Sự chậm trễ kéo dài từ Nhà Trắng liên quan đến khả năng áp thuế nhập khẩu đồng tinh luyện dưới thời Tổng thống Donald Trump đang đẩy nhanh các biến dạng cơ cấu trên thị trường đồng vật chất toàn cầu. Dù thời hạn để Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick đưa ra khuyến nghị đã hết mà không có phán quyết công khai, chính sự mơ hồ về quy định này đã trở thành động lực chính cho các động thái thương mại toàn cầu.
Bằng cách duy trì mối đe dọa áp thuế, Mỹ đã neo giữ mức phí bảo hiểm giao hàng cao, liên tục khuyến khích dòng kim loại vật chất ồ ạt chảy vào các cảng nước Mỹ. Trong 18 tháng qua, cơ chế này cho phép quốc gia này xây dựng một lượng dự trữ nội địa đáng kể kim loại thiết yếu cho cả quá trình chuyển đổi năng lượng xanh và các ngành công nghệ cao.
Tuy nhiên, việc tích lũy có chủ đích này đã làm tổn hại trực tiếp đến thanh khoản của các thị trường ngoài nước Mỹ. Kim loại vật chất đang bị chuyển hướng một cách có hệ thống khỏi các trung tâm quốc tế, khiến tồn kho tại các kho của Sàn Giao dịch Kim loại London và Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải sụt giảm nhanh chóng. Khi phí bảo hiểm giá theo khu vực gia tăng và dòng chảy thương mại nghiêng hẳn về phía Mỹ một cách bất cân xứng, sự bấp bênh kéo dài về thuế quan có nguy cơ biến các giao dịch chênh lệch giá tạm thời thành một vết đứt gãy cơ cấu vĩnh viễn trên thị trường đồng toàn cầu.
