Đánh giá xuất nhập khẩu kẽm tinh luyện nửa đầu năm 2026 và triển vọng [Phân tích SMM]

SMM ngày 22 tháng 7:

        Theo dữ liệu hải quan, trong 6 tháng đầu năm 2026, thị trường kẽm toàn cầu cho thấy sự phân hóa cơ cấu với đặc trưng tồn kho cao tại Trung Quốc và tồn kho thấp bên ngoài Trung Quốc. Nhập khẩu kẽm tinh luyện của Trung Quốc thể hiện xu hướng “giảm một chiều” hiếm thấy, với tổng nhập khẩu 59.600 tấn trong tháng 1–6, giảm 68,96% so với cùng kỳ năm trước, đưa lượng tuyệt đối xuống mức thấp lịch sử. Trái ngược hoàn toàn với sự thu hẹp kiểu “sụp đổ” ở phía nhập khẩu, xuất khẩu kẽm tinh luyện lại cho thấy sức bật đáng chú ý trong nửa đầu năm, với tổng xuất khẩu đạt 20.800 tấn trong tháng 1–6, tăng 67,8% so với cùng kỳ. Động lực chính đằng sau sự dịch chuyển thương mại này là ba yếu tố chính: gián đoạn thường xuyên trong hoạt động luyện kẽm ở nước ngoài, tỷ lệ vận hành cao của các lò luyện trong nước song nhu cầu nội địa yếu, và tỷ giá kẽm SHFE/LME liên tục nghịch đảo.

        Về nhập khẩu, xét theo quốc gia nguồn, từ tháng 1 đến tháng 6, Kazakhstan, Australia và Ấn Độ cùng chiếm hơn 90% tổng nhập khẩu, trong đó kẽm Kazakhstan lưu kho ngoại quan là nguồn ổn định duy nhất; xét theo phương thức thương mại, nhập khẩu thương mại thông thường giảm mạnh, chỉ còn 300 tấn trong tháng 6; tuy nhiên, nhập khẩu hàng ngoại quan quá cảnh vượt 34.000 tấn, chiếm 57,5% tổng lượng, và không có nguồn cung mới đáng kể nào từ ngoài Trung Quốc thâm nhập vào thị trường lưu thông nội địa, dẫn đến sự sụt giảm rõ rệt về nhập khẩu.

        Về xuất khẩu theo điểm đến, chủ yếu tập trung vào Đông Nam Á. Bốn quốc gia Đông Nam Á lớn—Việt Nam, Thái Lan, Indonesia và Singapore—ghi nhận lượng xuất khẩu 18.700 tấn từ tháng 1 đến tháng 6, chiếm 90,1% tổng xuất khẩu. Trong nửa đầu năm, cửa sổ giao hàng sang Đông Nam Á chưa thực sự mở, và xuất khẩu của Trung Quốc chủ yếu gồm kẽm thỏi giao ngay sang khu vực này. Xét về thuế xuất khẩu, mặt hàng xuất chính là kẽm thỏi #0 (99,995%), chịu thuế xuất khẩu tạm thời 0%.

        Trong nửa cuối năm 2026, khi các lò luyện của Trung Quốc bước vào bảo dưỡng định kỳ, sản lượng của các lò luyện nước ngoài dần phục hồi và mùa cao điểm tiêu thụ kẽm mạ ở Đông Nam Á đến, tỷ giá kẽm SHFE/LME dự kiến sẽ củng cố ở mức thấp, nhập khẩu kẽm tinh luyện có thể tiếp tục ở mức thấp, cửa sổ xuất khẩu dự kiến mở định kỳ, và lượng nhập khẩu ròng cả năm sẽ thu hẹp đáng kể so với các năm trước.