Giá NPI cao cấp 10-12% trung bình của SMM tăng 4,5 nhân dân tệ/đơn vị niken so với tuần trước lên 1.135,8 nhân dân tệ/đơn vị niken (giá xuất xưởng, đã bao gồm thuế), và chỉ số giá Indonesia NPI FOB trung bình tăng $0,63/đơn vị niken so với tuần trước lên $146,39/đơn vị niken. Trong tuần này, thị trường NPI cao cấp dao động mạnh, giao dịch yếu, không có xu hướng rõ rệt một chiều. Biến động giá tương lai khiến tâm lý thị trường thay đổi liên tục, và tâm lý chờ đợi thận trọng chiếm ưu thế, các giao dịch vẫn gặp khó khăn trong việc đạt khối lượng đáng kể. Hầu hết các giao dịch kỳ hạn được thực hiện dựa trên giá trung bình.
Về phía cung, sự sẵn sàng giữ giá của các nhà cung cấp vẫn tương đối ổn định trong tuần này. Tâm lý thị trường dao động nhẹ theo biến động giá tương lai. Tổng thể đơn hàng cung cấp ổn định, không có sự nhượng bộ giá tập trung đáng kể hay điều chỉnh giá mạnh. Tuy nhiên, khi tâm lý chờ đợi gia tăng, sức kháng cự trong việc giao hàng tăng lên theo từng đợt. Một số thương nhân chuyển sang quan điểm giảm giá, với một lượng nhỏ bán với giá thấp. Về phía cầu, các nhà tiêu thụ cuối cùng ở hạ nguồn duy trì quan điểm mua vào thận trọng và dè dặt, với ý mua yếu và tâm lý chờ đợi mạnh. Tốc độ mua sắm tương đối chậm, chủ yếu là các nhu cầu mua thiết yếu, và sự chấp nhận giá cung cao là thấp. Không có hoạt động dự trữ tập trung hay mua sắm quy mô lớn. Sự thiếu hưởng ứng từ người dùng cuối là nguyên nhân cốt lõi khiến áp lực dai dẳng lên giao dịch thị trường tuần này. Nhìn chung, mô hình giằng co giữa việc giữ giá từ phía cung và sự thận trọng từ phía cầu vẫn tiếp diễn. Cùng với các gián đoạn lặp đi lặp lại từ giá tương lai và nguồn cung dần phục hồi, ngành thiếu các yếu tố tích cực thực chất. Thị trường duy trì xu hướng củng cố yếu, và trong ngắn hạn, rất có thể vẫn tiếp tục giằng co giữa người bán và người mua với các giao dịch kém sôi động.
Về việc chuyển đổi NPI thành niken matte cao cấp, mức chiết khấu của NPI cao cấp so với niken tinh chế đã thu hẹp trong tuần này. Trong tuần, giá NPI cao cấp giao ngay củng cố theo giá tương lai, với giao dịch giao ngay nhìn chung yếu. Mức chiết khấu trung bình của NPI cao cấp so với niken tinh chế thu hẹp nhẹ còn 171,1 nhân dân tệ mỗi đơn vị niken. Tuần tới, giá niken tinh chế được dự báo có dư địa giảm, giá NPI cao cấp có khả năng duy trì xu hướng củng cố, và mức chiết khấu dự kiến thu hẹp thêm. So sánh, sản xuất trực tiếp NPI cao cấp vẫn mang lại hiệu quả kinh tế hơn.
Trong tuần này, chi phí luyện NPI cao cấp ở Trung Quốc tăng. Giá quặng niken Philippines giữ ổn định, nhưng giá nguyên liệu phụ trợ tăng, đẩy chi phí luyện trong nước lên cao. Ngược lại, ở Indonesia, giá quặng niken tiếp tục giảm trong tuần này, kéo chi phí luyện tổng thể xuống thấp hơn nữa. Khoảng cách chi phí luyện giữa Trung Quốc và hải ngoại lại mở rộng, và các khu vực sản xuất Indonesia tái thiết lập lợi thế chi phí. Sau khi cơ cấu chi phí thay đổi, lợi nhuận của các nhà luyện ở Indonesia phục hồi thêm, và tính kinh tế của sản xuất tại các khu vực hải ngoại trở nên nổi bật, với sự phân kỳ về khả năng sinh lời giữa Trung Quốc và nước ngoài tái xuất hiện.
![[Phân tích SMM] Tin tức về hạn ngạch quặng niken Indonesia khiến hợp đồng tương lai thép không gỉ Trung Quốc biến động mạnh.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/WNjzM20251217171732.jpeg)
