SMM ngày 30 tháng 7:
1. Góc nhìn vĩ mô
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hôm thứ Tư thông báo giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%-3,75%, đánh dấu cuộc họp thứ năm liên tiếp không thay đổi. Theo công cụ CME FedWatch, sau quyết định của Fed, xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 và tháng 10 đã tăng, và hạn chế biên đối với ngành kim loại màu tiếp tục giảm bớt. Tranh chấp eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết; theo báo cáo của truyền thông nước ngoài, lệnh ngừng bắn tạm thời giữa Mỹ và Iran lại thay đổi. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Lâm Kiếm cho biết tại cuộc họp báo thường kỳ rằng lập trường của Trung Quốc về các vấn đề kinh tế thương mại Trung-Mỹ là nhất quán và rõ ràng; Trung Quốc phản đối mọi hình thức biện pháp thuế quan đơn phương, và chiến tranh thuế quan hay thương mại không mang lại lợi ích cho bên nào.
2. Các yếu tố cơ bản
Đối với thị trường bên ngoài Trung Quốc, quá trình khởi động lại sản xuất và công suất mới cho nhôm bên ngoài Trung Quốc tiếp tục tăng theo kế hoạch. Kỳ vọng của thị trường về việc thị trường nhôm toàn cầu chuyển từ thắt chặt sang dư thừa trong dài hạn vẫn tiếp diễn, liên tục hạn chế đà tăng của giá nhôm. Tuy nhiên, xung đột Mỹ-Iran vẫn leo thang, và sự gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn. Thị trường lo ngại về nguồn cung nguyên liệu nhôm khu vực bị gián đoạn và việc vận chuyển nhôm thành phẩm. Kết hợp với giá dầu thô tăng đẩy chi phí năng lượng cho luyện nhôm bên ngoài Trung Quốc, phí rủi ro địa chính trị khu vực vẫn tồn tại. Sự không chắc chắn về nguồn cung vẫn tiếp diễn, tạo ra mức hỗ trợ sàn nhất định cho giá nhôm trong ngắn hạn. Tại thị trường Trung Quốc, về phía cung, tỷ lệ nhôm lỏng ở Trung Quốc tiếp tục tăng. Về phía tồn kho, tồn kho nhôm xã hội của Trung Quốc giảm 53.000 tấn so với tuần trước xuống còn 953.000 tấn vào thứ Năm tuần trước, và giảm 26.000 tấn so với thứ Hai. Tốc độ giảm tồn kho lại tăng nhanh vào cuối tháng, với lượng tồn kho giảm xuống dưới 1 triệu tấn, tạo hỗ trợ mạnh cho giá nhôm. Về xuất khẩu, tỷ giá SHFE/LME tiếp tục cải thiện trong tuần này. Tính đến ngày 30 tháng 7, tỷ giá SHFE/LME đã phục hồi lên 7,4, tăng 13,8% so với mức thấp trước đó là 6,5, và mức lỗ nhập khẩu thu hẹp còn khoảng 3.300 nhân dân tệ/tấn, giảm hơn 45% so với mức lỗ tối đa trước đó là 7.604 nhân dân tệ/tấn.
Tóm lại, bối cảnh vĩ mô gần đây cải thiện, áp lực biên từ kỳ vọng tăng lãi suất lên ngành kim loại màu tiếp tục dịu bớt. Tỷ lệ nhôm lỏng tại Trung Quốc tiếp tục tăng, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị Trung Đông vẫn duy trì, và tồn kho thỏi nhôm Trung Quốc tiếp tục giảm, cùng hỗ trợ cho diễn biến giá nhôm. Niềm tin thị trường ngắn hạn tăng cường đáng kể. Tuy nhiên, việc tiếp tục triển khai công suất nhôm dài hạn bên ngoài Trung Quốc, nhu cầu sử dụng cuối yếu tại Trung Quốc, cùng với kỳ vọng thay đổi về lộ trình tăng lãi suất của Fed và bất ổn từ tình hình địa chính trị Trung Đông, vẫn gây áp lực lên dư địa tăng giá nhôm. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến dao động trong xu hướng mạnh; tuần tới, hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến dao động trong khoảng 23.000-24.150 nhân dân tệ/tấn, và nhôm LME trong khoảng 3.100-3.250 USD/tấn.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
