Tồn kho đồng xã hội tăng nhẹ, giá đồng cao gây áp lực lên nhu cầu hạ nguồn [Dữ liệu hàng tuần của SMM]

Bảng sau đây cho thấy diễn biến của kim loại đen và kim loại màu trên SHFE và DCE vào ngày 06 tháng 8 năm 2026.

Lượng đồng nhập khẩu vào Mỹ tiếp tục tăng mạnh khi các nhà giao dịch tìm cách tận dụng mức chênh lệch giá giữa thị trường COMEX và Sàn Giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) trước thềm quyết định tiềm năng của Mỹ về thuế nhập khẩu đồng tinh luyện. Theo dữ liệu vận tải của IHS Markit, hơn 200 nghìn tấn đồng tinh luyện đã cập cảng Mỹ trong tháng Bảy, đánh dấu lượng nhập khẩu hàng tháng cao nhất trong hơn một thập kỷ. Tổng lượng tồn kho tại các kho COMEX và LME ở Mỹ hiện đã vượt 740 nghìn tấn, trong khi lượng hàng bổ sung vẫn đang được lưu trữ tại các cảng Mỹ chờ giao. Dòng chảy kim loại vào Mỹ đã thắt chặt nguồn cung tại các trung tâm giao dịch quan trọng khác. Các bên tham gia thị trường ghi nhận lượng tồn kho sụt giảm đáng kể tại các kho ngoại quan ở Thượng Hải, nơi dự trữ đã giảm mạnh từ đầu năm khi hàng hóa được chuyển hướng sang Mỹ để tận dụng cơ hội kinh doanh chênh lệch giá thuận lợi. Mức chênh lệch giá đồng COMEX so với LME vẫn duy trì cao hơn nhiều so với mức bình thường lịch sử, đem lại biên lợi nhuận đủ để bù đắp chi phí vận chuyển, bảo hiểm và lưu kho. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh chính quyền Mỹ đang tiếp tục đánh giá khả năng áp thuế đối với đồng tinh luyện nhập khẩu. Mặc dù thời điểm và phạm vi của bất kỳ biện pháp nào vẫn chưa chắc chắn, viễn cảnh hạn chế thương mại trong tương lai đã định hình lại dòng chảy thương mại toàn cầu và phân phối tồn kho. Sự dịch chuyển liên tục của tồn kho đồng vào Mỹ đang thắt chặt nguồn cung vật chất trên các thị trường quốc tế và củng cố triển vọng nguồn cung vững chắc hơn bên ngoài Bắc Mỹ. Bất kỳ sự trì hoãn, điều chỉnh hoặc hủy bỏ nào đối với các đề xuất thuế nhập khẩu của Mỹ có thể thu hẹp mức chênh lệch giá COMEX-LME, có khả năng đảo ngược một số biến động tồn kho gần đây và làm tăng biến động giá ngắn hạn.