Tỷ giá SHFE/LME suy yếu, cửa sổ xuất khẩu hé mở, phí bảo hiểm đồng nhập khẩu giảm từ đỉnh [Báo cáo hàng tuần đồng Dương Sơn SMM]

Tuần này (3/8 – 7/8), phạm vi giá giao dịch warrant trung bình hàng tuần của premium đồng Dương Sơn là 101–112 USD/tấn, QP tháng 8, trung bình 106 USD/tấn; phạm vi giá giao dịch B/L trung bình hàng tuần là 96–107 USD/tấn, QP tháng 9, trung bình 102 USD/tấn; và giá đồng EQ CIF B/L là 64–73 USD/tấn, QP tháng 9, trung bình 69 USD/tấn. Tính đến ngày 7/8, tỷ lệ giá đồng SHFE/LME (tính theo tỷ giá hối đoái) của hợp đồng đồng SHFE 2608 so với đồng LME là 1,1247, với mức lỗ nhập khẩu khoảng 1.385,43 nhân dân tệ/tấn, tăng khoảng 857 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Tính đến thứ Sáu, cấu trúc backwardation của hợp đồng đồng LME tháng 8 đã mở rộng so với tuần trước, với chênh lệch carry giữa tháng 8 và tháng 9 ở mức −61,53 USD/tấn. Hiện tại, giá chào bán chính thức cho đồng ER đã đăng ký B/L đã giảm xuống mức hai chữ số; giá chào bán warrant chính thức cho đồng đã đăng ký ở gần 100 USD/tấn.

Tuần này, premium đồng Dương Sơn đã giảm từ mức cao, chủ yếu do tỷ lệ giá SHFE/LME tiếp tục xấu đi, cộng với cấu trúc backwardation mở rộng của các hợp đồng LME gần, làm tăng sẵn sàng chào hàng của các nhà cung cấp. Trong khi đó, khi giá đồng tăng vọt, nhu cầu tiêu thụ hạ nguồn kém. Ngoài ra, premium cao trên thị trường nội địa trước đây đã thu hút các warrant bị hủy từ các kho LME châu Á, dần dần đến Trung Quốc, gây tắc nghẽn tạm thời tại cảng Thượng Hải. Cùng với một số hàng xuất khẩu gây áp lực lên giá, premium giao ngay trên thị trường suy yếu.

Theo dữ liệu của SMM, tồn kho đồng trong khu vực ngoại quan của Trung Quốc tính đến thứ Năm tuần này (6/8) đã giảm khoảng 6.000 tấn so với tuần trước từ mức trước đó (30/7) xuống còn 31.100 tấn. Cụ thể, tồn kho ngoại quan Thượng Hải giảm 6.500 tấn so với tuần trước xuống 26.900 tấn, trong khi tồn kho ngoại quan Quảng Đông tăng 500 tấn so với tuần trước lên 4.200 tấn. Sự sụt giảm tồn kho ngoại quan hàng tuần chủ yếu là do có báo cáo về các tàu chở hàng đang hướng đến Mỹ. Ngoài ra, cánh cửa xuất khẩu hé mở nhẹ đã dẫn đến xuất khẩu quy mô nhỏ của một số nhà luyện kim sang khu vực ngoại quan.

Trong tương lai, hiệu ứng hút hàng từ Bắc Mỹ vẫn tiếp tục, do đó logic về hạn chế nguồn cung tổng thể trên thị trường vẫn còn. Tuy nhiên, với tỷ lệ giá SHFE/LME bị đảo ngược đáng kể, nhu cầu tiêu thụ bị kìm hãm bởi giá đồng cao và kỳ vọng về lượng hàng đến cảng tập trung, kỳ vọng giá tâm lý của các thương nhân đối với hàng giao ngay đang giảm nhanh, và premium đồng nhập khẩu dự kiến sẽ có sự điều chỉnh giảm tạm thời. Ngoài ra, với cửa sổ xuất khẩu đang hé mở, các nhà máy luyện kim có kỳ vọng xuất khẩu. Theo SMM, khối lượng xuất khẩu trong tuần đầu tháng 8 đến nay tương đối hạn chế và khối lượng xuất khẩu trong tương lai cần được theo dõi liên tục.