầu nguyên liệu của nhà máy luyện kim, mức độ tuân thủ của mỏ, công suất thực tế và ý định chính sách của chính phủ nhằm duy trì cân bằng cung-cầu.
Đánh giá này cũng phản ánh những phát biểu gần đây của Bahlil Lahadalia. Bahlil trước đó đã đề cập rằng việc nới lỏng RKAB sẽ ưu tiên các doanh nghiệp có đóng góp tiền bản quyền cao hơn, và việc điều chỉnh hạn ngạch sản xuất sẽ được thực hiện một cách tương đối thận trọng thông qua sửa đổi RKAB. Chính phủ cũng sẽ tránh công bố trực tiếp quy mô cụ thể của hạn ngạch sửa đổi để ngăn chặn biến động không cần thiết trên thị trường hàng hóa. Điều này càng củng cố quan điểm của SMM rằng các sửa đổi RKAB tiếp theo vẫn có thể xảy ra, nhưng quá trình phê duyệt có nhiều khả năng liên quan đến các điều chỉnh có chọn lọc, định hướng chính sách hơn là nới lỏng hạn ngạch toàn diện.
Từ góc nhìn của SMM, hai kịch bản có thể diễn ra trong thời gian tới. Thứ nhất, điều chỉnh RKAB cuối cùng được phê duyệt, và khối lượng được phê duyệt đủ để đáp ứng nhu cầu nguyên liệu thô của các nhà máy luyện liên quan, điều này sẽ giúp giảm bớt tình trạng thắt chặt nguồn cung quặng cục bộ và tăng cường an ninh nguồn nguyên liệu cho các doanh nghiệp hạ nguồn. Thứ hai, phê duyệt có thể vẫn bị trì hoãn hoặc điều chỉnh, hoặc khối lượng phê duyệt cuối cùng có thể thấp hơn kỳ vọng thị trường, tùy thuộc vào kết quả xem xét cuối cùng của chính phủ.
Do đó, SMM cho rằng thị trường vẫn cần theo dõi sát tiến độ điều chỉnh RKAB tiếp theo. Với việc các thông tin liên quan đã lan truyền rộng rãi trong giới mỏ, thương nhân và nhà máy luyện, và nhu cầu thực sự về đảm bảo nguồn cung nguyên liệu cho các nhà máy luyện vẫn còn, khả năng các sửa đổi RKAB tiếp theo vẫn tương đối cao. Tuy nhiên, thời điểm phê duyệt cuối cùng và quy mô hạn ngạch cụ thể vẫn phụ thuộc vào tiến độ phê duyệt chính thức của ESDM và các tài liệu cuối cùng. Trước khi các tài liệu phê duyệt chính thức được ban hành, thị trường nên coi con số 25 triệu wmt như một kỳ vọng điều chỉnh hạn ngạch tiềm năng, thay vì hạn ngạch cuối cùng đã được xác nhận.
![[SMM Nickel Midday Review] Nickel prices edged up on August 10, while China's July CPI fell 0.1% MoM.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LNpBh20251217171732.jpeg)
