Tồn kho nhôm Trung Quốc giảm, nhiều yếu tố tác động khi giá nhôm tăng nhẹ [Ghi chú Buổi họp Sáng SMM về Nhôm]

Bản tin Sáng về Nhôm SMM ngày 6/8

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE giao tháng 2609 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 23.835 nhân dân tệ/tấn, tăng 70 nhân dân tệ so với giá thanh toán trước đó, tương đương mức tăng 0,29%. Hôm nay, hợp đồng mở cửa ở mức 23.785,00 nhân dân tệ/tấn và dao động trong khoảng 23.740–23.905 nhân dân tệ/tấn. Giá đang giao dịch trên các đường MA5 (23.740,00), MA10 (23.542,00), MA30 (23.191,33) và MA60 (23.741,00). Các đường trung bình động trung và dài hạn vẫn duy trì trạng thái sắp xếp giảm, tiếp tục tạo áp lực giảm giá. Mô hình tích lũy nền ở vùng thấp và hồi phục nhẹ vẫn tiếp diễn, với vùng cao hơn ở phía trên tạo thành kháng cự quan trọng. Chỉ báo MACD cho thấy đường DIF (93,4473) nằm trên đường DEA (-3,5285) và biểu đồ MACD ở mức 193,9515. Động lượng giảm tiếp tục suy yếu, trong khi động lượng phục hồi tăng giá vẫn duy trì mạnh mẽ. Phạm vi giao dịch trọng tâm khuyến nghị cho nhôm SHFE là 23.500–24.100 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 3.253,00 USD/tấn, tăng 0,22%. Hôm nay, hợp đồng mở cửa ở mức 3.245,00 USD/tấn và dao động trong khoảng 3.233,00–3.256,00 USD/tấn. Giá đang giao dịch trên các đường MA5 (3.227,70), MA10 (3.199,45) và MA30 (3.164,40) nhưng dưới đường MA60 (3.349,41). Các đường trung bình động trung và dài hạn vẫn duy trì sự sắp xếp giảm và đang từng bước ép xuống. Một mô hình tích lũy và phục hồi ở vùng thấp đã xuất hiện, với đường trung bình 60 ngày phía trên tạo thành kháng cự đáng kể. Chỉ báo MACD cho thấy đường DIF (-6,0545) nằm trên đường DEA (-25,1982) và biểu đồ MACD ở mức 38,2874. Động lượng giảm tiếp tục suy yếu và sự phục hồi từ vùng thấp vẫn tiếp diễn. Phạm vi giao dịch trọng tâm khuyến nghị cho nhôm LME là 3.200–3.350 USD/tấn.

Tin vĩ mô:Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran, ông Baghai, cho biết Iran và Oman đã đạt được thỏa thuận về các tuyến đường vận chuyển hàng hải tại eo biển Hormuz. Trừ khi có sự can thiệp của bên thứ ba, tuyên bố chung hiện đang ở giai đoạn xem xét và soạn thảo cuối cùng. Ông Baghai cũng nhấn mạnh rằng thỏa thuận này không có nghĩa là hoạt động điều hướng an toàn qua eo biển Hormuz sẽ được khôi phục. Thứ trưởng Ngoại giao Iran, ông Gharibabadi, cho biết thỏa thuận giữa Iran và Oman về việc tàu thương mại qua eo biển Hormuz sắp được hoàn tất. Theo thỏa thuận, cả tuyến phía bắc do Iran kiểm soát và tuyến phía nam gần Oman sẽ bị đóng, và một mô hình quá cảnh mới khác với mô hình 60 năm qua sẽ được thiết lập ở eo biển Hormuz. Hành lang mới này cũng chỉ tạm thời và dự kiến có thể sử dụng trong 2 đến 4 tháng. Ông Gharibabadi cho biết Iran đã nhận được thông điệp từ Mỹ cho thấy Mỹ sẵn sàng nối lại việc thực hiện các cam kết theo biên bản ghi nhớ đã ký trước đó. Thống đốc Fed Cook cho biết bà sẵn sàng ủng hộ tăng lãi suất nếu xu hướng giảm lạm phát không quay trở lại; rủi ro lạm phát quá cao đang tăng lên và có thể ăn sâu vào nền kinh tế; có lý do để tin rằng lạm phát có thể giảm bớt; cho đến nay chính sách chưa gây ra thất nghiệp đáng kể; và Fed cuối cùng có thể vẫn không cần tăng lãi suất.

Các yếu tố cơ bản: Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông hạ nhiệt tiếp tục làm xì hơi phần bù rủi ro địa chính trị, trong khi việc khởi động lại sản xuất nhôm ở nước ngoài và gia tăng công suất mới vẫn tiếp diễn. Kỳ vọng thị trường về thị trường nhôm toàn cầu chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng tiếp tục hạn chế dư địa tăng giá nhôm. Kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất biến động, nhưng trong ngắn hạn, kỳ vọng tăng lãi suất hội tụ, trong khi tỷ lệ nhôm lỏng tăng ở Trung Quốc đã hỗ trợ phần nào cho giá nhôm. Về tồn kho nội địa, tồn kho nhôm xã hội của Trung Quốc giảm 25 nghìn tấn so với thứ Hai xuống 933 nghìn tấn vào thứ Năm, và giảm 20 nghìn tấn so với thứ Năm tuần trước, khi quá trình giảm tồn kho nhôm thỏi phục hồi.

Thị trường nhôm sơ cấp: Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm SHFE 2608 nhích nhẹ so với mức trung tâm của ngày hôm trước, trong khi tâm lý mua của phía hạ nguồn vẫn yếu. Trung tâm giá nhôm tăng lên, và tốc độ giảm tồn kho chậm lại đôi chút. Phiên đêm của nhôm SHFE thoái lui sau khi bật tăng, và có một số phân kỳ trong tâm lý báo giá thị trường. Phí bảo hiểm giao ngay của nhôm SHFE hôm nay chủ yếu giao dịch quanh mức 8-40 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 08 đến 08-20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 08. Ở miền đông Trung Quốc, chỉ số tâm lý bán đứng ở mức 3,10, tăng 0,01 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,86, tăng 0,06 so với tháng trước. Hôm nay, trung tâm thị trường kỳ hạn giảm nhẹ so với phiên sáng hôm trước, và phí bảo hiểm tương đối rộng, thúc đẩy mạnh mẽ các thương nhân miền Trung Trung Quốc giữ giá vững vàng và hạn chế niềm tin bán ra, đẩy giá thị trường tăng cao liên tục, trong khi chỉ số tâm lý bán tiếp tục trượt dốc. Giao dịch chủ yếu nhằm mục đích phòng hộ và chốt lời giữa các thương nhân giao ngay và kỳ hạn, trong khi các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn thể hiện nhu cầu mua hạn chế. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại miền Trung Trung Quốc dao động quanh mức chiết khấu 170-200 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 8. Tại miền Trung Trung Quốc hôm nay, chỉ số tâm lý bán đạt 2,99, giảm 0,2 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua ở mức 2,94, tăng 0,03 so với tháng trước. Hôm nay, giá nhôm giao ngay giảm nhẹ, nhưng thị trường giao ngay lại cho thấy sức chống chịu. Lượng hàng đến thắt chặt kết hợp với xu hướng giảm tồn kho không thay đổi, trong khi giá tuyệt đối vẫn tương đối ổn định, hầu hết các nhà cung cấp lấy lại niềm tin vào việc giữ giá ổn định và bán chậm, chỉ một số ít vẫn tìm cách thanh lý khi cần, điều chỉnh nhẹ xuống thấp hơn với mức bán tháo giá thấp hạn chế, giá chào bán được ghi nhận ở mức chiết khấu 10-0 nhân dân tệ, giúp áp lực lưu thông trong tầm kiểm soát. Nhu cầu hạ nguồn vẫn ở mức trung bình, các doanh nghiệp mua hàng khi cần và thể hiện ít sẵn sàng mua thêm ở mức giá hiện tại, nhưng các thương nhân lại tỏ ra hứng thú hơn khi tham gia thị trường để mua ở mức chiết khấu, và những người tham gia thị trường nhìn chung chấp nhận mức giá tăng, dẫn đến giao dịch tổng thể khả quan.

Nhôm phế liệu: Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 23.690 nhân dân tệ/tấn, điều chỉnh nhẹ 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước, giá nhôm phế liệu nhìn chung ổn định trên các khu vực. Về chênh lệch giữa các loại phế liệu, vào ngày 5 tháng 8, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn vào khoảng 2.130 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm tense vụn khoảng 930 nhân dân tệ/tấn. Trong bối cảnh mùa thấp điểm, nguyện vọng bán ra khi giá giảm của các nhà cung cấp nhôm phế liệu vẫn hạn chế, khiến giá nhôm phế liệu nhìn chung vững. Về phía cầu, khi kỳ nghỉ nhiệt độ cao đến, tỷ lệ vận hành tại các doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc hạ nguồn giảm và đơn hàng thu hẹp. Các doanh nghiệp nhôm tấm/dải thứ cấp duy trì tỷ lệ vận hành vừa phải, nhưng hỗ trợ từ nhu cầu nguyên liệu thô tổng thể yếu đi đáng kể so với quý 2. Trong ngắn hạn, tình trạng thắt chặt nguồn cung đối với hàng hóa có hóa đơn hợp lệ vẫn tiếp diễn, và sự không sẵn lòng bán ở mức giá thấp của các nhà cung cấp tạo hỗ trợ đáy cho giá. Về phía nhập khẩu, tác động trễ của lệnh cấm xuất khẩu của UAE và thuế bổ sung của EU sẽ dần lộ diện trong những tháng tới, với lượng hàng cập cảng duy trì ở mức thấp từ tháng 6 đến tháng 8. Về phía cầu, xu hướng đơn hàng hạ nguồn ảm đạm khó đảo ngược trong ngắn hạn, doanh nghiệp sử dụng phế liệu có khả năng tiếp tục mua theo nhu cầu và duy trì tồn kho thấp, khiến tâm lý mua hàng khó cải thiện đáng kể.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Giao ngay: Hôm nay, giá thị trường ADC12 ổn định tổng thể, ngành ít sẵn lòng điều chỉnh giá. Về phía chi phí, giá nhôm giảm nhẹ nhưng biên độ hạn chế, doanh nghiệp không có ý định chủ động giảm theo. Về phía cầu, thị trường vẫn trong mùa thấp điểm, giá giao ngay bị nhu cầu yếu kìm hãm, hạn chế đà tăng. Gần đây, thị trường kỳ hạn diễn biến mạnh, chênh lệch giữa giá kỳ hạn và giá giao ngay tiếp tục thu hẹp. Từ cuối tháng 7, chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn dần thu hẹp từ mức cao, cấu trúc kỳ hạn - giao ngay về cơ bản trở lại trạng thái cân bằng. Khi kỳ hạn tăng còn giá giao ngay chỉ tăng theo giới hạn, nhiệt tình hỏi mua từ thương nhân kinh doanh chênh lệch kỳ hạn - giao ngay có phần tăng lên. Nếu kỳ hạn tiếp tục mạnh lên và mức cộng kỳ hạn mở rộng, điều này có thể mở ra cơ hội kinh doanh chênh lệch, thúc đẩy thương nhân mua hàng giao ngay. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tiếp tục giằng co trong bối cảnh được hỗ trợ chi phí và nhu cầu yếu, giá đi ngang.

Triển vọng tổng thể: Bức tranh vĩ mô gần đây đã cải thiện. Quyết định giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn của Fed đã giảm bớt ràng buộc biên đối với ngành kim loại màu. Tỷ trọng nhôm lỏng của Trung Quốc tăng lên và quá trình giảm tồn kho nhôm nội địa phục hồi đã cùng hỗ trợ giá nhôm. Trong khi đó, việc liên tục khởi động công suất nhôm ở nước ngoài trong dài hạn, nhu cầu sử dụng cuối cùng truyền thống tại Trung Quốc yếu trong mùa thấp điểm, và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông gần đây hạ nhiệt đang tạo một số áp lực lên giá nhôm. Giá nhôm dự kiến sẽ giằng co theo hướng mạnh.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Tài liệu này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không dựa vào đây như sự thay thế cho đánh giá độc lập.]Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]