Tồn kho nhôm gia tăng kết hợp với vận hành công suất kỳ hạn, phí bảo hiểm địa chính trị hỗ trợ giá nhôm với không gian phục hồi hạn chế [Biên bản họp sáng SMM về nhôm]

Biên bản Họp Sáng ngày 4 tháng 8 về Nhôm của SMM

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất, mã 2609, đóng cửa ở mức 23.730 nhân dân tệ/tấn, tăng 145 nhân dân tệ, tương đương 0,61% so với giá thanh toán ngày trước. Hợp đồng mở cửa ở mức 23.620 nhân dân tệ/tấn trong ngày và dao động trong khoảng 23.535–23.755 nhân dân tệ/tấn. Giá giao dịch trên các đường trung bình động MA5 (23.616,00), MA10 (23.425,50) và MA30 (23.147,67), nhưng dưới đường trung bình động MA60 (23.772,92). Các đường trung bình động trung và dài hạn duy trì sự sắp xếp theo xu hướng giảm và tiếp tục gây áp lực đi xuống. Mô hình phục hồi tích lũy ở vùng đáy vẫn tiếp diễn, với đường trung bình động 60 ngày phía trên đóng vai trò là mức kháng cự chính. Chỉ báo MACD có DIF (43,2707) nằm trên DEA (-54,1006), với giá trị cột xanh là 194,7426. Động lượng giảm tiếp tục suy yếu, trong khi động lượng phục hồi tăng thêm sức mạnh. Phạm vi giao dịch lõi được đề xuất cho nhôm SHFE là 23.300–24.000 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME kỳ hạn ba tháng thanh toán ở mức 3.231,00 đô la Mỹ/tấn, tăng 0,12%, mở cửa ở mức 3.221,00 đô la Mỹ/tấn trong ngày và dao động trong khoảng 3.221,00–3.231,00 đô la Mỹ/tấn. Giá giao dịch trên các đường MA5 (3.204,50 đô la), MA10 (3.189,15 đô la) và MA30 (3.158,23 đô la), nhưng dưới đường MA60 (3.361,74 đô la). Các đường trung bình động trung và dài hạn hình thành sự sắp xếp theo xu hướng giảm và dần ép giá xuống. Nhìn chung, mô hình phục hồi tích lũy ở vùng đáy xuất hiện, với đường trung bình động 60 ngày phía trên tạo ra mức kháng cự đáng kể. Chỉ báo MACD có DIF (-16,0463) nằm trên DEA (-34,4392), với cột xanh là 36,7858. Động lượng giảm tiếp tục mờ nhạt, và sự phục hồi từ đáy duy trì đà tăng. Phạm vi giao dịch lõi được đề xuất cho nhôm LME là 3.150–3.300 đô la Mỹ/tấn.

Mặt trận vĩ mô: Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng các cuộc đàm phán với Iran hiện đang được tiến hành. Trump cho biết, liên quan đến đàm phán với Iran, giai đoạn đầu tiên là mở cửa Eo biển Hormuz, và giai đoạn thứ hai là phi hạt nhân hóa. Eo biển Hormuz có thể được mở lại muộn nhất vào ngày 4 tháng 8. Trump cũng nói rằng các cuộc đàm phán được tổ chức theo yêu cầu của Iran, với sự hỗ trợ từ Ả Rập Xê Út, UAE, Qatar và một số quốc gia khác. Các nguồn tin cho biết Iran đã bác bỏ đề xuất của Mỹ liên quan đến eo biển Hormuz, khẳng định sẽ không mở lại hoàn toàn eo biển này cho đến khi chiến tranh kết thúc. Cố vấn quân sự của Lãnh đạo Tối cao Iran, Rezaei Mohsen, tuyên bố Iran sẽ không bao giờ cho phép Mỹ mở bất kỳ tuyến hàng hải phi Iran nào ở eo biển Hormuz, và ngay cả khi Mỹ triển khai tàu chiến trên các tuyến đường bất hợp pháp tại eo biển, Iran cũng sẽ tấn công chúng. Quan chức số 3 của Fed, Chủ tịch Fed New York Williams, cho biết chính sách tiền tệ hiện tại "được định vị tốt", lạm phát dự kiến sẽ giảm trở lại trong nửa cuối năm nay, và Fed không vội điều chỉnh lãi suất. Nhưng nếu quỹ đạo kinh tế chệch khỏi dự kiến và lạm phát không giảm về mục tiêu 2% như dự đoán, Fed sẽ "hoàn toàn cần phải hành động."

Các yếu tố cơ bản: Bên ngoài Trung Quốc, quá trình khôi phục sản xuất và tăng công suất mới của ngành nhôm tiếp tục được đẩy mạnh theo kế hoạch, và kỳ vọng thị trường nhôm toàn cầu chuyển từ thắt chặt sang dư thừa trong dài hạn vẫn tồn tại. Những biến động trong kỳ vọng tăng lãi suất của Fed và quan điểm diều hâu tiếp tục hạn chế dư địa tăng giá nhôm. Tuy nhiên, xung đột Mỹ-Iran vẫn âm ỉ, gián đoạn vận tải biển tại eo biển Hormuz dai dẳng, và thị trường lo ngại về gián đoạn nhập khẩu nguyên liệu nhôm và xuất khẩu sản phẩm trong khu vực. Phần bù rủi ro địa chính trị khu vực vẫn còn, và sự không chắc chắn về nguồn cung tiếp tục hỗ trợ phần nào giá nhôm trong ngắn hạn. Tại thị trường Trung Quốc, về mặt tồn kho, tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho nhôm xã hội Trung Quốc tăng 5.000 tấn so với thứ Năm tuần trước lên 958.000 tấn, nhưng giảm 21.000 tấn so với thứ Hai tuần trước, cho thấy quá trình giảm tồn kho nhôm thỏi tại Trung Quốc đã chững lại.

Thị trường nhôm sơ cấp: Trong phiên giao dịch đầu ngày, giá trung tâm của hợp đồng nhôm SHFE 2608 giảm so với ngày giao dịch trước đó. Tuy nhiên, tâm lý mua vào trên thị trường giao ngay không cải thiện đáng kể. Trung tâm giao dịch trên thị trường dao động từ chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn đến ngang giá so với hợp đồng nhôm SHFE 2608, với một số chào mua từ phía hạ nguồn rõ ràng ở mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn. Hôm nay, chỉ số tâm lý xuất hàng tại miền đông Trung Quốc đạt 3,07, giảm 0,01 so với phiên trước; chỉ số tâm lý mua vào đạt 2,93, tăng 0,06 so với phiên trước. Sau khi mở cửa, giá nhôm tương lai trên SHFE điều chỉnh nhẹ. Tại thị trường miền Trung Trung Quốc, thương nhân có ý định giữ giá ổn định, nhưng nhu cầu mua yếu từ các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn kìm hãm giao dịch chung. Chỉ các nhà giao dịch phòng hộ mới sẵn sàng mua với khối lượng lớn ở mức chiết khấu thấp để mở rộng chênh lệch giá kiếm lời. Báo giá thị trường nhích nhẹ, nhưng mức chung vẫn thấp. Cuối cùng, phạm vi giá giao dịch thực tế tại miền Trung Trung Quốc vào khoảng chiết khấu 170-190 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm tháng 8 trên SHFE. Hôm nay, chỉ số tâm lý xuất hàng tại miền Trung Trung Quốc là 3,20, không đổi so với phiên trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,85, tăng 0,02 so với phiên trước. Hôm nay, giá tương lai lao dốc, giá nhôm giao ngay tại miền Nam Trung Quốc chỉ giữ ổn định trong gang tấc. Trong ba khu vực tiêu thụ lớn, chỉ có Phật Sơn duy trì xu hướng giảm tồn kho. Việc phá vỡ các mức hỗ trợ chính khiến người nắm giữ bất ngờ hạn chế bán ra và không muốn bán giá thấp. Tuy nhiên, nhu cầu tiền mặt kết hợp với tâm lý bi quan tạo áp lực kép, một số người bán vẫn chào bán với mức chiết khấu nhỏ, gây lực cản. Báo giá chủ đạo ở mức chiết khấu từ -10 đến 0 NDT/tấn, lượng hàng chào bán tăng phần nào. Về phía cầu, người mua hạ nguồn chủ yếu hấp thụ ổn định ở mức giá thấp hơn và không có ý định tăng khối lượng khi giá giảm. Trong lĩnh vực giao dịch, các bên chỉ thu mua hàng giá thấp với tốc độ ổn định để thực hiện nghĩa vụ giao hàng. Nhu cầu hỗ trợ ở đáy nhưng thiếu động lực tăng. Động lực từ cả hai phía cung và cầu đều yếu, giao dịch trong ngày ảm đạm. Giá giao dịch giao ngay tập trung ở mức cộng thêm 80-120 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm 2608 trên SHFE.

Nhôm phế liệu: Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 23.500 NDT/tấn, giảm nhẹ 130 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá nhôm phế liệu tại các khu vực nhìn chung cũng giảm theo. Về chênh lệch giá, vào ngày 3 tháng 8, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn không sơn pha trộn tại Phật Sơn khoảng 2.050 NDT/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng vụn khoảng 840 NDT/tấn. Trong mùa thấp điểm, các nhà cung cấp nhôm phế liệu nhìn chung vẫn không muốn bán ở mức giá thấp, khiến giá nhôm phế liệu vẫn chắc chắn. Về phía cầu, khi kỳ nghỉ do thời tiết nắng nóng đến, tỷ lệ vận hành tại các doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc hạ nguồn giảm và đơn hàng thu hẹp; các doanh nghiệp tấm, lá và dải nhôm thứ cấp có tỷ lệ vận hành vừa phải, nhưng hỗ trợ từ nhu cầu nguyên liệu thô tổng thể đã suy yếu đáng kể so với quý 2. Trong ngắn hạn, sự khan hiếm hàng hóa có hóa đơn hợp lệ từ phía cung vẫn kéo dài, và sự sẵn lòng bán với giá thấp không đủ từ các nhà cung cấp đã tạo hỗ trợ đáy cho giá. Về phía nhập khẩu, tác động trễ của lệnh cấm xuất khẩu của UAE và chính sách thuế bổ sung của EU sẽ dần dần xuất hiện trong những tháng tới, với lượng hàng cập cảng từ tháng 6 đến tháng 8 duy trì ở mức thấp. Về phía cầu, tình hình đơn hàng hạ nguồn ảm đạm khó có khả năng cải thiện trong ngắn hạn, và các doanh nghiệp sử dụng phế liệu có thể sẽ tiếp tục mua hàng theo nhu cầu và duy trì tồn kho thấp, khiến không khí mua sắm khó có thể cho thấy sự cải thiện đáng kể.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Giao ngay: Hôm nay, báo giá thị trường ADC12 ổn định trong bối cảnh trầm lắng, với SMM ADC12 giảm 100 nhân dân tệ/tấn. Phía chi phí vẫn cung cấp một số hỗ trợ, nhưng sự thoái lui của giá kỳ hạn và giá nhôm sơ cấp gây áp lực lên tâm lý thị trường; trong khi đó, nhu cầu sử dụng cuối cùng ở mức trung bình, đơn hàng không đủ và hỗ trợ giao dịch yếu. Các doanh nghiệp chủ yếu điều chỉnh giá theo thị trường, và sự sẵn lòng giữ giá vững đã suy yếu. Trong ngắn hạn, giá ADC12 vẫn chịu một số áp lực giảm, nhưng hỗ trợ chi phí vẫn còn, và giá dự kiến chủ yếu đi ngang.

Triển vọng tổng hợp: Mặt vĩ mô gần đây đã được cải thiện; sự đình trệ trong kỳ vọng tăng lãi suất của Fed đã giảm bớt các hạn chế biên đối với lĩnh vực kim loại màu. Tỷ trọng nhôm lỏng của Trung Quốc tiếp tục tăng, và phần bù rủi ro địa chính trị Trung Đông kéo dài, cùng nhau hỗ trợ diễn biến giá nhôm, và niềm tin thị trường đã phần nào phục hồi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, với việc liên tục đưa vào vận hành công suất nhôm ngoài Trung Quốc trong dài hạn, nhu cầu sử dụng cuối cùng truyền thống yếu trong mùa thấp điểm trong nước, cùng với kỳ vọng tăng lãi suất của Fed tái diễn và bất ổn địa chính trị dai dẳng ở Trung Đông, giá nhôm dự kiến sẽ hợp nhất trên mức mạnh, nhưng vẫn còn ngưỡng kháng cự phía trên.

[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan gì đến SMM.]