Rủi ro địa chính trị hỗ trợ giá nhôm SHFE tăng, động lực phục hồi của alumina yếu [SMM Tóm tắt Nhôm]

SMM, ngày 23 tháng 7:

Hợp đồng nhôm SHFE 2609 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 23.345 nhân dân tệ/tấn hôm nay, tăng 85 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,37%. Mở cửa đi ngang và tích lũy, giảm xuống mức thấp 23.230 trước khi ổn định, sau đó tăng dần và đóng cửa gần mức cao nhất phiên, tạo thành nến tăng toàn phần với trung tâm giá tiếp tục tăng. Khối lượng giao dịch đạt 98.520 lô, tăng 47.464 lô so với phiên trước, mở rộng đáng kể; lượng hợp đồng mở ở mức 258.000 lô, tăng 132 lô so với phiên trước, tăng nhẹ. Các đường trung bình động ngắn hạn đều quay đầu tăng, hình thành dải hỗ trợ bền vững..

Bình luận của SMM: Trên mặt vĩ mô, xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang. Vào ngày 17 tháng 7, lực lượng Mỹ tiến hành thêm các cuộc không kích nhằm vào Iran, trong khi Iran tiến hành các cuộc tấn công quy mô lớn vào các mục tiêu của Mỹ ở Kuwait và Syria, đồng thời cũng tấn công các cơ sở liên quan đến quân sự Mỹ ở Bahrain. Tình hình Trung Đông vẫn bất ổn, lo ngại về tăng lãi suất vẫn tồn tại, và nguồn cung tiếp tục phục hồi, nhưng xu hướng giảm tồn kho khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn. Trong bối cảnh giằng co giữa phe mua và phe bán, giá nhôm dự kiến sẽ tích lũy và điều chỉnh trong thời gian tới. Sắp tới, cần chú ý đến tiến độ khôi phục sản xuất ở Trung Đông, diễn biến của các cuộc xung đột địa chính trị, thay đổi trong tồn kho nhôm thỏi LME, và dữ liệu đơn hàng gia công hạ nguồn cùng xuất khẩu bán thành phẩm nhôm của Trung Quốc.

Hợp đồng alumina 2609 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 2.712 nhân dân tệ/tấn hôm nay, tăng 28 nhân dân tệ/tấn, tương đương 1,04%. Mở cửa giảm, chạm mức thấp 2.675, nhanh chóng ổn định, tăng dần và đóng cửa cao hơn, tạo thành nến tăng đáy. Khối lượng giao dịch đạt 135.000 lô, tăng 14.166 lô so với phiên trước, mở rộng đáng kể; lượng hợp đồng mở là 302.000 lô, giảm 14.426 lô so với phiên trước, sụt giảm mạnh. Thị trường kỳ hạn không chứng kiến lượng lớn vị thế mua mới được mở ra một cách mạnh mẽ; đà phục hồi được thúc đẩy bởi hoạt động mua bù khống thay vì lực mua mới đẩy giá lên. Vốn cũ và mới luân chuyển, khi phe bán cũ thoát ra trong khi phe mua không tham gia mạnh mẽ; tính bền vững của đà phục hồi cần được theo dõi thêm..

Bình luận SMM: Tổng tồn kho alumina của Trung Quốc nhích nhẹ so với tháng trước, biến động tổng thể hạn chế. Phân theo từng mảng, tồn kho nguyên liệu tại nhà máy luyện nhôm giảm, chủ yếu do giá giao ngay duy trì ở mức tương đối cao, khiến các nhà máy hạ nguồn chủ động giảm tốc độ mua nguyên liệu giá cao và dựa nhiều hơn vào tiêu thụ tồn kho nội bộ. Tồn kho nội bộ tại nhà máy tinh chế alumina tăng nhẹ nhưng việc cắt giảm sản lượng do bảo trì ở một số doanh nghiệp tại Sơn Tây được bù đắp bởi công suất mới đi vào vận hành ở miền nam Trung Quốc, hạn chế mức tăng tổng thể. Tại các cảng, tồn kho tăng do có tàu mới cập bến. Tồn kho chứng quyền tiếp tục giảm do vấn đề xuất hóa đơn và chênh lệch thu hẹp giữa giá kỳ hạn và giá giao ngay làm suy yếu ý muốn gửi hàng vào kho giao hàng. Tồn kho hàng đang vận chuyển và tại nhà ga tích tụ, chủ yếu do chứng quyền hết hạn được giải phóng thành nguồn cung giao ngay, và các chuyến hàng liên tục từ Quảng Tây làm tăng lượng hàng có sẵn trong chuỗi hậu cần. Cấu trúc thị trường alumina tổng thể dự kiến hầu như không thay đổi trong ngắn hạn. Mặc dù một số doanh nghiệp sử dụng quặng trong nước có lịch bảo trì, tác động đến sản lượng hàng tháng là hạn chế và mức tồn kho có thể sẽ duy trì ở mức hiện tại. Về mặt giá cả, khi sự mất cân đối cung giao ngay theo khu vực dần được cải thiện, trung tâm giá hàng giao ngay có thể giảm nhẹ, xu hướng tương lai có khả năng chịu áp lực.

[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư hay nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM]