Nhôm SHFE tích lũy và điều chỉnh, phe giá lên alumina rút lui [Bản tin Nhôm SMM]

SMM, ngày 22 tháng 7:

Hợp đồng nhôm SHFE kỳ hạn tháng 9/2026 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 23.190 nhân dân tệ/tấn hôm nay, nhích nhẹ 0,02% trong ngày. Khối lượng giao dịch đạt 894,55 triệu lô, tăng 40.267 lô so với phiên trước, mở rộng đáng kể. Lượng hợp đồng mở ở mức 258.000 lô, tăng nhẹ 572 lô, nhưng giảm 1.910 lô so với phiên trước, cho thấy mức giảm nhỏ. Sự kết hợp giữa khối lượng tăng mạnh và lượng hợp đồng mở giảm cho thấy hỗ trợ phía dưới vững chắc, nhưng kháng cự phía trên vẫn còn nặng.

Bình luận của SMM: Về mặt vĩ mô, xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang. Quân đội Mỹ tiến hành nhiều cuộc không kích vào Iran vào ngày 17 tháng 7, trong khi Iran thực hiện các cuộc tấn công quy mô lớn vào các mục tiêu quân sự của Mỹ ở Kuwait và Syria, đồng thời tấn công các cơ sở liên quan của Mỹ tại Bahrain. Tình hình Trung Đông vẫn bất ổn, lo ngại về việc tăng lãi suất vẫn tồn tại trên thị trường, nguồn cung vẫn đang phục hồi, tuy nhiên xu hướng tồn kho giảm khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn. Trong bối cảnh giằng co giữa phe mua và phe bán, giá nhôm dự kiến sẽ củng cố và điều chỉnh trong thời gian tới. Cần chú ý chặt chẽ đến tiến độ khôi phục sản xuất ở Trung Đông và quỹ đạo xung đột địa chính trị, sự thay đổi tồn kho nhôm thỏi LME, đơn hàng gia công hạ nguồn trong nước và dữ liệu xuất khẩu bán thành phẩm nhôm.

Hợp đồng alumina được giao dịch nhiều nhất kỳ hạn tháng 9/2026 chốt ở mức 2.721 nhân dân tệ/tấn hôm nay, giảm 0,29% trong ngày, tạo thành nến giảm nhẹ. Khối lượng giao dịch là 81.525 lô, giảm 33.128 lô so với phiên trước, thu hẹp mạnh. Lượng hợp đồng mở là 302.000 lô, giảm 4.663 lô so với phiên trước, cùng giảm. Trong phiên, giá lên đỉnh 2.735 nhưng thiếu động lực để kéo dài mức tăng, không có dòng tiền mới từ phe mua theo đuổi giá cao. Khi giá hồi lại, lượng hợp đồng mở giảm theo, cho thấy các quỹ đang tích cực thoát ra, và cả phe mua lẫn phe bán đều không muốn tiếp tục cuộc chiến.

Bình luận của SMM: Tổng tồn kho alumina trên toàn Trung Quốc tăng nhẹ so với tháng trước, mức di chuyển tổng thể hạn chế. Theo từng phân khúc, tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện nhôm giảm, chủ yếu do giá giao ngay vẫn ở mức tương đối cao và các nhà máy luyện nhôm hạ nguồn chủ động làm chậm tốc độ mua sắm nguyên liệu giá cao, chủ yếu dựa vào việc tiêu thụ tồn kho trong nhà máy. Tồn kho của các nhà máy tinh luyện alumina, mặt khác, tăng nhẹ, nhưng việc cắt giảm sản lượng do bảo trì tại một số nhà máy ở Sơn Tây đã được bù đắp bởi việc đưa vào hoạt động công suất mới ở miền Nam Trung Quốc, khiến mức tăng trưởng chung vẫn hạn chế. Tồn kho tại cảng đã tăng trở lại khi các tàu mới liên tiếp cập cảng. Tồn kho chứng chỉ tiếp tục giảm do các vấn đề về xuất hóa đơn và chênh lệch thu hẹp giữa giá kỳ hạn và giá giao ngay, làm suy yếu ý định vận chuyển đến kho giao hàng. Tồn kho đang vận chuyển và tại các ga đã tích lũy, chủ yếu do các chứng chỉ trước đây đáo hạn và được chuyển thành hàng giao ngay, cùng với các lô hàng đang vận chuyển từ Quảng Tây, làm tăng thêm nguồn cung lưu thông. Cấu trúc vận hành ngắn hạn của thị trường alumina dự kiến sẽ phần lớn không thay đổi. Một số doanh nghiệp sử dụng quặng trong nước sẽ lên lịch bảo trì do nguồn cung quặng hạn hẹp, nhưng tác động đến sản lượng hàng tháng là hạn chế, và mức tồn kho có thể sẽ duy trì ở mức hiện tại. Về mặt giá cả, khi các vấn đề mất cân đối giao ngay theo khu vực dần được giải quyết, trung tâm giá giao ngay có thể giảm nhẹ, và xu hướng sau đó sẽ chịu áp lực.

[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không phải là lời khuyên trực tiếp cho nghiên cứu đầu tư hay ra quyết định. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không dựa vào đây như là sự thay thế cho phán đoán độc lập của mình. Thị trường Kim loại Thượng Hải không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định nào của khách hàng.]