Phân tích thị trường nhập khẩu bạch kim và palađi của Trung Quốc nửa đầu năm 2026
Nửa đầu năm 2026, nhập khẩu bạch kim và palađi của Trung Quốc cho thấy xu hướng trái chiều. Nhập khẩu bạch kim chưa gia công và bột bạch kim tiếp tục tăng trưởng ổn định, lũy kế nửa đầu năm tăng khoảng 17,8% so với cùng kỳ, trong khi nhập khẩu palađi chưa gia công và bột palađi tăng vọt, lũy kế nửa đầu năm tăng 116% so với cùng kỳ. Nhìn chung, nhập khẩu kim loại nhóm bạch kim duy trì sức chống chịu, được thúc đẩy bởi nhu cầu công nghiệp từ sợi thủy tinh và năng lượng hydro, trong khi sự tăng vọt của nhập khẩu palađi liên quan chặt chẽ đến các yếu tố bao gồm mức nền thấp, chênh lệch giá giữa thị trường trong và ngoài nước, và cửa sổ chính sách cho thương mại palađi Nga. Xu hướng nửa cuối năm sẽ phụ thuộc vào nguồn cung mỏ toàn cầu, những thay đổi về nhu cầu ô tô và năng lượng mới, tác động liên tục của địa chính trị quốc tế lên thương mại palađi Nga, và cơ hội kinh doanh chênh lệch giá giữa thị trường trong và ngoài nước.
Nhập khẩu Bạch kim chưa gia công và Bột bạch kim tháng 6 tăng 2,5% so với tháng trước, Lũy kế nửa đầu năm tăng 17,8% so với cùng kỳ
Trong tháng 6 năm 2026, nhập khẩu bạch kim chưa gia công và bột bạch kim của Trung Quốc đạt 10,67 tấn, tăng 2,5% so với tháng trước và tăng 27,9% so với cùng kỳ; lũy kế nửa đầu năm đạt 48,18 tấn, tăng 17,8% so với cùng kỳ.
Về phương thức thương mại, nhập khẩu bạch kim chưa gia công chủ yếu qua đường Mậu dịch thông thường, chiếm trên 90%. Theo nguồn cung, Nam Phi vẫn là nhà cung cấp hàng đầu, tiếp theo là Nga, Zimbabwe, v.v. Là nhà sản xuất bạch kim lớn nhất thế giới, tình hình cung cấp mỏ của Nam Phi ảnh hưởng đáng kể đến nhập khẩu của Trung Quốc. Từ năm 2026, tình trạng thiếu điện ở Nam Phi đã phần nào hạ nhiệt và việc mở rộng mỏ đã được xúc tiến, nhưng các mỏ già cỗi và chi tiêu vốn không đủ vẫn hạn chế độ co giãn của nguồn cung, khiến tổng cung duy trì trạng thái cứng nhắc.
Về phía nhu cầu, những lý do chính hỗ trợ tăng trưởng nhập khẩu bạch kim là nhu cầu mạnh mẽ từ ngành công nghiệp thủy tinh và sợi thủy tinh, trong đó nhu cầu bạch kim tăng vọt 83% so với cùng kỳ lên 12 tấn, thúc đẩy tổng nhu cầu công nghiệp tăng 9% so với cùng kỳ; và sự mở rộng liên tục của nhu cầu bạch kim từ ngành năng lượng hydro và pin nhiên liệu, với các máy điện phân PEM, xe chạy pin nhiên liệu, v.v. trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi.
Trong nửa đầu năm 2026, giá bạch kim nhìn chung chịu áp lực và đi ngang. Bị ảnh hưởng bởi lập trường diều hâu của Fed, chỉ số đô la Mỹ mạnh lên, và lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, hợp đồng bạch kim tương lai NYMEX được giao dịch nhiều nhất dao động trong phạm vi 1.930–2.070 USD/oz vào cuối tháng 5, trong khi hợp đồng bạch kim tương lai GFEX được giao dịch nhiều nhất đi ngang quanh mức 485 nhân dân tệ/g. Giá cao và biến động dẫn đến tâm lý chờ đợi mạnh mẽ từ người tiêu dùng hạ nguồn, giao dịch giao ngay trì trệ, và tốc độ nhập khẩu chậm lại theo từng giai đoạn. Nửa cuối năm, khi tồn kho bạch kim toàn cầu tiếp tục giảm và các dự án điện tử & năng lượng hydro tăng tốc, nhập khẩu bạch kim của Trung Quốc dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng nhẹ, mặc dù cần thận trọng về sự kìm hãm nhu cầu công nghiệp do suy thoái kinh tế vĩ mô.
Nhập khẩu Palađi chưa gia công và Bột palađi tháng 6 tăng 17,6% so với tháng trước, Lũy kế nửa đầu năm tăng gấp đôi so với cùng kỳ
Trong tháng 6 năm 2026, nhập khẩu palađi chưa gia công và bột palađi của Trung Quốc đạt 4,75 tấn, tăng 17,6% so với tháng trước và tăng 114% so với cùng kỳ; lũy kế nửa đầu năm đạt 26,97 tấn, tăng 116% so với cùng kỳ. Theo phương thức thương mại, nhập khẩu palađi chưa gia công cũng chủ yếu qua Mậu dịch thông thường. Theo nguồn nhập khẩu, Nga và Nam Phi là những nhà cung cấp chính. Theo số liệu phân ngành của Hải quan Trung Quốc tháng 5 năm 2026, Trung Quốc đã nhập khẩu 1,93 tấn palađi từ Nga và 1,89 tấn từ Nam Phi trong tháng đó, hai nước cùng chiếm trên 85%.
Sự tăng vọt mạnh mẽ của nhập khẩu palađi chủ yếu được thúc đẩy bởi: thứ nhất, mức nền thấp của cùng kỳ năm trước – nhập khẩu palađi hàng tháng trong nửa đầu năm 2025 chủ yếu dao động từ 1 đến 3 tấn, tạo ra hiệu ứng mức nền thấp đáng kể; thứ hai, trong tháng 3–4 năm 2026, khi phán quyết cuối cùng về thuế chống bán phá giá của Bộ Thương mại Mỹ đối với palađi chưa gia công của Nga đến gần, một số thương nhân đã gấp rút nhập khẩu palađi Nga trước phán quyết cuối cùng của USITC và việc thực thi thuế quan, và nhập khẩu palađi của Trung Quốc trong tháng 4 đã đạt kỷ lục hàng tháng trong nhiều năm; thứ ba, cơ hội kinh doanh chênh lệch giá nhập khẩu đáng kể xuất hiện trong quý 1, và những người tham gia kinh doanh chênh lệch giá đã khóa nguồn cung nước ngoài thông qua các kênh nhập khẩu và bán trên thị trường tương lai, dẫn đến lượng hàng tạo chứng chỉ lưu kho lớn và thúc đẩy nguồn cung palađi giao ngay trong nước.
Tuy nhiên, thị trường palađi vẫn chịu áp lực cơ bản. Trên toàn cầu, chất xúc tác ô tô chiếm tới 83% tiêu thụ palađi, trong khi điện khí hóa phương tiện tiếp tục gây áp lực dài hạn lên nhu cầu chất xúc tác cho xe xăng. Nhu cầu cốt lõi của palađi đối mặt với rủi ro thu hẹp cơ cấu, và lo ngại tăng trưởng toàn cầu gia tăng có thể đẩy palađi vào chu kỳ dư cung cơ cấu. Về phía cung, trong tháng 5 năm 2026, sản lượng bạch kim và palađi của Nornickel đã giảm mạnh trong quý 1 do các lệnh trừng phạt của phương Tây, điều này đã hỗ trợ phần nào cho sàn giá palađi nhưng không đủ để đảo ngược bức tranh nhu cầu yếu kém.
Nhìn sang nửa cuối năm, khi tác động của phán quyết cuối cùng của USITC dần được tiêu hóa và lượng hàng cập cảng tập trung trước đó được thị trường hấp thụ, nhập khẩu palađi dự kiến sẽ giảm so với mức cao của quý 2. Trong cả năm, nhập khẩu palađi vẫn sẽ duy trì mức tăng trưởng tương đối cao so với cùng kỳ, nhưng có khả năng giảm so với quý trước trong nửa cuối năm.
Triển vọng nửa cuối năm
Nhìn chung, nhập khẩu bạch kim và palađi của Trung Quốc trong nửa đầu năm 2026 cho thấy mô hình "bạch kim ổn định, palađi mạnh mẽ". Nhập khẩu bạch kim duy trì sức chống chịu, được hỗ trợ bởi nhu cầu từ sợi thủy tinh và năng lượng hydro, và dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng nhẹ trong nửa cuối năm; nhập khẩu palađi tăng vọt mạnh dựa trên cửa sổ chính sách thương mại và chênh lệch giá giữa thị trường trong và ngoài nước, nhưng tăng trưởng có khả năng chậm lại đôi chút trong nửa cuối năm khi tác động chính sách phai nhạt và áp lực cơ cấu từ phía nhu cầu xuất hiện.
Những yếu tố sau cần được theo dõi sát trong nửa cuối năm:
1. Nguồn cung khai thác: tác động của tình hình điện lực Nam Phi và chi tiêu vốn mỏ đến nguồn cung bạch kim, và ảnh hưởng của thay đổi sản lượng Nornickel đến nguồn cung palladi;
2. Chính sách thương mại: tác động của vụ chống bán phá giá và các lệnh trừng phạt đối với palladi Nga đến tốc độ nhập khẩu palladi của Trung Quốc;
3. Nhu cầu sử dụng cuối cùng: động lực thúc đẩy nhu cầu bạch kim và palladi thực tế từ sản xuất và tiêu thụ ô tô trong nước, việc triển khai các dự án năng lượng hydro, và sự chuyển dịch lộ trình công nghệ trong ngành thủy tinh và sợi thủy tinh;
4. Chênh lệch giá và thị trường kỳ hạn: ảnh hưởng của chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài cũng như điều kiện giao hàng hợp đồng tương lai bạch kim và palladi trên GFEX đến cửa sổ nhập khẩu.
