SMM, ngày 6 tháng 8 –
Thị trường wolfram đã tiếp tục đi ngang kể từ ngày 13 tháng 7, với các giao dịch có xu hướng ảm đạm. Từ quặng wolfram thượng nguồn đến các sản phẩm bột hạ nguồn, thị trường đang trong trạng thái mùa thấp điểm. Vào ngày 5 tháng 8, các doanh nghiệp wolfram lớn trong nước đã công bố giá hợp đồng dài hạn cho nửa đầu tháng 8. Giá tinh quặng wolframit 55% được ấn định ở mức 412.000 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.000 nhân dân tệ/tấn tiêu chuẩn so với nửa cuối tháng 7. Giá hợp đồng dài hạn APT cũng được nâng tương tự 1.000 nhân dân tệ/tấn lên 606.000 nhân dân tệ/tấn. Việc điều chỉnh tăng nhẹ giá hợp đồng dài hạn ở một mức độ nào đó đã thúc đẩy niềm tin thị trường, nhưng hạ nguồn vẫn trong mùa thấp điểm. Giao dịch giao ngay trên thị trường APT và bột vẫn yếu, với trung tâm các giao dịch đơn hàng giao ngay thấp hơn một chút so với báo giá hợp đồng dài hạn và các tổ chức.
Tuy nhiên, thị trường gần đây đã bắt đầu định giá các kỳ vọng về chính sách liên quan đến wolfram ở cả Trung Quốc và nước ngoài. Các sự kiện chính như sau, và SMM chia sẻ một số quan điểm về những vấn đề nóng này.
Sự kiện 1: Ngày 25 tháng 6 năm 2026, Cục Quản lý An toàn Mỏ Quốc gia đã ban hành “Ý kiến về việc Quy định Các Đội Thi công Khai thác (Bóc tách) cho các Mỏ Sản xuất Kim loại và Phi kim loại”.Tài liệu yêu cầu rằng, trước ngày 1 tháng 5 năm 2027 đối với mỏ hầm lò và trước ngày 1 tháng 5 năm 2028 đối với mỏ lộ thiên, các nhà khai thác phải chọn một trong hai phương án: ① thành lập đội khai thác riêng, hoặc ② áp dụng quản lý hợp đồng tổng thể tuân thủ. Cấm khoán công việc theo nhiệm vụ phân mảnh và thầu phụ nhiều cấp, và cấm sử dụng lao động phái cử cho hoạt động hầm lò. Các mỏ không hoàn thành khắc phục trước thời hạn sẽ bị yêu cầu tạm dừng sản xuất để khắc phục.Phân tích ngắn gọn về tác động đối với ngành wolfram: Trong ngắn hạn, các mỏ wolfram trong nước chủ yếu là mỏ hầm lò (tinh quặng wolframit chủ yếu được khai thác hầm lò, trong khi một số scheelit được khai thác lộ thiên hoặc hầm lò). Ở các khu vực sản xuất chính như Giang Tây và Hồ Nam, nhiều mỏ wolfram vừa và nhỏ từ lâu đã phụ thuộc nhiều vào các đội khai thác thuê ngoài bên ngoài, gây ra những hạn chế thực tế đối với phía cung, chi phí và sự tồn tại của các mỏ nhỏ. Thời hạn khắc phục cho các mỏ hầm lò rất gấp; các mỏ phải đối mặt với áp lực tuyển dụng công nhân hầm lò lành nghề, đào tạo nhân sự và chuyển đổi quan hệ lao động, làm tăng chi phí nhân công và quản lý ở khâu khai thác. Một số mỏ vonfram vừa và nhỏ có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng yêu cầu nhân sự đúng tiến độ, tiềm ẩn rủi ro cắt giảm sản lượng theo từng giai đoạn hoặc ngừng hoạt động để khắc phục. Thị trường đang phản ánh kỳ vọng về sự thu hẹp nguồn cung quặng vonfram trong tương lai. Tuy nhiên, vẫn còn một khoảng thời gian trước thời hạn chấn chỉnh, và năm 2026 sẽ không xảy ra gián đoạn nguồn cung tập trung quy mô lớn, tác động thực tế sẽ dần được giải phóng. Về dài hạn, điều này sẽ buộc các mỏ nhỏ lạc hậu rời khỏi thị trường, trong khi các doanh nghiệp tài nguyên hàng đầu sẽ tận dụng lợi thế đội ngũ của mình để củng cố thêm vị thế, mang lại lợi ích cho hoạt động tiêu chuẩn hóa phía cung quặng vonfram. Gần đây, nhiều doanh nghiệp khai khoáng đã bắt đầu tuyển dụng nhân sự để thành lập hoặc hoàn thiện đội khai thác riêng.
Sự kiện 2: Ngày 6 tháng 8 năm 2026, Hoa Kỳ ban hành quy định tạm thời cuối cùng về khoáng sản quan trọng có thể tái chế, áp đặt kiểm soát bán hàng nội địa bắt buộc đối với phế liệu vonfram vụn.Ngày 6 tháng 8 năm 2026, Hoa Kỳ chính thức công bố quy định tạm thời cuối cùng "Lệnh phân bổ và các yêu cầu bổ sung đối với khoáng sản và vật liệu quan trọng có thể tái chế" trên Công báo Liên bang. Dựa trên Đạo luật Sản xuất Quốc phòng (DPA) và Quyết định của Tổng thống ngày 30 tháng 7 năm 2026, kiểm soát bán hàng nội địa bắt buộc được áp dụng đối với hai loại khoáng sản tái chế quan trọng: phế liệu vonfram vụn và khối đen pin lithium. Vật liệu chịu sự phân bổ bắt buộc lần này thuộc hai danh mục: Phế liệu vonfram vụn: tương ứng với mã Schedule B xuất khẩu của Hoa Kỳ 8101.97.00.00, danh mục vonfram cốt lõi chịu sự kiểm soát này; Khối đen vụn pin lithium (black mass): tức là vật liệu vụn từ pin lithium-ion đã qua sử dụng chứa lithium, coban, niken, mangan, than chì và các thành phần khác, tương ứng với ba mã Schedule B, chỉ những vật liệu đáp ứng định nghĩa "khối đen" mới bị kiểm soát, yêu cầu giấy phép miễn trừ đặc biệt của BIS để xuất khẩu. Sự kiện này chủ yếu ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại trên thị trường phế liệu vonfram bên ngoài Trung Quốc và nguồn cung nguyên liệu vonfram thô tại một số quốc gia. Theo dữ liệu Hải quan Hoa Kỳ, tổng xuất khẩu phế liệu vonfram vụn của Hoa Kỳ trong sáu tháng đầu năm 2026 đạt khoảng 2.183 tấn, tăng 69% so với cùng kỳ năm trước. Các điểm đến xuất khẩu chính là Nhật Bản, Hàn Quốc, Đức và các quốc gia, vùng lãnh thổ khác, trong đó xuất khẩu sang Nhật Bản đạt khoảng 708 tấn, so với mức 0 cùng kỳ năm ngoái, tăng đáng kể. Mỹ là nước xuất khẩu phế liệu vonfram lớn trên toàn cầu. Trước đây, khối lượng lớn phế liệu vonfram được chuyển đến các doanh nghiệp hợp kim ở Nhật Bản và châu Âu. Sau khi các biện pháp kiểm soát có hiệu lực, nguồn cung vonfram tái chế xuyên biên giới này bị thu hẹp, khiến các nhà tái chế bên ngoài Trung Quốc khó tiếp cận nguyên liệu thô hơn, làm gia tăng cạnh tranh đối với nguồn tài nguyên vonfram tái chế toàn cầu, tạo dư địa tăng giá phế liệu. Vonfram tái chế có mối quan hệ thay thế với tinh quặng vonfram sơ cấp và APT, gián tiếp hỗ trợ mức sàn của giá sản phẩm vonfram toàn cầu. Đồng thời, điều này củng cố logic định giá thị trường đối với vonfram như một khoáng sản quan trọng. Cũng cần theo dõi quy mô thực tế của các phê duyệt miễn trừ BIS tiếp theo; nếu khối lượng lớn nguyên liệu được cấp giấy phép xuất khẩu, sự gián đoạn thị trường thực tế sẽ được giảm nhẹ. Đối với thị trường Trung Quốc, vì Trung Quốc chưa tự do hóa rõ ràng việc nhập khẩu tài nguyên phế liệu vonfram, nên phế liệu vonfram trong nước chủ yếu đến từ hệ thống tái chế nội địa. Chính sách này của Mỹ không có tác động trực tiếp đến thị trường vonfram Trung Quốc. Tuy nhiên, việc lưu thông phế liệu vonfram bị thắt chặt bên ngoài Trung Quốc ở một mức độ nào đó tiếp tục đẩy giá các sản phẩm như natri tungstat thô sản xuất từ phế liệu vonfram ở Đông Nam Á lên cao. Điều này sẽ khiến nhập khẩu trong nước các sản phẩm trung gian vonfram như natri tungstat thô từ Đông Nam Á tiếp tục xu hướng giảm.
Nhìn chung, hai sự kiện—chính sách chấn chỉnh lao động mỏ của Trung Quốc và kiểm soát xuất khẩu phế liệu vonfram vụn của Mỹ—đang diễn ra, và thị trường đang định giá kỳ vọng thắt chặt nguồn cung trong trung và dài hạn đối với khoáng sản quan trọng, dẫn đến sự phân kỳ rõ rệt giữa tâm lý và các yếu tố cơ bản trên thị trường giao ngay. Trở lại thị trường giao ngay trong nước, kể từ giữa tháng 7, các yếu tố cơ bản của thị trường giao ngay vonfram Trung Quốc đã thể hiện mô hình phân kỳ “thực tế yếu, kỳ vọng nóng lên”. Ở cấp độ giao ngay, mùa thấp điểm truyền thống đã kìm hãm hoạt động mua sắm thực tế của các lĩnh vực bột và hợp kim cứng ở hạ nguồn. Giao dịch đơn hàng giao ngay APT yếu hơn giá hợp đồng dài hạn, và giao dịch thực tế không mở rộng tương ứng với mức tăng của giá hợp đồng dài hạn. Gần đây, do hoạt động kiểm tra an toàn tại Hà Nam, Giang Tây, Vân Nam và các nơi khác, một số mỏ vonfram và molypden ở Hà Nam đã rơi vào tình trạng đình chỉ và cắt giảm sản xuất. Nguồn cung phía mỏ bị gián đoạn đáng kể, tạo lực hỗ trợ tốt cho giá mỏ. Tuy nhiên, các ngành hạ nguồn như APT vẫn còn tồn kho cần tiêu thụ. Theo dữ liệu của SMM, sản lượng APT trong nước tháng 7 chỉ giảm 1,5% so với tháng trước. Tăng khoảng 2% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi mùa thấp điểm hạ nguồn trong tháng 7 khiến nhu cầu yếu. Khối lượng hợp đồng dài hạn của một số doanh nghiệp cũng sụt giảm. Ngành rơi vào trạng thái tích lũy tồn kho. Dưới áp lực tài chính lớn, một số doanh nghiệp dự kiến chiết khấu để thúc đẩy bán hàng, và giá thiếu động lực tăng. Thị trường vonfram bước vào giai đoạn phân hóa, với tình hình phía mỏ mạnh và sản phẩm luyện kim yếu.
Bước sang tháng 8, thị trường vonfram Trung Quốc có khả năng duy trì biến động trong biên độ hẹp ở mức cao , với giá bị hạn chế cả chiều tăng và giảm. Về phía cung, sản lượng tinh quặng vonfram không có mỏ mới đi vào vận hành trong ngắn hạn, và một số mỏ ở Hà Nam cùng các khu vực khác khó khôi phục sản xuất trong thời gian tới. Ngoài ra, tồn kho mỏ ở Tây Nam Trung Quốc đã được giải phóng. Do hạn ngạch mới chưa được triển khai, tốc độ xuất hàng từ phía mỏ có thể chậm lại. Trong khi đó, công tác chấn chỉnh theo văn bản An toàn mỏ [2026] số 78 đang dần được triển khai, việc tuyển dụng và tái cơ cấu lao động tại mỏ tiếp tục diễn ra. Thị trường tiếp tục đánh giá rủi ro gián đoạn nguồn cung tiềm ẩn từ các mỏ vừa và nhỏ. Trong tháng 8, lực hỗ trợ thị trường từ phía mỏ được củng cố; nhu cầu hạ nguồn vẫn là biến số cốt lõi kìm hãm đà bứt phá tăng giá trong đợt này. Đầu tháng 8, ngành hợp kim cứng và dụng cụ cắt vẫn trong mùa thấp điểm truyền thống, các doanh nghiệp hạ nguồn chủ yếu dự trữ theo nhu cầu cứng nhắc, thiếu động lực tích trữ chủ động quy mô lớn. Giao dịch giao ngay APT và bột vonfram có thể tiếp tục diễn biến yếu, với giá đơn hàng giao ngay có khả năng duy trì thấp hơn giá hợp đồng dài hạn. Tuy nhiên, vào cuối tháng 8, nhu cầu được kỳ vọng phục hồi nhẹ và thị trường vonfram có thể thoát khỏi trạng thái tích lũy đi ngang. Trong thời gian tới, cần chú ý sát sao hai tín hiệu xác nhận quan trọng: thứ nhất, sự phục hồi đơn hàng trong sản xuất hạ nguồn, quan sát tỷ lệ vận hành và tốc độ tái dự trữ nguyên liệu thô của các doanh nghiệp cacbua xi măng; thứ hai, giá giao dịch đấu giá của các mỏ như YTC Kafang, để đánh giá bản chất thực sự của giao dịch bên mỏ.
