7.29 Biên bản cuộc họp sáng SMM Nhôm
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23.190 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm ngày 28/7, đạt mức cao 23.535 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 23.130 nhân dân tệ/tấn, chốt ở mức 23.445 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,97% so với giá đóng cửa trước đó. Trong phiên này, giá tăng vọt cùng khối lượng cao hơn và hình thành nến tăng, bứt phá khỏi vùng tích lũy trước đó chỉ trong một nhịp và đứng vững trên hệ thống đường trung bình MA5 (23.317,37), MA10 (23.269,85), MA20 (23.223,10), MA40 (23.234,24) và MA60 (23.338,15). Các đường trung bình động tạo hỗ trợ mạnh; vùng hỗ trợ tại đáy tạm thời 22.875 được giữ vững hiệu quả và trọng tâm giá tiếp tục dịch lên. Khối lượng giao dịch trong phiên tăng mạnh lên 142.000 lô, trong khi lượng mở (open interest) tăng đồng thời lên 260.000 lô, cho thấy đặc điểm phe mua gia tăng vị thế, với dòng tiền bổ sung đẩy thị trường đi lên. Về kỹ thuật, trên biểu đồ 4 giờ, MACD DIFF (43,04) nằm trên DEA (26,38), cột histogram đỏ tiếp tục mở rộng, động lực tăng được củng cố và giá duy trì tốt trong ngắn hạn. Nhôm LME mở cửa ở mức 3.169,5 USD/tấn ngày 28/7, với mức cao 3.169,5 USD/tấn và mức thấp 3.130,5 USD/tấn, chốt ở mức 3.148,5 USD/tấn, giảm 0,77% so với giá đóng cửa trước đó. Giá đi ngang và điều chỉnh giảm trong ngày, hình thành nến giảm, đồng thời rơi xuống dưới các đường trung bình ngắn hạn MA5 (3.163,27) và MA10 (3.165,42), vốn chuyển từ hỗ trợ sang kháng cự. Các đường trung bình trung và dài hạn MA20 (3.181,95), MA40 (3.252,74) và MA60 (3.296,34) sắp xếp theo xu hướng giảm, áp lực phía trên lớn; hỗ trợ ngắn hạn được ghi nhận quanh 3.120. Khối lượng giao dịch tăng nhẹ trong ngày, trong khi lượng mở giảm nhẹ, cho thấy đặc điểm phe mua giảm vị thế, lực mua theo sau chưa đủ. Về kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, MACD DIFF (-39,73) nằm trên DEA (-54,98). Cấu trúc giao cắt vàng vẫn duy trì, nhưng cột histogram đỏ có xu hướng thu hẹp, làm suy yếu động lực phục hồi ở vùng thấp, và nhôm LME tiếp tục đi ngang trong trạng thái trầm lắng
Vĩ mô: Thị trường đang chờ Mỹ và Iran thúc đẩy đàm phán hòa bình, nhưng tranh chấp tại Eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết. Tuy nhiên, giá dầu thô sáng nay lại tăng vọt. Theo các báo cáo từ truyền thông nước ngoài, tình hình lệnh ngừng bắn tạm thời giữa Mỹ và Iran lại thay đổi. Theo CME “FedWatch”: xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 là 69,5%, và xác suất tăng lũy kế 25 điểm cơ bản là 30,5%. Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất đến hết tháng 9 là 23,4%, xác suất tăng lũy kế 25 điểm cơ bản là 56,4%, và xác suất tăng lũy kế 50 điểm cơ bản là 20,2%.
Cơ bản: Từ cuối tháng 6, tỷ giá giá SHFE/LME phục hồi nhanh, và “cửa sổ” arbitrage từng thúc đẩy xuất khẩu lớn bán thành phẩm nhôm đã nhanh chóng khép lại. Khi hiệu ứng chuyển đổi đơn hàng dần suy yếu, đơn hàng mới ở một số phân khúc đã giảm, nhưng các đơn theo mô hình giá cố định nhận trước đó vẫn đang được thực hiện theo kế hoạch. Xuất khẩu tấm/lá nhôm và dải nhôm dự kiến sẽ dần giảm từ tháng 7, và xuất khẩu bình quân tháng trong nửa cuối năm dự kiến lùi về khoảng 280.000–320.000 tấn. Với kết quả mạnh trong nửa đầu năm, xuất khẩu cả năm vẫn được kỳ vọng phục hồi lên 3,3–3,4 triệu tấn. Tồn kho: tồn kho thỏi nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính thống giảm 0,4% so với tháng trước vào thứ Ba, trong đó các khu vực giảm tồn chủ yếu là Quảng Đông và Vô Tích.
Thị trường nhôm nguyên sinh:Trong phiên sáng, trọng tâm giao dịch hợp đồng nhôm SHFE 2606 vận động dưới mức cùng thời điểm của phiên trước. Do nhu cầu hạ nguồn yếu, hoạt động mua trên thị trường hôm nay chủ yếu vẫn là tích trữ phục vụ nhu cầu cứng. Khi giá nhôm giảm, một số thương nhân kém chủ động bán ra, nhưng hàng lưu thông trên thị trường vẫn tương đối dồi dào và mức chấp nhận giá của thị trường vẫn yếu. Giá giao dịch chủ đạo chủ yếu ở mức chiết khấu 10 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08 đến mức cộng 10 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý bán tại thị trường Hoa Đông là 3,08, giảm 0,05 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 3, tăng 0,06 so với tháng trước. Hôm nay, hoạt động giao dịch tại thị trường Trung Quốc miền Trung vẫn trầm lắng. Khi phiên đêm phục hồi, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn tiếp tục đứng ngoài quan sát. Trong bối cảnh nhu cầu trái mùa yếu và bị hạn chế bởi đợt kiểm tra an toàn quy mô lớn, các nhà máy hạ nguồn thể hiện ý định mua thấp; chỉ một số thương nhân bổ sung hàng với khối lượng nhỏ. Một số thương nhân do bị giới hạn hạn mức hóa đơn trong tháng này đã nâng giá đối với lô hàng có hóa đơn xuất trong tháng, nhưng nhìn chung khối lượng giao dịch vẫn hạn chế. Cuối cùng, biên độ giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Quốc miền Trung dao động quanh mức chiết khấu 90–110 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý bán tại thị trường Trung Quốc miền Trung là 3,11, tăng 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,86, giảm 0,05 so với tháng trước.
Nhôm phế liệu:Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 chốt ở mức 23.200 NDT/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước, và thị trường nhôm phế liệu nhìn chung ổn định. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu, tính đến ngày 28/7, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.030 NDT/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng dạng băm khoảng 710 NDT/tấn, tiếp tục ở mức cực thấp trong lịch sử. Về nhập khẩu, theo dữ liệu hải quan, nhập khẩu nhôm phế liệu của Trung Quốc đạt khoảng 132.800 tấn trong tháng 6/2026, giảm tháng thứ ba liên tiếp so với 152.000 tấn trong tháng 5. Theo số liệu lũy kế năm 2026, tổng nhập khẩu nhôm phế liệu từ tháng 1 đến tháng 6 đạt khoảng 981.800 tấn. Gần đây, đơn hàng nhập khẩu vào Quảng Đông từ Đông Nam Á tăng. Dù “cửa sổ” nhập khẩu cải thiện so với giai đoạn trước, phần lớn giao dịch mới tập trung vào nguồn hàng giá thấp, và mức độ sôi động của thị trường giao ngay nhìn chung vẫn hạn chế. Bị ảnh hưởng bởi lệnh cấm xuất khẩu nhôm phế liệu của UAE và chính sách tăng thuế của EU, tác động thắt chặt đối với nguồn cung nhôm phế liệu nhập khẩu chất lượng cao sẽ tiếp tục bộc lộ rõ hơn trong tương lai. Dự kiến trong tuần này, thị trường nhôm phế liệu sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp, chịu áp lực nhu cầu nhưng được hỗ trợ bởi chi phí. Trong bối cảnh trái mùa ngày càng sâu, đơn hàng tiêu thụ cuối hạ nguồn khó có cải thiện đáng kể, và các doanh nghiệp sử dụng phế liệu sẽ tiếp tục chiến lược mua theo nhu cầu, khiến bầu không khí mua khó cải thiện rõ rệtPhạm vi giao dịch chủ đạo của phế nhôm căng dạng băm (định giá theo hàm lượng nhôm) được dự báo dao động quanh 19.800–20.500 nhân dân tệ/tấn. Hiện tại, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế nhôm đã thu hẹp xuống mức thấp kỷ lục, làm suy yếu đáng kể lợi thế kinh tế của phế nhôm so với nhôm nguyên sinh. Nếu giá nhôm nguyên sinh tiếp tục giảm, hiệu ứng thay thế nhôm nguyên sinh cho phế nhôm sẽ tăng tốc, và cần theo dõi sát tác động “lấn át” của biến động giá nhôm đối với nhu cầu phế nhôm.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Hôm nay, báo giá tổng thể của thị trường ADC12 duy trì ổn định. Về chi phí, giá phế nhôm vẫn ở mức cao, cùng với giá nhôm nguyên sinh tương đối vững, tạo một phần hỗ trợ cho giá ADC12; tuy nhiên, nhu cầu yếu. Khi các doanh nghiệp hạ nguồn dần bước vào kỳ nghỉ mùa nóng, đơn hàng giảm và hoạt động giao dịch trên thị trường suy yếu. Dưới tác động kép của hỗ trợ chi phí và nhu cầu yếu, giá ADC12 được dự báo tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp trong ngắn hạn. Thị trường đang theo dõi sự phục hồi nhu cầu đầu cuối tiếp theo và biến động giá nguyên liệu.
Triển vọng chung: Việc tiếp tục gia tăng phần bù rủi ro địa chính trị Trung Đông và quá trình giảm tồn kho thỏi nhôm tại Trung Quốc đã cùng nâng đỡ giá nhôm; tuy nhiên, việc tiếp tục triển khai công suất kỳ hạn của nhôm ngoài Trung Quốc và nhu cầu đầu cuối truyền thống yếu tại Trung Quốc, cùng với kỳ vọng lặp lại về việc Fed tăng lãi suất ngoài Trung Quốc và các gián đoạn do bất định của tình hình địa chính trị Trung Đông, đã tạo áp lực rõ rệt lên dư địa tăng của giá nhôm. Trong ngắn hạn, giá nhôm được dự báo duy trì xu hướng tích lũy/đi ngang.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
