Tồn kho thấp và nhu cầu yếu đan xen giới hạn dư địa, trong khi các yếu tố vĩ mô liên tục kích hoạt biến động mạnh của giá thiếc trên SHFE [SMM Tin Midday Review]

Bình luận trưa về thị trường thiếc ngày 23 tháng 7 năm 2026

Thị trường thiếc trong và ngoài Trung Quốc biến động dữ dội với xu hướng tăng nhẹ. Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa ở mức 416.330 nhân dân tệ/tấn, trải qua phiên giao dịch biến động, giảm xuống mức thấp 415.290 nhân dân tệ/tấn trước khi củng cố và đi lên, đạt mức cao 419.880 nhân dân tệ/tấn. Đóng cửa phiên sáng ở 418.710 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,27% so với giá thanh toán phiên trước. Trên LME, thiếc kỳ hạn 3 tháng giao dịch cuối ở mức 54.130 USD/tấn, tăng nhẹ 0,06%.

Tin vĩ mô:

(1) Căng thẳng Trung Đông vẫn ở mức cao, khi quân đội Mỹ không kích các mục tiêu quân sự tại Iran trong đêm thứ mười hai liên tiếp. Trump công khai cảnh báo nếu Iran tấn công tàu thương mại tại Eo biển, Mỹ sẽ tấn công cơ sở hạ tầng dân sự như cầu và nhà máy điện. Iran đáp trả cứng rắn, đe dọa trả đũa tương tự đối với mọi cơ sở liên quan đến Mỹ trên khắp Trung Đông nếu cơ sở hạ tầng trong nước bị tấn công. Do đó, vận chuyển qua Eo biển Hormuz tiếp tục thu hẹp, nhiều tàu chuyển hướng, làm đình trệ tiến độ kế hoạch ngừng bắn tạm thời 10 ngày được đề xuất trước đó.

(2) Thị trường đang hồi hộp chờ công bố chính sách thuế mới của Mỹ. Mức thuế nhập khẩu tạm thời toàn cầu 10% hiện tại sẽ hết hạn vào ngày 24 tháng 7, và phía Mỹ có kế hoạch đưa ra chính sách thay thế 10%-12,5% trong khuôn khổ điều tra Mục 301 để quá trình chuyển tiếp diễn ra liền mạch. Chính sách bảo hộ thương mại dai dẳng đồng nghĩa áp lực chi phí từ thuế xuất khẩu đối với linh kiện điện tử và kim loại công nghiệp khó có thể giảm bớt trong ngắn hạn.

(3) AMD đã ký thỏa thuận chiến lược dài hạn với công ty AI Anthropic, theo đó sẽ đầu tư tới 5 tỷ USD. Anthropic dự kiến triển khai tới 2 gigawatt chip tăng tốc AI dòng AMD MI450 bắt đầu từ nửa đầu năm 2027 để mở rộng các cụm tính toán. Sự mở rộng liên tục của chi tiêu vốn cho AI toàn cầu dự kiến sẽ thúc đẩy đáng kể nhu cầu mua sắm phần cứng máy chủ, điều này có lợi cho các đơn hàng tiêu thụ thiếc trong chuỗi ngành đóng gói tiên tiến và PCB trong trung và dài hạn.

Trên thị trường giao ngay, giao dịch giao ngay sáng nay trầm lắng. Giá tương lai ở mức cao và biến động dữ dội, cộng thêm đơn đặt hàng mới thực tế từ người dùng cuối hạn chế, khiến doanh nghiệp hạ nguồn ít muốn mua vào, chỉ tham gia thị trường để mua khi cần thiết. Nhìn chung, hoạt động thị trường bị chi phối bởi các giao dịch nhu cầu cứng nhắc, phân tán.

Tóm lại, thị trường thiếc hiện tại mang đặc điểm rõ rệt là “các yếu tố cơ bản định ra sàn và trần, còn các yếu tố vĩ mô quyết định biên độ.” Từ khía cạnh cơ bản, tiến độ nối lại sản xuất chậm chạp kéo dài ở Myanmar và tồn kho xã hội tại Trung Quốc tương đối thấp đang tạo sàn giá, trong khi sự thiếu vắng đơn hàng mới từ người dùng cuối và giao dịch giao ngay yếu ớt lại hạn chế đà tăng. Lực kéo hai chiều từ cung-cầu này cùng lúc giới hạn không gian tuyệt đối để giá tăng hay giảm mạnh. Trong khi đó, sự pha trộn của các tâm lý—xung đột địa chính trị tái diễn, biến động của đồng đô la Mỹ, và mức thịnh vượng cao của ngành AI—đóng vai trò chất xúc tác, thổi bùng các cú biến động dữ dội trên thị trường tương lai. Trong ngắn hạn, hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý vĩ mô và tiếp tục biến động dữ dội trong phạm vi hiện tại.