Giải phóng nhu cầu thu mua đầu tháng hỗ trợ chênh lệch giá, đồng không đăng ký cập bến tăng tích lũy tồn kho [Tóm tắt họp sáng về đồng của SMM]

Thứ Ba, ngày 4 tháng 8 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 13.866 USD/tấn, có lúc chạm 13.884 USD/tấn vào đầu phiên trước khi giảm xuống mức thấp 13.808 USD/tấn, sau đó hồi phục về cuối phiên và chốt ở 13.848 USD/tấn, tăng 0,33%. Khối lượng giao dịch đạt 16.900 lô, lượng mở giảm xuống 248.000 lô, giảm 2.157 lô so với phiên trước, do thanh lý vị thế bán. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE kỳ hạn tháng 9 năm 2026 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 105.750 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất phiên là 106.220 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất là 105.610 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng chốt ở 106.190 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,07%. Khối lượng giao dịch đạt 26.800 lô, lượng mở giảm xuống 202.100 lô, giảm 3.851 lô so với phiên trước, do thanh lý vị thế bán.
[Bản tin buổi sáng đồng SMM] Tin tức:
(1) Vào thứ Hai, ngày 3 tháng 8, văn phòng tổng thống Indonesia cho biết nước này đã nối lại xuất khẩu khoáng sản có thể chứa nguyên tố đất hiếm dưới dạng khoáng sản đi kèm, sau nhiều tuần không chắc chắn về lệnh cấm vận chuyển đất hiếm. Xuất khẩu khoáng sản, bao gồm bauxite, alumina, đồng cathode và các dẫn xuất niken, đã bị trì hoãn do chương trình phát hiện hàm lượng đất hiếm bắt buộc. Chánh văn phòng tổng thống Dudung Abdurachman nói trong một cuộc họp báo, “Việc xuất khẩu các nguyên tố đất hiếm dưới dạng sản phẩm chính thực sự bị cấm. Tuy nhiên, điều này không tự động áp dụng đối với hàm lượng đất hiếm tồn tại dưới dạng nguyên tố đi kèm hoặc sản phẩm phụ trong các sản phẩm khoáng sản chính và dẫn xuất.”
Giá giao ngay:
(1) Thượng Hải: Vào ngày 3 tháng 8, đồng cathode SMM #1 được chào với mức phí cao hơn giá giao ngay từ 230-330 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE tháng hiện tại 2608, trung bình 280 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Hợp đồng đồng SHFE 2608 mở cửa tăng mạnh đầu phiên và sau đó diễn biến theo hình chữ W. Mở cửa ở 105.900 nhân dân tệ/tấn, nhanh chóng giảm xuống 105.670 nhân dân tệ/tấn, rồi tăng trở lại lên 105.860 nhân dân tệ/tấn trước khi giảm một lần nữa xuống mức thấp nhất phiên là 105.680 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng ổn định và tăng đều lên mức đóng cửa 105.830 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá lùi giữa hợp đồng giao ngay và tháng tiếp theo dao động từ 130 nhân dân tệ/tấn đến 220 nhân dân tệ/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu đồng SHFE so với hợp đồng 2608 nằm trong khoảng từ lỗ 540 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 440 nhân dân tệ/tấn. Tâm lý bán hàng đồng cathode Thượng Hải được ghi nhận là 3,00, tăng 0,18 so với tháng trước, và tâm lý mua hàng là 2,84, tăng 0,12 so với tháng trước; dữ liệu lịch sử có sẵn trong cơ sở dữ liệu. Nhìn về ngày hôm nay, với việc bắt đầu chu kỳ mua hàng hàng tháng mới, nhu cầu bổ sung tồn kho từ phía hạ nguồn và các nhà giao dịch đã được giải phóng, tâm lý mua hàng trong ngày cải thiện so với phiên trước, tạo một số hỗ trợ cho phí chênh lệch giao ngay. Về tồn kho, SMM ghi nhận tồn kho xã hội Thượng Hải ở mức 77.000 tấn, tăng 7.500 tấn so với tuần trước, chủ yếu do lượng nhập tập trung của một lô đồng không đăng ký; tồn kho xã hội Giang Tô ở mức 20.100 tấn, giảm 1.100 tấn so với tuần trước, phản ánh rằng tiêu dùng địa phương, dù nhìn chung vẫn yếu, đã có một số giao dịch mua vừa đủ. Khi dòng chảy đồng không đăng ký giá thấp hơn vào thị trường, áp lực cung giao ngay tăng lên phần nào, điều này có thể hạn chế giá chào cho đồng tiêu chuẩn đã đăng ký. Nhìn chung, với hoạt động mua hàng đầu tháng tạo hỗ trợ nhưng tồn kho Thượng Hải tăng đáng kể và lượng đồng không đăng ký đến bổ sung nguồn cung, phí chênh lệch đồng giao ngay SHFE so với hợp đồng 2608 dự kiến sẽ giữ vững hôm nay, với mức trung tâm tổng thể có khả năng củng cố quanh mức hiện tại và dư địa tăng tương đối hạn chế.
(2) Quảng Đông: Vào ngày 3 tháng 8, giá giao ngay đồng cathode #1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng trước: đồng chất lượng cao được chào ở mức 100 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được chào với phí cao 10 nhân dân tệ/tấn, giảm 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước; đồng SX-EW (đồng điện phân) được chào với mức chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn, giảm 30 nhân dân tệ/tấn. Giá trung bình của đồng cathode #1 Quảng Đông là 105.815 nhân dân tệ/tấn, tăng 25 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước, và giá trung bình của đồng SX-EW là 105.695 nhân dân tệ/tấn, tăng 5 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, nhu cầu hạ nguồn vẫn yếu vào đầu tháng, buộc các nhà cung cấp phải giảm giá để bán, và giao dịch tổng thể khá ảm đạm.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 3 tháng 8, giá chứng quyền trung bình giảm 1 USD/tấn so với phiên trước xuống 111 USD/tấn (khoảng giá 106-116 USD/tấn); giá vận đơn trung bình giảm 1 USD/tấn so với phiên trước xuống 106 USD/tấn (khoảng giá 102-110 USD/tấn); giá đồng EQ trung bình (CIF B/L) giảm 2 USD/tấn so với phiên trước xuống 72 USD/tấn (khoảng giá 68-76 USD/tấn), báo giá tham chiếu hàng đến tháng 8.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 3 tháng 8, giá đóng cửa hợp đồng tương lai lúc 11:30 là 105.830 nhân dân tệ/tấn, tăng 170 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; phí bảo hiểm giao ngay trung bình là 280 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước; giá nguyên liệu đồng thứ cấp ngày 3/8 tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng thứ cấp tăng lên 2,52, chỉ số tâm lý mua tăng lên 2,01; chênh lệch giá giữa đồng catốt và phế liệu đồng là 3.455 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.068 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chênh lệch giữa thanh đồng catốt và thanh đồng thứ cấp là 1.630 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng tăng vào phiên cuối, giao dịch thị trường nguyên liệu đồng thứ cấp cả ngày rất ảm đạm. Dưới mặt bằng giá cao, nhu cầu nguyên liệu đồng thứ cấp chưa bao gồm thuế vẫn chưa thể giao dịch quy mô lớn do vướng mắc chính sách, trong khi nguyên liệu đồng thứ cấp đã bao gồm thuế tiếp tục là “hàng hot” trên thị trường. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu cho biết khu vực Giang Tây dự kiến sẽ dần nới lỏng hạn chế về “lập hóa đơn ngược”, một số doanh nghiệp đã khôi phục sản xuất.
Giá cả: Về vĩ mô, ông Williams của Fed Mỹ lạc quan rằng lạm phát sẽ hạ nhiệt dần, xoa dịu lo ngại thị trường về lãi suất cao kéo dài; về địa chính trị, Trump cho biết đàm phán Mỹ-Iran vẫn đang diễn ra và Eo biển Hormuz có thể mở cửa trở lại vào thứ Ba, nhưng Iran đã bác bỏ đề xuất mới nhất của Mỹ, khiến tiến triển đàm phán và thời điểm mở cửa eo biển chưa chắc chắn. Về cơ bản, phía cung, đồng nội địa và đồng catốt nhập khẩu đến gần đây tăng nhẹ, phần nào giảm bớt căng thẳng nguồn cung lưu thông; phía cầu, giá đồng cao tiếp tục kìm hãm ý chí sản xuất và mua hàng của doanh nghiệp hạ nguồn, cộng với mùa tiêu thụ truyền thống thấp điểm, hạ nguồn chủ yếu bổ sung theo nhu cầu cứng, tâm lý mua hàng tổng thể yếu. Tính đến thứ Hai ngày 3 tháng 8, tổng tồn kho đồng SMM tại các khu vực chính Trung Quốc tăng 6.200 tấn so với tuần trước lên 118.900 tấn, tổng tồn kho tăng 17.000 tấn so với 135.900 tấn cùng kỳ năm ngoái, trong khi diễn biến các khu vực phân hóa. Nhìn chung, giá đồng dự kiến củng cố và tăng nhẹ hôm nay.
[Thông tin chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần thận trọng khi ra quyết định, không thay thế phán đoán độc lập của mình bằng nội dung này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]