Giá giao sau giảm sau khi gặp kháng cự, ADC12 giao ngay duy trì ổn định với tâm lý chờ đợi [Nhận định giá ADC12 hàng ngày]

[SMM Express] Bộ Mỏ và Phát triển Khai khoáng Zimbabwe đã tận dụng hội thảo đánh giá kế hoạch chiến lược trung hạn ba ngày tại Kadoma tuần này để xác nhận ngành khai khoáng nước này tạo ra khoảng 5,73 tỷ đô la Mỹ doanh thu xuất khẩu trong nửa đầu năm 2026 – vàng đóng góp 3,2 tỷ đô la và các khoáng sản khác thêm 2,53 tỷ đô la qua Tổng công ty Tiếp thị Khoáng sản Zimbabwe – đưa ngành đi đúng hướng để vượt mức kỷ lục 8,6 tỷ đô la cả năm 2025. Bộ trưởng Mỏ, Tiến sĩ Polite Kambamura, nhân dịp này tuyên bố chính phủ sẽ thành lập các trung tâm chế biến sâu khu vực phù hợp với tiềm năng khoáng sản từng địa phương, trong đó các huyện sản xuất crôm được chỉ định chuyên sản xuất ferrochrome và hợp kim crôm, còn các khu vực quặng sắt hướng tới thép. Thông báo này củng cố xu hướng đã thấy rõ ở ngành crôm Zimbabwe năm nay: lệnh cấm xuất khẩu khoáng sản chưa qua chế biến ban hành tháng 2 năm 2026, cùng với chính sách yêu cầu giấy phép khai thác crôm trên 100 héc-ta phải gắn với phát triển lò luyện ferrochrome, đã liên tục đẩy mạnh sản xuất và đầu tư vào luyện kim thay vì xuất khẩu quặng thô. Việc chính thức hóa định hướng đó thành các trung tâm khu vực được chỉ định – thay vì để việc chế biến sâu phụ thuộc vào quyết định của từng doanh nghiệp – cho thấy Harare có ý định coi gia tăng giá trị đặc thù cho crôm là một chính sách cơ cấu dựa trên địa lý, chứ không phải đàm phán từng công ty. Với dự báo tăng trưởng 10% của ngành năm 2026 từ Hiệp hội Khai khoáng và doanh thu xuất khẩu cả năm có thể đạt 7,5–11 tỷ đô la, những tháng tới sẽ cho thấy liệu ý tưởng trung tâm có chuyển thành đầu tư lò luyện cụ thể tại vành đai crôm của Zimbabwe hay hiện chỉ dừng ở định hướng chính sách.

Báo cáo sản lượng nửa đầu năm 2026 của Glencore cho thấy sản lượng ferôcrôm thuộc sở hữu — 79,5% cổ phần trong Liên doanh Chrome Glencore-Merafe — chỉ đạt 110.000 tấn, giảm 75% (323.000 tấn) so với 433.000 tấn trong nửa đầu năm 2025, công ty lưu ý rằng hoạt động nấu luyện crôm "hầu như vẫn trong tình trạng bảo trì trong suốt nửa đầu năm 2026." Xét riêng, con số chính đó cho thấy sự sụp đổ vẫn tiếp diễn như đã ghi nhận tại Merafe Resources. Nhưng phân tích theo quý của Glencore bổ sung một chi tiết không thể thấy chỉ qua con số nửa năm: sản lượng giảm từ 156.000 tấn trong quý 2 năm 2025 xuống chỉ còn 3.000 tấn trong quý 3 năm 2025 và gần như bằng không trong quý 4 năm 2025, trước khi tăng trở lại lên 13.000 tấn trong quý 1 năm 2026 và sau đó vọt lên 97.000 tấn trong quý 2 năm 2026 — mức tăng khoảng bảy lần so với quý trước. Glencore gắn kết rõ ràng sự phục hồi này với "việc khởi động lại theo từng giai đoạn bắt đầu tại lò luyện Lion," xác nhận rằng sản lượng chạm đáy vào khoảng cuối năm 2025 và đã phục hồi tốt trước khi nửa năm kết thúc. Khi đọc cùng với báo cáo riêng của Merafe — trong đó đề cập đến việc tiếp tục tạm dừng hoạt động tại Wonderkop và Boshoek nhưng chỉ tạm dừng một phần tại Lion — các số liệu của Glencore xác nhận Lion là lò luyện đầu tiên trong Liên doanh bắt đầu tăng công suất trở lại. Quy mô suy giảm so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm do đó phần nào che khuất quỹ đạo cải thiện trong chính giai đoạn này, đặt nửa cuối năm 2026 là phép thử có ý nghĩa hơn về việc liệu sự phục hồi có lan sang cả Wonderkop và Boshoek hay không.

[SMM Express] Báo cáo sản lượng nửa năm 2026 của Glencore cho thấy sản lượng quặng crôm phân bổ theo tỷ lệ sở hữu — tức 79,5% cổ phần của tập đoàn trong liên doanh Glencore-Merafe Chrome Venture — đạt 1.647 nghìn tấn trong nửa đầu năm 2026, chỉ giảm 4% (70 nghìn tấn) so với 1.717 nghìn tấn cùng kỳ năm 2025. Glencore lý giải mức suy giảm nhẹ này đơn giản là do "điều kiện vận hành trong kỳ", một cách giải thích nhẹ nhàng hơn đáng kể so với ngôn ngữ nhắm vào lò luyện mà họ từng dùng cho ferrochrome. Dữ liệu hàng quý xác nhận đây là sự suy giảm dần dần chứ không phải sụt giảm mạnh: 910 nghìn tấn trong quý 2/2025, tăng lên 1.037 nghìn tấn vào quý 3, sau đó giảm xuống 859 nghìn tấn trong quý 4/2025, 830 nghìn tấn trong quý 1/2026 và 817 nghìn tấn trong quý 2/2026 — mức giảm 10% so với cùng kỳ năm trước nếu so quý 2 với quý 2. Sự vững vàng này phản ánh đúng những gì SMM đã theo dõi tại Merafe Resources, đối tác nắm 20,5% còn lại của liên doanh. Báo cáo nửa đầu năm 2026 của chính Merafe cho thấy sản lượng quặng crôm đạt 425 nghìn tấn, giảm 4% so với 443 nghìn tấn — mức giảm phần trăm gần như giống hệt con số của Glencore. Khi cả hai đối tác liên doanh độc lập cùng báo cáo mức suy yếu nhẹ bên mảng quặng, ngay cả khi sản lượng ferrochrome trên sổ sách mỗi bên sụt giảm nghiêm trọng, mô hình này giờ đã được xác nhận ở cấp độ liên doanh, chứ không phải là một sự méo mó do cách báo cáo của riêng một công ty: khai thác quặng crôm đã trụ vững tốt hơn nhiều so với luyện kim hạ nguồn trong suốt nửa đầu năm 2026.