Fed Mỹ họp bàn về lãi suất vào sáng sớm, SHFE thiếc 2609 kiểm tra mức hỗ trợ 410.000 [SMM Bản tin sáng thiếc]

LME: Thiếc kỳ hạn ba tháng trên LME đóng cửa qua đêm ở mức 53.405 USD/tấn, giảm 1,72%, dẫn đầu đà giảm trong số các kim loại cơ bản London (chì -0,29%, nhôm -0,60%, đồng -0,64%, kẽm -1,22%, niken -1,56%). Phiên giao dịch trước đó (ngày 28 tháng 7), thiếc LME đóng cửa ở mức 54.445 USD/tấn, tăng 390 USD, nhưng mức giảm qua đêm đã xóa sạch toàn bộ mức tăng này, xác nhận ngưỡng kháng cự trên 54.000 USD là hiệu quả.
Trung Quốc (phiên giao dịch ban ngày 28 tháng 7 → trước phiên 29 tháng 7): Hợp đồng thiếc SHFE 2609 dao động nhẹ vào tối thứ Ba, khi phe mua chốt lời, kéo giảm xuống đóng cửa ở mức 413.500 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,36%.
Tồn kho: Tồn kho xã hội thiếc thỏi của Trung Quốc' giảm trong ngắn hạn; "hàng tồn kho thấp + quặng khan hiếm" vẫn là yếu tố hỗ trợ cốt lõi ở đáy.
Vĩ mô
(1) Quyết định lãi suất tháng 7 của Fed' sẽ được công bố vào lúc 2:00 sáng nay; kỳ vọng tăng lãi suất vẫn chưa chắc chắn. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ chạm mức thấp nhất trong bốn năm, và kỳ vọng tăng lãi suất vẫn chưa rõ ràng, đây là rủi ro vĩ mô chính hiện đang kìm hãm dư địa tăng của ngành kim loại màu. Thị trường đang nín thở chờ kết quả cuối cùng, và các hợp đồng tương lai có khả năng sẽ duy trì trạng thái củng cố thận trọng trước khi quyết định được đưa ra.
(2) Lệnh ngừng bắn không chính thức giữa Mỹ và Iran sụp đổ, và giá dầu thô tăng vọt. Iran đã bắn tên lửa vào một căn cứ quân sự của Mỹ sáng nay, và Thứ trưởng Ngoại giao Iran' cho biết họ chưa nhận được bất kỳ yêu cầu đàm phán nào từ Mỹ trong 15 ngày qua. Dầu thô tăng, trong khi các kim loại cơ bản củng cố với sắc thái ảm đạm. Chuỗi rủi ro địa chính trị → dầu thô → lạm phát → lãi suất lại thắt chặt, tạo áp lực vĩ mô lên thiếc, một tài sản không sinh lời.
(3) Sự thịnh vượng cao của chuỗi năng lực tính toán vẫn tiếp diễn. Cục Thống kê Quốc gia (NBS): Trong nửa đầu năm, lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghiệp trên quy mô chỉ định trên toàn quốc tăng 18,7% so với cùng kỳ. Nhu cầu năng lực tính toán mạnh mẽ đã đẩy lợi nhuận của ngành điện tử tăng 96,9%, với lợi nhuận sản xuất mạch tích hợp tăng vọt gần 26 lần và lợi nhuận sản xuất máy tính tăng gần 7 lần. Logic dài hạn "AI solder alpha" của thiếc' vẫn còn nguyên vẹn, nhưng đang bị đè nén bởi yếu tố vĩ mô và giá cao trong ngắn hạn.
Yếu tố cơ bản
(1) Cung: Mô hình thiếu hụt quặng và thỏi hạn chế vẫn không thay đổi; việc khôi phục sản xuất ở Bang Wa tiếp tục không đạt kỳ vọng. Sản lượng thực tế hàng tháng ở Bang Wa, Myanmar khoảng 1.200 tấn thiếc, mức khôi phục sản xuất của mỏ thiếc Man Maw chỉ đạt 40%-50% so với mức trước lệnh cấm, và Myanmar dự kiến chỉ khôi phục toàn bộ sản xuất vào năm 2027. Trong tháng 1-6, Trung Quốc nhập khẩu 13.200 tấn tinh quặng thiếc từ Myanmar, giảm 75,96% so với cùng kỳ.
Xuất khẩu thiếc tinh chế của Indonesia trong tháng 6 đạt 2.995 tấn (tăng 5,09% so với tháng trước, giảm 32,55% so với cùng kỳ), với hạn ngạch RKAB hàng năm chỉ ở mức 55.000-60.000 tấn và các biện pháp kiểm soát thuế, phí xuất khẩu tiếp tục thắt chặt.
(2) Cầu: Giá cao đang kìm hãm giao dịch, với áp lực kép từ mùa thấp điểm và tâm lý e ngại giá cao. Người dùng hạ nguồn thận trọng và ít sẵn lòng chủ động tái lập kho hàng do giá cao, khiến giao dịch giao ngay trầm lắng. Nhu cầu về thiếc độ tinh khiết cao từ máy chủ AI và bao bì tiên tiến tiếp tục được giải phóng, nhưng mức giá cao trong ngắn hạn đang khiến các nhà máy sản xuất que hàn, khách hàng thiết bị gia dụng và quang điện cẩn trọng khi đặt hàng. Việc tích trữ hàng cho các mẫu mới của Apple và Huawei vào cuối tháng 8 sẽ là tác nhân kích cầu tiếp theo.
Thị trường giao ngay (Đánh giá ngày 28/7)
Giá: Giá thiếc 1# bình quân của SMM đạt 412.900 nhân dân tệ/tấn, giảm 6.350 nhân dân tệ/tấn.

Giao dịch: Yếu. Các nhà luyện kim giữ giá và hạn chế bán ra, nhưng lượng giao hàng hạn chế. Các thương nhân hạ nhẹ phí bảo hiểm theo thị trường, nhưng phía hạ nguồn vẫn thận trọng và đứng ngoài quan sát trong bối cảnh giá cao, tốc độ thu mua chậm lại, giao dịch trên thị trường trở nên thưa thớt. Về phía ngành, lô-gic hỗ trợ đáy của “nguồn cung quặng thắt chặt + thỏi hạn chế + tồn kho thấp” vẫn còn nguyên vẹn, nhưng hiệu ứng lấn át của giá cao đối với hạ nguồn là rất rõ rệt. Tâm lý chống cự của các nhà máy sản xuất que hàn ở mức trên 410.000 nhân dân tệ/tấn sẽ khó bị xóa bỏ trong ngắn hạn. Nếu hợp đồng 2609 giảm trở lại mức 400.000–402.000 trong phiên giao dịch đầu ngày, nó có thể kích hoạt một số ít nhu cầu cứng nhắc tham gia định giá.

[Tuyên bố về nguồn dữ liệu: Tất cả dữ liệu ngoài thông tin công khai đều được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không đưa ra lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng, không dựa vào đây để thay thế cho đánh giá độc lập, và mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM]