[SMM Analysis] Chênh lệch giá HRC - thép cây dự kiến dao động trong khoảng 150 - 250 nhân dân tệ/tấn vào nửa cuối năm 2026

• Trong nửa đầu năm 2026, chênh lệch giá HRC-thép thanh cao hơn một chút so với cùng kỳ năm 2025.

Từ đầu năm 2026, chênh lệch giá HRC-thép thanh của các hợp đồng giao dịch nhiều nhất dao động trong khoảng 130-230 nhân dân tệ, trung bình 187 nhân dân tệ, cao hơn mức trung bình 128 nhân dân tệ cùng kỳ năm 2025.
 

Hình 1 – Diễn biến chênh lệch giá HRC-thép thanh của các hợp đồng giao dịch nhiều nhất trên SHFE

Năm nay, chênh lệch giá HRC-thép thanh nhìn chung cao hơn một chút so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chính vẫn nằm ở yếu tố cơ bản cung-cầu. Trong giai đoạn 2025-2026, lĩnh vực bất động sản tiếp tục suy giảm, cung và cầu thép thanh ở mức thấp. Trong khi đó, nhờ sức phục hồi của nhu cầu sản xuất Trung Quốc và vai trò tích cực của xuất khẩu thép tấm & thép lá trong việc chuyển hướng nguồn cung, sự mất cân đối cung-cầu của HRC thấp hơn tương đối so với thép thanh trong bối cảnh nhu cầu thép nội địa tổng thể yếu.
 

• Nửa cuối năm 2026, dư địa nới rộng chênh lệch giá HRC-thép thanh bị hạn chế

Triển vọng, từ cuối tháng 8, tác động mùa thấp điểm sẽ dần tan biến, nhu cầu dần trở lại mùa cao điểm. Khi đó, nhu cầu từ các lĩnh vực bất động sản và cơ sở hạ tầng liên quan đến thép thanh cũng như các lĩnh vực sản xuất liên quan đến HRC dự kiến sẽ cải thiện. Dự kiến trong nửa cuối năm, cả giá thép thanh và HRC có thể cùng phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, xét đến tình trạng mất cân đối cung-cầu thép tổng thể tại Trung Quốc vẫn còn nổi bật, dư địa nới rộng chênh lệch giá HRC-thép thanh tương đối hạn chế, có thể dao động trong khoảng 180-230 nhân dân tệ.

Vào thời điểm cuối năm, khi nhiệt độ giảm ở nhiều khu vực, tiến độ xây dựng ngoài trời sẽ tiếp tục chậm lại, trong khi một số lĩnh vực sản xuất vẫn có kỳ vọng về một cú thúc đẩy nhu cầu cuối năm. Khi đó, chênh lệch giá HRC-thép thanh có thể nới rộng nhẹ, vào khoảng dao động 200-250 nhân dân tệ.