【Phân tích SMM】Tác động của lũ giảm dần! Thị trường mangan sunfat kết thúc xu hướng tăng ngắn ngủi

Tâm lý thị trường mangan sunfat cấp pin Trung Quốc đã dần trở nên lý trí khi yếu tố lũ lụt từng đẩy giá tăng ở Quảng Tây tiếp tục hạ nhiệt.

Đầu tháng 7, mưa lớn liên tục và lũ lụt tấn công các khu vực sản xuất chính tại Quảng Tây. Mực nước sông dâng cao và hậu cần gián đoạn buộc nhiều nhà sản xuất mangan sunfat phải dừng hoạt động để kiểm tra an toàn và bảo trì thiết bị, gây ra tình trạng thắt chặt tạm thời nguồn cung giao ngay. Các nhà máy tiền chất ba thành phần ở hạ nguồn đối mặt áp lực giao hàng và đẩy mạnh săn đơn hàng. Nguồn cung giao ngay khan hiếm thúc đẩy tâm lý giữ hàng của nhà sản xuất, đẩy giá mangan sunfat cấp pin tăng nhẹ. Khi điều kiện chống lũ cải thiện, các cơ sở tạm ngừng đã khôi phục sản xuất. Công suất hiệu quả dần phục hồi, kỳ vọng thiếu hụt nguồn cung phai nhạt, tâm lý đầu cơ hạ nhiệt, giá ổn định bước vào giai đoạn đi ngang.

Chi phí tạo hỗ trợ vững chắc ở mức đáy. Giá giao hàng đã bao gồm thuế của axit sulfuric vẫn ở mức cao tại các trung tâm muối mangan chính ở Quảng Tây và Quý Châu. Dù nguồn cung axit sulfuric nhìn chung ổn định, vận tải khu vực thắt chặt và các quy định môi trường định kỳ đẩy cao chi phí sản xuất và logistics. Các nhà sản xuất mangan sunfat đối mặt biên lợi nhuận gia công bị thu hẹp. Sức mạnh thương lượng không cân xứng khiến khó chuyển áp lực chi phí sang hạ nguồn, vì vậy hầu hết nhà sản xuất không muốn giảm giá mạnh, hạn chế rủi ro sụt giảm.

Về phía cầu, công suất vận hành của các nhà máy tiền chất ba thành phần ở hạ nguồn hồi phục chậm với tốc độ vừa phải. Sau khi đã tích trữ tồn kho nguyên liệu và thành phẩm từ trước, các nhà sản xuất tiền chất có thể chịu đựng biến động nguồn cung tạm thời mà không cần bổ sung tồn kho quy mô lớn. Giao dịch chủ yếu dựa vào hợp đồng dài hạn, trong khi các đơn hàng giao ngay rải rác không đủ để định hướng biến động giá. Thị trường pin lithium vẫn phân hóa: nhu cầu pin năng lượng vẫn ổn định, song mùa thấp điểm của pin lithium tiêu dùng kìm hãm tăng trưởng sản lượng tiền chất và hạn chế việc mua mangan sunfat.

Sự thắt chặt nguồn cung do lũ lụt chỉ là cú sốc ngắn hạn do sự kiện thúc đẩy. Việc khôi phục sản xuất sẽ khôi phục lại điều kiện nguồn cung dồi dào mà không làm thay đổi tình trạng dư cung cơ bản của mangan sunfat. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ hai yếu tố chính: tiến độ khôi phục và sự ổn định vận hành của các nhà sản xuất ở Quảng Tây và Quý Châu cùng với rủi ro thời tiết tiềm tàng, và việc triển khai lịch sản xuất mới cho tiền chất ba thành phần trong quý 3. Các tổ chức nhìn chung kỳ vọng mangan sunfat sẽ thiếu đà tăng bền vững trước khi tăng trưởng nhu cầu thực tế và nhất quán xuất hiện. Giá có khả năng dao động trong biên độ, và mức tăng rõ ràng cần có tín hiệu nhu cầu vững chắc từ thị trường cuối.