SMM, ngày 31 tháng 7:
Tâm lý trên thị trường tương lai chuỗi ngành bán dẫn cổ phiếu A phục hồi, khi các yếu tố cơ bản của chuỗi ngành cải thiện lan truyền lên thượng nguồn, thúc đẩy đà tăng mạnh của ngành kim loại nhỏ chiến lược. Vào khoảng 10h15 ngày 31/7, chỉ số ngành kim loại nhỏ đã tăng 4,54%. Trong số các cổ phiếu riêng lẻ, Dongfang Tantalum và Yunnan Germanium tăng trần, trong khi Yunnan Tin, Xiamen Tungsten, China Rare Earth Nonferrous, China Tungsten High-Tech, Zhangyuan Tungsten, Xianglu Tungsten và Dongfang Zirconium nằm trong nhóm tăng mạnh nhất. Đà tăng của ngành kim loại nhỏ được thúc đẩy bởi sự cộng hưởng của nhiều động lực ngành. Một mặt, nhu cầu bán dẫn và điện toán AI phục hồi, kỳ vọng mở rộng cho mô-đun quang tốc độ cao và máy chủ AI được cải thiện. Germanium và tantalum, là nguyên liệu cốt lõi cho thiết bị quang điện tử bán dẫn và tụ tantalum cao cấp, tiếp tục chứng kiến nhu cầu hạ nguồn từ các ngành công nghiệp mới nổi được củng cố. Mặt khác, germanium và tantalum là các kim loại phân tán chiến lược có nguồn cung toàn cầu tập trung. Kỳ vọng thắt chặt nguồn cung xuất phát từ bất ổn địa chính trị bên ngoài Trung Quốc và các biện pháp kiểm soát tài nguyên trong nước. Trong khi đó, quá trình nội địa hóa vật liệu bán dẫn cao cấp đang diễn ra càng thúc đẩy tâm lý phân bổ thị trường, nâng đỡ hiệu suất ngành.
Tin tức
[Yunnan Germanium: công ty con ký hợp đồng cung cấp tấm wafer indium phosphide lớn trị giá 570 triệu đến 855 triệu nhân dân tệ; lợi nhuận ròng nửa đầu năm dự kiến tăng so với cùng kỳ] Yunnan Germanium công bố vào ngày 24/7 rằng công ty con kiểm soát Yunnan Xinyao gần đây đã ký thỏa thuận cung cấp với một khách hàng để bán tấm wafer indium phosphide (đế). Tổng giá trị hợp đồng ước tính từ 570,08 triệu nhân dân tệ đến 855,12 triệu nhân dân tệ (đã bao gồm thuế), chiếm từ 53,48% đến 80,23% doanh thu hoạt động đã kiểm toán năm 2025 của công ty. Hợp đồng sẽ được thực hiện từ ngày 1/8/2026 đến hết ngày 31/12/2027. Về tác động đối với công ty niêm yết, Yunnan Germanium cho biết: Nếu hợp đồng được thực hiện thành công, dự kiến sẽ có tác động tích cực đến kết quả hoạt động của công ty trong các năm thực hiện. Tác động cụ thể và các kỳ báo cáo chịu ảnh hưởng sẽ phụ thuộc vào việc hoàn thành thực tế hợp đồng và doanh thu được xác nhận qua kiểm toán của công ty.
[Dongfang Tantalum: nhu cầu trong nước đối với các sản phẩm giá trị gia tăng cao như siêu hợp kim và bia tantalum bán dẫn đang tăng dần] Dongfang Tantalum cho biết trong một khảo sát tổ chức vào ngày 23 tháng 7 rằng, với sự phát triển bền vững của các lĩnh vực công nghệ cao và cơ sở hạ tầng mới của Trung Quốc, nhu cầu trong nước đối với các sản phẩm giá trị gia tăng cao như siêu hợp kim, bia tantalum bán dẫn và vật liệu niobi tinh khiết cao đang tăng dần. Trong những năm gần đây, công ty đã và đang đẩy mạnh nâng cấp công nghệ và mở rộng năng lực của các dây chuyền sản xuất, tổ chức sản xuất hợp lý và từng bước giải phóng năng lực mới. Dưới sự dẫn dắt của chiến lược tự chủ chuỗi ngành, quá trình thay thế nội địa hóa đã phát triển từ đột phá sản phẩm đơn lẻ sang các giải pháp hệ thống, tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng của sản phẩm tantalum, niobi và hợp kim của chúng.
[Yunnan Tin: Dự kiến lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2026 đạt 1,47–1,57 tỷ nhân dân tệ, tăng 38,43%–47,85% so với cùng kỳ năm trước] Yunnan Tin công bố dự báo thu nhập vào tối ngày 14 tháng 7, dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ trong nửa đầu năm 2026 là 1,47 tỷ đến 1,57 tỷ nhân dân tệ, tăng 38,43%–47,85% so với cùng kỳ; và lợi nhuận ròng thường xuyên dự kiến đạt 1,88 tỷ đến 1,98 tỷ nhân dân tệ, tăng 44,23%–51,91% so với cùng kỳ.
Thị trường Giao ngay
Thiếc
Qua đêm, một số cổ phiếu chip của Mỹ phục hồi, và Chỉ số Bán dẫn Philadelphia tăng vọt, thúc đẩy hiệu suất của thiếc, được biết đến là “kim loại tính toán”. Giá thiếc trên sàn SHFE mở cửa cao hơn vào ngày 31 tháng 7, đẩy giá giao ngay lên.
Trên thị trường thiếc giao ngay: Ngày 31 tháng 7, giá trung bình của thiếc SMM 1# là 425.850 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,51% so với ngày giao dịch trước đó. Khi giá thiếc tăng, giao dịch trên thị trường giao ngay trở nên trì trệ.
Yếu tố cơ bản: (1) Nguồn cung: Nguồn cung quặng và thỏi thắt chặt, tồn kho thấp, khuếch đại độ co giãn. Mùa mưa tại Myanmar kéo dài đến hết tháng 8, gây ngập lụt mỏ và gián đoạn hậu cần; sản lượng quặng thiếc của Bang Wa trong tháng 6 chỉ đạt 6.392 tấn tính theo hàm lượng thực tế. Nhập khẩu quặng thiếc của Trung Quốc trong tháng 7 dự kiến sẽ đi ngang so với tháng trước. Việc khôi phục sản xuất chậm ở Bang Wa đã được phản ánh trước vào giá, không có sự cố ngừng hoạt động lớn nào trong ngắn hạn, nhưng kỳ vọng thắt chặt nguồn cung trong mùa mưa vẫn chưa thành hiện thực. Nhập khẩu thỏi thiếc của Indonesia trong tháng 7 dự kiến sẽ phục hồi phần nào so với tháng trước. (2) Nhu cầu: Tỷ lệ hoạt động của doanh nghiệp hàn cải thiện, nhưng sự chấp nhận giá cao cần được kiểm chứng. Tỷ lệ hoạt động của doanh nghiệp hàn trong tháng 6 là 78,8%, tăng 4,6 điểm phần trăm so với tháng 5; tuy nhiên, sau đợt tăng giá mạnh của hàng giao ngay vào ngày 30/7, người mua hạ nguồn thận trọng đứng ngoài quan sát, và việc hàng giao ngay giá cao có được hấp thụ hay không vẫn cần xác minh. Việc chuẩn bị hàng cho các mẫu Apple/Huawei mới vào cuối tháng 8 là điểm kích hoạt nhu cầu tiếp theo.
Quan điểm các tổ chức
Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Ngũ Khoáng chỉ ra: Germanium chiếm 60% ứng dụng trong lĩnh vực truyền thông quang học và quang điện vệ tinh, khiến nó trở thành kim loại cho “sức mạnh tính toán AI + năng lượng vũ trụ”. Với khả năng điều chỉnh chiết suất tuyệt vời và khả năng chống bức xạ, germanium đã trở thành vật liệu then chốt cho kết nối quang học trong trung tâm dữ liệu AI và hệ thống quang điện vệ tinh quỹ đạo thấp. Nhìn vào thay đổi cơ cấu nhu cầu, từ năm 2020 đến 2026, tiêu thụ germanium hạ nguồn tăng từ 160 tấn lên 240 tấn, với tỷ trọng truyền thông quang học tăng lên 40% và quang điện vệ tinh tăng lên 20%, cùng nhau chiếm 60% tổng nhu cầu hạ nguồn. Dự kiến 90% tăng trưởng nhu cầu vào năm 2027 sẽ đến từ hai lĩnh vực tăng trưởng cao: phần cứng AI và quang điện vệ tinh.
Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Tài Thông cho thấy: Khi nhu cầu sức mạnh tính toán AI bùng nổ, quy mô thị trường của indium phosphide, dùng làm vật liệu đế chip, sẽ tiếp tục mở rộng. Tài nguyên indium khan hiếm và chịu hạn chế chính sách, giá sản phẩm đang bước vào xu hướng tăng. Phốt-pho đỏ độ tinh khiết cao là vật liệu bán dẫn cơ bản rất quan trọng, với rào cản công nghệ tinh chế cao. Trong bối cảnh triển khai ứng dụng AI tăng tốc thúc đẩy xây dựng cơ sở hạ tầng liên quan, chuỗi ngành đế indium phosphide được kỳ vọng sẽ có cơ hội kép từ tăng trưởng nhu cầu và thay thế nội địa. Khuyến nghị tập trung vào các doanh nghiệp có lợi thế về tài nguyên và công nghệ trong các khâu indium phosphide, indium và phốt-pho đỏ độ tinh khiết cao.
Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Đại Thông cho thấy các kim loại nhỏ đã có đợt tăng giá độc lập, với nguồn cung thắt chặt cùng các thuộc tính chiến lược dẫn đến đánh giá lại giá trị. Lĩnh vực đất hiếm đang phản ánh trước các biện pháp kiểm soát quy định mới, với nhập khẩu quặng Myanmar bị gián đoạn, nguồn cung giao ngay oxit Pr-Nd thắt chặt đẩy giá tăng mạnh; hàm lượng quặng vonfram và antimon đang suy giảm cùng với các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường, nới rộng khoảng cách cung, trong khi nhu cầu PV và hợp kim cứng vẫn ổn định trong mùa thấp điểm, và hàng tồn kho ở mức thấp. Các lĩnh vực năng lực tính toán AI và truyền thông đang thúc đẩy nhu cầu về gali và germani, cùng với chính sách kiểm soát xuất khẩu, hoạt động dự trữ tập trung bên ngoài Trung Quốc đang nới rộng chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài. Tài nguyên khan hiếm đang cộng hưởng với các thuộc tính tài chính, và lĩnh vực này tiếp tục được dòng vốn ưa chuộng.
Bài đọc khuyến nghị:
