[Phân tích SMM] Xuất khẩu ferocrom cacbon cao của Nam Phi giảm nhẹ trong tháng 6, phản ánh hạn chế nguồn cung

Đã xuất bản: Aug 7, 2026 22:09

Chia sẻ

Lưu

Nam Phi đã xuất khẩu 123.310,23 tấn ferrochrome carbon cao vào tháng 6 năm 2026, giảm nhẹ 0,32% so với tháng trước nhưng giảm mạnh 44,57% so với cùng kỳ năm trước. Mức gần như đi ngang hàng tháng cho thấy xuất khẩu đã tìm được đáy tạm thời sau thời gian dài sụt giảm, nhưng mức giảm sâu so với năm trước khẳng định hoạt động thương mại ferrochrome của Nam Phi vẫn đang ở thế bất lợi, trái ngược hẳn với mảng quặng crôm – vốn ghi nhận khối lượng xuất khẩu cao hơn gần 39% so với cùng kỳ trong cùng tháng đó.

Hình 1: Khối lượng xuất khẩu ferrochrome carbon cao của Nam Phi và phân tích theo điểm đến, tháng 6 năm 2026

Sự sụt giảm bắt nguồn từ các lò luyện, không phải từ thị trường

Hiệu suất kém so với cùng kỳ năm trước được giải thích tốt nhất bằng cách xem xét diễn biến bên trong các lò luyện ferrochrome của Nam Phi thay vì nhu cầu ở nước ngoài. Báo cáo sản xuất nửa đầu năm 2026 của Merafe Resources, công bố vào cuối tháng 7, đã cho thấy trực tiếp quy mô vấn đề trong nước: sản lượng ferrochrome thuộc sở hữu của liên doanh Glencore Merafe Chrome Venture sụt giảm 75%, chỉ còn 28.000 tấn, do việc tạm dừng kéo dài tại các lò luyện Wonderkop và Boshoek cùng với việc tạm dừng một phần tại Lion. Với một phần đáng kể công suất sản xuất ferrochrome của đất nước hầu như ngừng hoạt động trong phần lớn thời gian được so sánh, việc xuất khẩu giảm mạnh so với cùng kỳ là hệ quả trực tiếp, mang tính cơ học của sản lượng giảm – chứ không phải bằng chứng cho thấy người mua quốc tế đã chuyển sang nơi khác. Hiểu theo cách này, sự yếu kém trong xuất khẩu tháng 6 là câu chuyện từ phía cung, chứ không phải từ phía cầu.

Cơ cấu điểm đến hoàn toàn khác với quặng crôm

Trung Quốc vẫn là điểm đến ferrochrome lớn nhất của Nam Phi trong tháng 6, nhưng với 31,56% lượng hàng xuất khẩu, tỷ trọng này thấp hơn nhiều so với 67,61% mà nước này nắm giữ trong số liệu xuất khẩu quặng crôm cùng tháng. Sự chênh lệch này nói lên điều gì: các lò luyện ferrochrome của Trung Quốc được xây dựng để chế biến quặng crôm thô nhập khẩu thành hợp kim trong nước, đó chính là lý do nước này tiêu thụ tỷ trọng lớn như vậy quặng Nam Phi nhưng lại chiếm tỷ trọng nhỏ hơn ferrochrome thành phẩm. Vị trí thứ hai của Hàn Quốc với 16,63% cũng phù hợp với logic tương tự từ hướng ngược lại – Hàn Quốc có nguồn tài nguyên quặng crôm nội địa hạn chế và không có cơ sở luyện kim tương đương, vì vậy các nhà sản xuất thép không gỉ của nước này phụ thuộc vào ferrochrome bán thành phẩm nhập khẩu thay vì quặng. Cùng với nhau, hai điểm đến này làm nổi bật cách thức thương mại ferocrom được định hình bởi quốc gia nào có thể tự luyện quặng và quốc gia nào không thể, một động lực rất khác so với sự tập trung của thương mại quặng chỉ quanh nhu cầu lò cao Trung Quốc.

Một bước ngoặt tiềm năng phía trước

Thời điểm của dữ liệu tháng Sáu đáng lưu ý. Vào cùng khoảng thời gian đó, Eskom và các nhà sản xuất ferocrom Nam Phi đã đạt được thỏa thuận về giá điện đàm phán, và Merafe sau đó đã thông báo khởi động lại các lò luyện Wonderkop và Boshoek vào ngay cuối tháng Sáu. Nếu việc khởi động lại đó chuyển thành sự gia tăng sản xuất bền vững trong nửa cuối năm 2026, điều này làm dấy lên triển vọng rằng mức suy giảm xuất khẩu tồi tệ nhất so với cùng kỳ có thể đã ở phía sau ngành, với số liệu nửa cuối năm 2026 có khả năng bắt đầu thu hẹp khoảng cách so với cùng kỳ năm 2025. Dù vậy, việc khởi động lại các lò luyện ngừng hoạt động hiếm khi diễn ra tức thời, và mức độ phục hồi sẽ phụ thuộc vào tốc độ sản lượng tăng trở lại mức trước khi đình chỉ — một xu hướng đáng theo dõi sát sao trong những tháng tới thay vì cho rằng đã được giải quyết.

Bối cảnh chính sách kéo theo hướng ngược lại

Đáng lưu ý rằng ferocrom nằm ở phía bên kia của cuộc tranh luận chính sách crôm của Nam Phi so với quặng thô. Trong khi xuất khẩu quặng crôm đã thu hút sự can thiệp của chính phủ — cấp phép xuất khẩu qua ITAC và đề xuất thuế xuất khẩu, nhằm mục đích cụ thể là ngăn cản các lô hàng thô và đẩy nhiều nguyên liệu hơn vào chế biến trong nước — thì ferocrom chính là kết quả mà chính sách được thiết kế để khuyến khích nhiều hơn. Nhìn trong bối cảnh đó, số liệu xuất khẩu ferocrom yếu kém tháng Sáu thể hiện điều gì đó gần như trái ngược với mục tiêu đã nêu của chính phủ: ít sản phẩm đã qua chế biến đến được thị trường xuất khẩu, ngay cả khi các lô hàng quặng thô tiếp tục tăng. Sự tương phản đó làm tăng thêm mức độ cấp bách cho câu chuyện khởi động lại lò luyện, vì sự phục hồi bền vững trong khối lượng xuất khẩu ferocrom sẽ là dấu hiệu trực tiếp hơn cho thấy chiến lược chế biến sâu đang đạt được tiến triển so với bất kỳ điều chỉnh nào đối với chính sách xuất khẩu quặng đơn thuần.

Lưu ý về sức bền của nhu cầu

Trong khi tỷ trọng ổn định của Hàn Quốc trong các lô hàng tháng Sáu cho thấy nhu cầu mua cơ bản tiếp tục, cần lưu ý rằng giá thầu ferocrom cacbon cao trong nước của Trung Quốc đã có dấu hiệu giảm vào giữa tháng Bảy, với triển vọng giảm giá cho vòng thầu tháng tiếp theo. Điều này cho thấy sức bền của nhu cầu có thể không đồng nhất trên tất cả các thị trường đích, và đây là chi tiết đáng cân nhắc cùng với dữ liệu khối lượng xuất khẩu thay vì giả định nhu cầu toàn cầu ổn định trên diện rộng.

Điểm mấu chốt

Dữ liệu xuất khẩu ferocrom tháng 6 kể câu chuyện về một thị trường bị kìm hãm bởi hạn chế nguồn cung hơn là nhu cầu yếu, với cơ cấu điểm đến được định hình bởi việc quốc gia nào tự nấu chảy quặng và quốc gia nào nhập khẩu hợp kim thành phẩm. Với việc Wonderkop và Boshoek hiện đã khởi động lại và khung giá điện mới được áp dụng, những tháng tới sẽ là bài kiểm tra thực sự về việc liệu thương mại ferocrom của Nam Phi có thể bắt đầu thu hẹp khoảng cách với mức năm 2025, hay liệu sự phân kỳ giữa thương mại quặng crôm bùng nổ và thương mại ferocrom gặp khó khăn sẽ trở thành đặc điểm nổi bật của ngành crôm nước này trong phần còn lại của năm 2026.

Tuyên bố về Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.

Để biết thêm thông tin hoặc có thắc mắc gì, vui lòng liên hệ: lemonzhao@smm.cn

Để biết thêm thông tin về cách truy cập báo cáo nghiên cứu, vui lòng liên hệ:service.en@smm.cn

Tin Liên Quan

1 giờ trước

[SMM Flash] Tồn kho quặng crom tại cảng Trung Quốc duy trì gần mức cao kỷ lục dù đã hạ nhiệt từ đỉnh tháng 7

Đọc thêm

[SMM Flash] Tồn kho quặng crom tại cảng Trung Quốc duy trì gần mức cao kỷ lục dù đã hạ nhiệt từ đỉnh tháng 7

Theo dõi tồn kho cảng của chính SMM cho thấy tổng dự trữ quặng crôm của Trung Quốc đã duy trì gần mức kỷ lục trong suốt nửa cuối năm 2026, ngay cả sau khi giảm nhẹ từ đỉnh ngày 10/7. Tồn kho đạt 509,14 (10.000 tấn) – tương đương khoảng 5,09 triệu tấn – vào ngày đó, trước khi giảm xuống khoảng 490,15 (10.000 tấn), tức 4,90 triệu tấn, vào đầu tháng 8, mức giảm chỉ 3,7%. So với diễn biến cả năm, mức giảm này hầu như không đáng kể: tồn kho đã tăng từ mức đáy gần 300 (10.000 tấn) vào cuối tháng 2 lên trên 500 (10.000 tấn) vào giữa năm, và mức hiện tại vẫn cao hơn hẳn bất kỳ thời điểm nào trong bốn tháng đầu năm 2026, xác nhận rằng thị trường vẫn đang giải quyết lượng quặng tồn đọng lớn tại các cảng Trung Quốc thay vì thực sự giảm tồn kho. Giá tại cảng Qinzhou tăng lên cùng với sự sụt giảm nhẹ này hơn là do bất kỳ sự thắt chặt nguồn cung thực sự nào. Dữ liệu của SMM cho thấy tinh quặng crôm Nam Phi (Cr2O3 40-42%) ở mức 54,5 CNY/mtu và crôm cục Nam Phi (Cr2O3 36-38%) ở mức 56,5 CNY/mtu kể từ ngày 10/7/2026, với giá tinh quặng sau đó leo lên 59,61 CNY/mtu vào đầu tháng 8 – mức tăng gần 9% trong chưa đầy một tháng. Diễn biến này nên được xem xét thận trọng trong bối cảnh tồn kho: với lượng tồn cảng vẫn dao động gần mức cao năm 2026, sự phục hồi giá này trông giống một cú bật kỹ thuật hoặc hành vi tái dự trữ ngắn hạn hơn là bằng chứng về sự thắt chặt thực sự trong cán cân cung cầu cơ bản. Điểm mấu chốt: tồn kho quặng crôm tại các cảng Trung Quốc vẫn ở gần mức cao kỷ lục bất chấp sự sụt giảm gần đây, và dữ liệu của SMM cho thấy thị trường chưa giải quyết một cách đáng kể lượng tồn tích tụ lớn trong năm nay. Cho đến khi tồn kho giảm mạnh hơn từ mức cao hiện tại, sự vững giá gần đây tại cảng Qinzhou có thể sẽ vẫn dễ bị tổn thương trước áp lực giảm mới, đặc biệt nếu lượng hàng từ Nam Phi đến tiếp tục với tốc độ hiện tại.

1 giờ trước

2 giờ trước

[SMM Phân tích] Xuất khẩu quặng crôm của Nam Phi duy trì trên 2,4 triệu tấn trong tháng 6 khi sự thống trị của Trung Quốc gia tăng trong bối cảnh thay đổi chính sách

Đọc thêm

2 giờ trước

Trong khi tuyển quặng lithium có tiến triển, ngành crôm Zimbabwe vẫn chờ đợi mô hình chế biến thuê của riêng mình.

Đọc thêm

Trong khi tuyển quặng lithium có tiến triển, ngành crôm Zimbabwe vẫn chờ đợi mô hình chế biến thuê của riêng mình.

Hơn sáu tuần sau khi Bộ trưởng Mỏ Zimbabwe, Tiến sĩ Polite Kambamura, hứa sẽ "sớm" triển khai các can thiệp chính sách có mục tiêu cho ngành crôm — bao gồm mô hình chế biến thu phí cho phép thợ mỏ quy mô nhỏ chế biến quặng với một khoản phí thay vì bán cho các lò luyện do nước ngoài sở hữu — các nhà sản xuất crôm cho biết họ vẫn đang chờ đợi. Phát biểu trong chuyến tham quan truyền thông kỹ thuật tại Prospect Lithium Zimbabwe ở Goromonzi vào ngày 17 tháng 7, Kambamura nhấn mạnh chế biến lithium là một câu chuyện thành công về chính sách, chỉ ra lô lithium sulphat đầu tiên do Zimbabwe sản xuất được xuất khẩu từ nhà máy Arcadia vào tháng 4, cùng với các cơ sở chế biến lithium khác đang xây dựng tại Kamativi và Sinomine Bikita. Ngược lại, crôm lại được nhắc đến trong cùng cuộc thảo luận như một ngành mà mô hình đó vẫn chưa thâm nhập được vào nhóm sản xuất nhỏ hơn. Shelton Lucas, giám đốc phát triển kinh doanh tại Naivo Mining — công ty khai thác crôm, antimon và wolfram tại Mashava, Ngezi và Kadoma, đồng thời là chủ tịch Hiệp hội Khai thác Crôm Zimbabwe — cho biết công ty ông vẫn không thể nắm bắt giá trị từ chính quặng crôm thô của mình. "Đối với quặng crôm thô, chúng tôi buộc phải bán cho các lò luyện Trung Quốc tại địa phương, nơi họ trả giá thấp hơn giá trị thực," Lucas nói và cho biết thêm, không giống antimon — mặt hàng mà ông có đủ nguồn lực để xây nhà máy gia tăng giá trị, chi phí hạ tầng chế biến crôm vẫn ở mức cấm kỵ. Bình luận này lặp lại những lo ngại ông nêu ra hồi đầu tháng 6, khi mô tả giá thu mua quặng crôm nội địa — lúc đó khoảng 70 USD/tấn, so với giá CIF Trung Quốc cao gấp nhiều lần — là phản ánh một "cơ chế giá mang tính bóc lột". Lúc đó, Kambamura đã chỉ ra một quỹ MMCZ hiện có nhằm tăng năng lực cho thợ mỏ crôm quy mô nhỏ và cho biết sẽ sớm công bố các can thiệp chính sách, bao gồm chế biến thu phí qua các cơ sở liên kết với chính phủ như ZimAlloys. Triển vọng khai khoáng rộng lớn hơn của Zimbabwe vẫn tích cực: Phòng Mỏ nước này dự báo tăng trưởng toàn ngành đạt 10% vào năm 2026, với thu nhập xuất khẩu có thể đạt 7,5–11 tỷ USD, và Bộ cũng đã vạch ra kế hoạch riêng cho các trung tâm chế biến vùng, cho phép các khu vực sản xuất crôm chuyên sâu vào ferrochrom và hợp kim crôm. Nhưng khoảng cách giữa tham vọng cấp quốc gia đó và thực tế trải nghiệm của các nhà sản xuất crôm quy mô nhỏ — những người hơn sáu tuần sau khi lời hứa cứu trợ được đưa ra vẫn phải bán quặng thô cho một nhóm hạn chế các lò luyện nội địa — cho thấy một chủ đề lặp đi lặp lại trong chiến dịch thúc đẩy chế biến của Zimbabwe: thông báo chính sách và triển khai trên thực địa không phải lúc nào cũng cùng tốc độ, ngay cả khi ví dụ điển hình của chính phủ — lithium — đã chứng minh một lộ trình chế biến hoàn chỉnh có thể trông như thế nào.

2 giờ trước