Biến động giá và chi phí thép không gỉ hạn chế trong mùa thấp điểm, lợi nhuận nhà máy thép cơ bản ổn định [Phân tích SMM]

Tuần này, giá thành phẩm thép không gỉ duy trì ổn định. Chi phí sản xuất tăng nhẹ, nhưng mức tăng hạn chế. Lợi nhuận luyện thép của các nhà máy nhìn chung ổn định. Dựa trên tính toán thép cán nguội 304, biên lợi nhuận tuần này là 2,01% theo giá nguyên liệu hiện tại và 2,15% theo giá nguyên liệu tồn kho. Các nhà máy thép không gỉ vẫn giữ được một mức lợi nhuận luyện nhất định.

Về nguyên liệu gốc niken, tuần này giá NPI cao cấp tăng mạnh. Nguồn cung NPI cao cấp của Indonesia bị gián đoạn, cùng với nhu cầu mua bổ sung tồn kho cuối tháng từ một số nhà máy thép không gỉ, và thị trường cũng có kỳ vọng khá lạc quan về giá NPI kỳ hạn. Mặc dù các nhà máy thép không gỉ chính đã có đủ tồn kho nguyên liệu NPI và giao dịch mua giao ngay vẫn yếu, nhưng giao dịch kỳ hạn tăng mạnh, đẩy giá đi lên. Tính đến thứ Sáu tuần này, giá NPI cao cấp Indonesia hàm lượng niken 10-12% giao tại Trung Quốc, đã bao thuế, tăng 4 nhân dân tệ/đơn vị niken, lên 1.136,5 nhân dân tệ/đơn vị niken.

Tuần này, giá phế liệu thép không gỉ ổn định, ít chịu tác động từ biến động giá tương lai và sự phục hồi nhẹ của NPI. So với NPI, lợi thế chi phí của phế liệu thép không gỉ nổi trội hơn, tạo hỗ trợ vững chắc cho giá. Kỳ vọng các nhà máy thép khôi phục sản xuất vào tháng 8 cũng mang lại hỗ trợ tích cực. Tuy nhiên, biên lợi nhuận mỏng của các nhà máy thép, kết hợp với nhu cầu tiêu dùng cuối yếu và khả năng chuyển chi phí kém, đã hạn chế đáng kể dư địa tăng giá. Nhìn chung, trong ngắn hạn, phế liệu thép không gỉ sẽ duy trì xu hướng dao động nhờ hỗ trợ từ lợi thế chi phí và kỳ vọng khôi phục sản xuất, với dư địa tăng tổng thể hạn chế. Tính đến thứ Sáu tuần này, giá phế liệu 304 cắt phổ biến tại Thượng Hải tăng 200 nhân dân tệ/tấn lên 10.450 nhân dân tệ/tấn.

Về nguyên liệu gốc crôm, tuần này giá ferro-crôm cao cacbon giảm nhẹ. Dù thị trường nhìn chung kỳ vọng kế hoạch sản xuất thép không gỉ trong tháng 8 cải thiện, nhưng sản lượng ferro-crôm cao cacbon vẫn ở mức cao, khiến tình trạng cung vượt cầu khó đảo ngược. Dưới tác động của khối lượng đấu thầu mua từ các nhà máy thép không gỉ chính giảm trong tháng 8, giá ferro-crôm cao cacbon giao ngay theo đó suy yếu nhẹ. Tuy nhiên, giá quặng crôm vẫn vững, biên lợi nhuận của các nhà sản xuất ferocrom bị thu hẹp đáng kể, một số nhà sản xuất ferocrom tại miền Nam Trung Quốc đã công bố kế hoạch cắt giảm hoặc đình chỉ sản xuất. Do đó, mức giảm giá gần đây khá hạn chế. Tính đến thứ Sáu tuần này, giá ferocrom carbon cao chính ở Nội Mông giảm 50 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại 50%) so với tuần trước, còn 8.075 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại 50%).