[Phân tích SMM] Phục hồi hình chữ V, sau đó dao động ở mức cao, cân bằng thắt chặt tiếp diễn.

Trong quý hai, giá liti cacbonat nội địa trải qua đợt hồi phục hình chữ V rồi giao dịch trong biên độ biến động cao. Thị trường duy trì trạng thái cân bằng thắt chặt giữa gián đoạn nguồn cung và nhu cầu dẻo dai, độ nhạy về giá tăng đáng kể.

I. Diễn biến thị trường: Biến động mạnh, độ nhạy cảm giá tăng

Tháng 4, giá giảm trước rồi tăng sau: đầu tháng, bất ổn địa chính trị Trung Đông kéo liti cacbonat cấp pin xuống 155.500 nhân dân tệ/tấn; đến giữa và cuối tháng 4, lệnh cấm xuất khẩu của Zimbabwe, việc gia hạn giấy phép khai thác tại Giang Tây và chi phí tăng đẩy giá trở lại, chốt tháng ở 177.000 nhân dân tệ/tấn. Giá trung bình tháng tăng 6% so với tháng trước. Tháng 5, giá tăng dần với mức tăng trung bình tháng 12%, hợp đồng chính tương lai có lúc vượt 200.000 nhân dân tệ/tấn, do bất khớp thời gian cung - cầu kéo dài. Tháng 6, lượng nhập khẩu kỷ lục và tồn kho GFEX duy trì ở 50.000 tấn, cộng với kỳ vọng nhu cầu đã được phản ánh đầy đủ vào giá, kéo mặt bằng giá đi xuống. Bên mua hạ nguồn tích trữ lượng lớn khi giá dưới 160.000 nhân dân tệ/tấn.

II. Môi trường chính sách: Động lực kép từ quy định tái chế bắt buộc và mục tiêu cứng về lưu trữ năng lượng

Ngày 1 tháng 4, Biện pháp tạm thời quản lý tái chế và tận dụng toàn diện pin phế thải từ xe năng lượng mới có hiệu lực, quy định "xe và pin cùng hết hạn" và yêu cầu tỷ lệ thu hồi liti không dưới 85%. Điều này chuyển tái chế từ "khuyến khích, định hướng" sang "tuân thủ bắt buộc", thúc đẩy tuần hoàn tài nguyên dài hạn. Ngày 25 tháng 6, Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 về xây dựng hệ thống năng lượng mới đặt mục tiêu công suất lắp đặt lưu trữ năng lượng mới đến năm 2030 đạt 300 GW, tương đương tăng trưởng lũy kế trên 120% trong 5 năm. Điều này nâng lưu trữ năng lượng từ "tùy chọn" lên "thiết yếu", tạo hỗ trợ cứng cho nhu cầu liti.

III. Bên cung: Giải phóng ổn định với gián đoạn cơ cấu

Sản lượng nội địa duy trì tốc độ ổn định trong quý hai, sản lượng tăng từ hồ muối và bổ sung từ tái chế đẩy sản lượng tháng vượt 107.000 tấn và tiếp tục nhích lên. Gián đoạn bên ngoài như lệnh cấm xuất khẩu của Zimbabwe không tác động đáng kể đến sản xuất do doanh nghiệp dự trữ nguyên liệu dồi dào. Kết cấu tồn kho chuyển từ "giảm tồn kho do nhu cầu" sang "biến động cơ cấu do mặc cả giá". Tỷ trọng hợp đồng dài hạn giảm làm trầm trọng biến động thị trường giao ngay, nhà sản xuất thượng nguồn giữ giá cứng, bên mua hạ nguồn thận trọng mua vào, trong khi thương nhân trở thành vùng đệm chính. Thị trường bước vào trạng thái cân bằng thắt chặt với độ nhạy giá cao.

Kết luận

Trong quý hai, giá liti cacbonat tăng trước rồi điều chỉnh, được hỗ trợ bởi gián đoạn nguồn cung và lịch sản xuất cao, trong khi nhập khẩu kỷ lục và áp lực biên lai lưu kho tác động giảm lên giá tháng 6. Về chính sách, quy định tái chế mới và mục tiêu lưu trữ năng lượng mang lại hỗ trợ trung và dài hạn. Tăng trưởng nguồn cung tương đối ổn định nhưng gián đoạn thường xuyên, căng thẳng mặc cả thượng-hạ nguồn gia tăng. Trong ngắn hạn, thị trường tiếp tục ở trạng thái cân bằng thắt chặt ở mức cao.