Đà giảm của cổ phiếu chip ngoài Trung Quốc gây bất ổn tâm lý thị trường, giá hợp đồng tương lai đi xuống [SMM Điểm tin giữa ngày: Thiếc]

Bình luận giữa phiên về thiếc, ngày 28 tháng 7 năm 2026

Hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên SHFE (sn2609) dao động ngang sau khi vùng giá trung tâm giảm nhẹ trong ngày hôm nay. Giá mở cửa ở mức 421.510 nhân dân tệ/tấn, chạm đáy 410.900 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa phiên sáng ở mức 412.190 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,37%. Trên sàn LME, giá thiếc kỳ hạn 3 tháng giao dịch gần nhất ở mức 53.525 USD/tấn, giảm 1,57%.

Về mặt vĩ mô:

(1) Thị trường chứng khoán Mỹ diễn biến phân hóa, khi cổ phiếu giá trị trụ vững còn cổ phiếu công nghệ bị bán tháo. Chỉ số Dow Jones tăng 0,51%, S&P 500 tăng nhẹ 0,02%, nhưng Nasdaq giảm 0,18%, bị kéo xuống bởi các lĩnh vực bán dẫn và điện toán & lưu trữ. Chỉ số bán dẫn Philadelphia lao dốc 2,23%, Nvidia giảm gần 5%, AMD giảm hơn 5%, và ngành lưu trữ bị bán tháo (chứng chỉ lưu ký Mỹ của SK Hynix giảm 7,47%, SanDisk lao dốc 11,02%, Micron suy yếu), khi nhà đầu tư chốt lời ở cổ phiếu chip AI và bộ nhớ.

(2) Tâm lý tiêu cực với cổ phiếu chip Mỹ lan sang thị trường châu Á - Thái Bình Dương. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc mở cửa thấp hơn và có lúc giảm hơn 8% trong phiên, kích hoạt ngắt mạch toàn thị trường (tạm dừng giao dịch 20 phút) lần thứ tám trong năm nay. Thị trường Hàn Quốc gắn chặt với hai gã khổng lồ lưu trữ: Samsung Electronics giảm tới 9,5%, SK Hynix sụt hơn 11%. Cổ phiếu Kioxia của Nhật Bản lao dốc 18% trong phiên, nhanh chóng hạ nhiệt khẩu vị rủi ro trên toàn chuỗi ngành HBM và DRAM toàn cầu.

(3) Về mặt địa chính trị Mỹ-Iran, các cuộc đàm phán đã được nối lại và các cuộc tấn công quân sự bị đình chỉ.

Trên thị trường giao ngay, vùng giá thiếc hạ nhiệt đã thúc đẩy tâm lý mua hàng kịp thời của các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối vào cuối tháng, và giao dịch chung phục hồi phần nào. Một số thương nhân tích cực bán ra, hạ nhẹ chênh lệch giá, và biên độ báo giá chính mở rộng lên 500–1.800 nhân dân tệ/tấn.

Nhìn chung, việc vùng giá tương lai giảm chủ yếu bị ảnh hưởng bởi cú sốc tâm lý dòng vốn từ đà bán tháo cổ phiếu công nghệ và bán dẫn ở nước ngoài. Thị trường hiện đang trong “giai đoạn xác minh câu chuyện AI”, tập trung chú ý vào ba chỉ số chính:

· Báo cáo lợi nhuận của SK Hynix (ngày 29/7): Tập trung vào kế hoạch mở rộng năng lực HBM và tổng chi tiêu vốn. Nếu chi tiêu cao được duy trì, sự điều chỉnh trong lĩnh vực lưu trữ có thể chỉ là sự giải tỏa tâm lý ngắn hạn, với logic tiêu thụ thiếc dài hạn không thay đổi; nếu không, kỳ vọng tăng trưởng thiếc cao cấp sẽ cần phải hạ xuống.

· Giọng điệu cuộc họp Fed: Cửa sổ để việc cắt giảm lãi suất thành hiện thực sẽ quyết định mỏ neo định giá của chất bán dẫn và chu kỳ chi tiêu vốn phần cứng công nghệ toàn cầu (thanh khoản vĩ mô).

· Hướng dẫn đơn hàng mới nhất từ Nvidia và AMD: Dùng để xác minh liệu đơn hàng máy chủ AI có thực sự suy yếu hay không, điều này sẽ quyết định tính bền vững của sự gia tăng thiếc dùng cho tính toán (xác minh nhu cầu AI thực tế).

Tóm lại, trong khi các nhiễu loạn tâm lý khiến thị trường tương lai đi ngang, các yếu tố cơ bản vẫn ổn định. Thị trường thiếc SHFE dự kiến sẽ ở trong mô hình đi ngang "giằng co chờ đợi" trong ngắn hạn, di chuyển theo các biến động do tâm lý thúc đẩy.