Nguy cơ phong tỏa eo biển leo thang; Giá nhôm duy trì trạng thái củng cố chờ đợi [Biên bản họp sáng về nhôm của SMM]

Biên bản họp sáng SMM Nhôm ngày 23 tháng 7

Hợp đồng tương lai: Nhôm SHFE đóng cửa tại 23.260 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,35%, giá nằm trên MA5 (23.162) và MA10 (23.165), nhưng dưới MA30 (23.303,17) và MA60 (23.932,08), cho thấy các đường trung bình động ngắn hạn hỗ trợ hiệu quả nhưng kháng cự từ các đường trung bình động trung hạn. Chỉ báo MACD cho thấy DIF ở mức -145,53 và DEA ở mức -221,46, duy trì giao cắt vàng, với các cột histogram mở rộng lên 151,86 (ngày trước là 145,48), báo hiệu đà tăng tiếp tục mạnh lên. Khối lượng giao dịch tăng nhẹ lên 51.100 lô nhưng vẫn ở mức thấp. Phạm vi hoạt động cốt lõi tham chiếu khuyến nghị cho nhôm SHFE là 23.000-23.500. Nhôm LME đóng cửa tại 3.181,5 đô la/tấn, giảm 0,34%, dao động trong khoảng 3.180,5-3.191 trong ngày. Giá nằm trên MA5 (3.167,6) và MA10 (3.163,65), nhưng dưới MA30 (3.212,72) và MA60 (3.405,81), cho thấy hỗ trợ ngắn hạn nhưng kháng cự đáng kể từ các đường trung bình động trung hạn. Chỉ báo MACD cho thấy DIF ở mức -48,58 và DEA ở mức -68,08, duy trì giao cắt vàng, với các cột histogram mở rộng lên 38,99 (ngày trước là 35,65), báo hiệu đà tăng tiếp tục mạnh lên. Phạm vi hoạt động cốt lõi tham chiếu khuyến nghị cho nhôm LME là 3.150-3.220.

Vĩ mô: Ali Larijani, Chủ tịch Hội đồng Tư vấn Hồi giáo Iran, tuyên bố tình hình eo biển Hormuz sẽ không trở lại trạng thái trước chiến tranh. Bộ Tư lệnh Trung ương Khatam al-Anbiya của Lực lượng Vũ trang Iran ra thông cáo rằng Mỹ một lần nữa đe dọa tấn công cơ sở hạ tầng quốc gia của Iran. Eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa. Nếu tàu thuyền cần qua, phải tuân theo các tuyến đường và quy định đã định trước. Thông cáo cảnh báo nếu Mỹ hành động theo đe dọa, Lực lượng Vũ trang Iran sẽ không cho phép xuất khẩu một giọt dầu nào khỏi khu vực, và cơ sở hạ tầng dầu mỏ, khí đốt, điện và kinh tế tại đây đều trở thành mục tiêu.

Các yếu tố cơ bản: Về phía cung, tỷ trọng nhôm lỏng trong sản xuất nhôm của Trung Quốc tăng 0,37 điểm phần trăm so với tuần trước, chủ yếu nhờ phí gia công phôi nhôm cao, làm tăng tỷ lệ cung ứng nhôm lỏng trực tiếp và tiếp tục giảm sản lượng đúc thỏi nhôm. Bên ngoài Trung Quốc, nguồn cung nhôm dự kiến sẽ tiếp tục tăng khi các hoạt động gia tăng sản lượng và khôi phục sản xuất diễn ra. Tuy nhiên, nhìn chung, xu hướng giảm tồn kho nhôm thỏi toàn cầu trong ngắn hạn được cho là khó đảo ngược. Về phía cầu, ngành công nghiệp chế biến hạ nguồn bước vào mùa tiêu thụ thấp truyền thống, với hiệu suất ngành phân hóa nhưng phần lớn chịu áp lực. Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hàng đầu hạ nguồn nhôm ghi nhận 61,3%, giảm 0,6 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ lệ giá SHFE/LME phục hồi, thu hẹp lợi nhuận xuất khẩu hạ nguồn. Khi các đơn đặt hàng hiện có được tiêu thụ, hỗ trợ từ xuất khẩu cho nhu cầu dự kiến sẽ suy yếu. Về phía tồn kho, tồn kho nhôm xã hội của Trung Quốc tiếp tục xu hướng giảm trong tuần này. Tính đến thứ Năm tuần này, tồn kho nhôm thỏi xã hội của Trung Quốc đã giảm 16.000 tấn từ thứ Hai xuống còn 1.006.000 tấn, và giảm 18.000 tấn so với thứ Năm tuần trước.

Thị trường Nhôm Sơ cấp: Trong phiên giao dịch sáng hôm qua, trung tâm giao dịch của hợp đồng nhôm SHFE 2606 cao hơn so với cùng kỳ phiên trước. Bị ảnh hưởng bởi mùa tiêu thụ thấp, tâm lý mua vào trên thị trường vẫn tương đối yếu. Cùng với nguồn cung lưu thông trên thị trường vẫn dồi dào, mức chấp nhận giá thị trường không tăng. Giá giao dịch chủ đạo đang ở mức chiết khấu 10 - 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 8. Tại miền Đông Trung Quốc, chỉ số tâm lý bán ra là 3,1, tăng 0,02 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,9, không đổi so với tuần trước. Khi mùa tiêu thụ thấp sâu hơn, tâm lý giao dịch tổng thể tại thị trường miền Trung Trung Quốc chủ yếu ảm đạm. Các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn thể hiện mức độ sẵn sàng mua hàng thấp. Chỉ có một số nhà máy lớn, bị ràng buộc bởi khối lượng hợp đồng dài hạn, thực hiện các giao dịch mua nhỏ đúng lúc. Các nhà cung cấp có mức độ sẵn sàng bán cao, và một số thương nhân hạn chế mua ở mức phí bảo hiểm cao do hạn mức tín dụng, khiến các bên chủ chốt giữ giá ổn định. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại miền Trung Trung Quốc tập trung quanh mức chiết khấu 110-140 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 8. Tại miền Trung Trung Quốc, chỉ số tâm lý bán ra là 3,07, tăng 0,02 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,91, giảm 0,1 so với tuần trước.

Phế liệu Nhôm: Hôm qua, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 23.170 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ 90 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Thị trường phế liệu nhôm nhìn chung ổn định. Về chênh lệch giá giữa nhôm nguyên sinh và phế liệu nhôm, vào ngày 22 tháng 7, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 2.171 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng vụn là 857 nhân dân tệ/tấn, cả hai vẫn ở mức cực thấp. Áp lực từ phía cung tiếp tục gia tăng, tác động của chính sách xuất hóa đơn ngược ngày càng sâu sắc. Sự khan hiếm phế liệu nhôm hợp chuẩn có hóa đơn tiếp tục tăng. Về nhập khẩu, nhập khẩu phế liệu nhôm của Trung Quốc trong tháng 6 năm 2026 vào khoảng 133.000 tấn, giảm 16,9% so với cùng kỳ năm trước và giảm 12,5% so với tháng trước, đánh dấu tháng giảm thứ ba liên tiếp. Tổng nhập khẩu lũy kế từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2026 là 982.000 tấn. Khi báo giá phế liệu nhôm nước ngoài tiếp tục giảm, đơn hàng nhập khẩu phế liệu nhôm từ Đông Nam Á tại khu vực Quảng Đông tăng so với các kỳ trước, và cửa sổ nhập khẩu cải thiện hơn so với mức trước đó. Tuy nhiên, giao dịch mới vẫn tập trung chủ yếu vào một số nguồn giá thấp và khách hàng hợp tác dài hạn. Hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay vẫn tương đối hạn chế. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục đi ngang ở mức cao. Về phía cung, hạn chế từ chính sách xuất hóa đơn ngược khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn, và tình trạng khan hiếm phế liệu nhôm có hóa đơn sẽ kéo dài. Về phía nhập khẩu, tác động kết hợp của nhiều yếu tố giảm giá sẽ dần trở nên rõ ràng trong những tháng tới, khiến nguồn cung phế liệu chất lượng cao từ bên ngoài Trung Quốc duy trì ở mức thấp. Về phía cầu, khi mùa tiêu thụ thấp điểm sâu hơn, tỷ lệ vận hành của các nhà máy hạ nguồn sẽ duy trì ở mức thấp, với đơn hàng từ khách hàng cuối khó có cải thiện đáng kể. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu sẽ tiếp tục mua theo nhu cầu, khiến bầu không khí mua sắm khó được cải thiện rõ rệt. Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Báo giá thị trường ADC12 tiếp tục giữ ổn định nhìn chung hôm qua. Về phía chi phí, do giá nhôm nguyên sinh tăng nhẹ, một số giá phế liệu nhôm cũng tăng theo, củng cố hỗ trợ chi phí cho hợp kim nhôm thứ cấp. Tuy nhiên, cải thiện phía cầu vẫn hạn chế, với đơn hàng từ khách hàng cuối liên tục yếu, mua từ hạ nguồn chủ yếu để bổ sung nhu cầu thiết yếu, và giao dịch của doanh nghiệp khiêm tốn. Dưới tác động kép của hỗ trợ chi phí và nhu cầu trì trệ, tâm lý chờ đợi trên thị trường càng gia tăng, hầu hết các nhà sản xuất giữ giá ổn định khi xuất hàng và ít sẵn sàng điều chỉnh giá. Giá ADC12 ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang, xu hướng tương lai vẫn phụ thuộc vào biến động chi phí phế liệu nhôm và sự phục hồi của đơn hàng từ người dùng cuối.

Triển vọng chung: Tình hình Trung Đông vẫn biến động, lo ngại về việc tăng lãi suất tiếp diễn, nguồn cung tiếp tục phục hồi, nhưng mô hình giảm tồn kho khó đảo ngược trong ngắn hạn. Trong bối cảnh giằng co giữa phe mua và phe bán, giá nhôm dự kiến sẽ củng cố trong ngắn hạn. Trong tương lai, cần tập trung chú ý vào tiến độ khôi phục sản xuất tại Trung Đông, diễn biến xung đột địa chính trị, thay đổi tồn kho nhôm thỏi LME và đơn hàng gia công hạ nguồn trong nước. [Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp hay nghiên cứu quyết định. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không thay thế bằng đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]