[Phân tích SMM] Tâm lý vĩ mô đã phục hồi trong tuần này, kết hợp với việc giảm hàng tồn kho ngoài Trung Quốc, giá niken tăng nhẹ

Tuần này, giá niken nhìn chung tăng nhẹ. Về mặt vĩ mô, cuộc họp FOMC tháng 7 của Fed Mỹ đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9:3 để giữ nguyên lãi suất, phù hợp với kỳ vọng thị trường, nhưng bất đồng nội bộ gia tăng—ba thành viên có quyền biểu quyết ủng hộ tăng lãi suất. Chỉ số giá PCE tháng 6 của Mỹ giảm 0,1% so với tháng trước, lần giảm hàng tháng đầu tiên kể từ năm 2020. Về ngành, thời hạn nộp hồ sơ điều chỉnh hạn ngạch RKAB của Indonesia chính thức đóng vào ngày 31 tháng 7, căng thẳng Mỹ-Iran biến động, và áp lực biên từ nguồn cung lưu huỳnh thắt chặt đã giảm bớt sau giai đoạn khan hiếm ban đầu. Tồn kho niken LME giảm tổng cộng hơn 8.000 tấn trong tháng 7, hỗ trợ thêm cho giá niken. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình của niken tinh luyện SMM #1 tuần này là 132.250 NDT/tấn, tăng 250 NDT/tấn so với tuần trước. Phụ phí niken tinh luyện Jinchuan tiếp tục giảm trong tuần này, xuống còn 1.200 NDT/tấn, trong khi mức chiết khấu của niken điện phân phổ thông dao động từ -300 đến -500 NDT/tấn. Giao dịch thị trường giao ngay vẫn trì trệ trong tuần này, với nhu cầu hỏi mua từ hạ nguồn yếu.

Về mặt vĩ mô, sự kiện trung tâm tuần này là cuộc họp FOMC tháng 7 của Fed Mỹ. Vào ngày 30 tháng 7, Fed Mỹ thông báo duy trì biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%-3,75%, phù hợp với kỳ vọng thị trường. Đây là cuộc họp thứ năm liên tiếp kể từ tháng 9 năm 2025 mà Fed giữ nguyên lãi suất. Điểm đáng chú ý từ cuộc họp này là sự leo thang đáng kể trong bất đồng nội bộ—tỷ lệ phiếu là 9:3, với ba thành viên có quyền biểu quyết ủng hộ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Chỉ số giá PCE tháng 6 của Mỹ giảm 0,1% so với tháng trước, lần giảm hàng tháng đầu tiên kể từ năm 2020; mức tăng so với cùng kỳ năm trước thu hẹp xuống còn 3,7% từ 4,1% của tháng trước. Tăng trưởng PCE lõi so với cùng kỳ giảm nhẹ xuống còn 3,3% từ 3,4%, chỉ tăng 0,1% so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng thị trường là 0,2%. Lạm phát hạ nhiệt được thúc đẩy bởi giá dầu giảm trong tháng 6, nhưng với căng thẳng Mỹ-Iran leo thang vào tháng 7, kỳ vọng lạm phát có thể sẽ dai dẳng.

Về tồn kho, tuần này, tồn kho khu bảo thuế Thượng Hải ở mức khoảng 1.700 tấn, không đổi so với tuần trước. Tồn kho xã hội của Trung Quốc khoảng 131.000 tấn, với mức tăng khoảng 1.600 tấn so với tuần trước.

Giá niken hiện đang trong cửa sổ cộng hưởng tăng giá, được đánh dấu bởi tâm lý vĩ mô cải thiện, nguồn cung thắt chặt được xác nhận và tồn kho giảm nhẹ. Trong ngắn hạn, biên độ giao dịch chính của hợp đồng niken SHFE được giao dịch nhiều nhất vào tuần tới dự kiến là 130.000-137.000 nhân dân tệ/tấn.